Bu yılın başlarındaki keskin bir geri dönüşte, yeni halka açık şirketler için hisse senedi performansı en az 1995'ten bu yana en kötüsü. Bu eğilim birçok şirketin halka arz planlarını ertelemesine veya yeniden değerlendirmesine neden oldu. Goodwin Procter LLP sermaye piyasaları uygulamasının eş başkanı Rick Kline, aşağıda özetlenen Wall Street Journal'daki ayrıntılı bir hikayeye göre, “Bu yılın geri kalanında çıkması muhtemel pek çok fırsat görmüyorum, ” dedi.. "Pazar hissi değişti."
Halka Arz Gecikme Piyasası
Teknoloji girişimleri ve 2019'da halka açılan diğer şirketler hisse senetlerinin halka arzları sırasında fiyatlarının yaklaşık% 5'in üzerinde işlem gördüklerini, S&P 500 Dealogic'e göre Pazartesi'den bugüne kadar yaklaşık% 18'i (YTD) iade etti. Dergi tarafından belirtildiği gibi. İzleyen halka arz performansı, halka arz stoklarının dramatik üstün performans gösterdiği 2019'un önceki dönemlerine göre tersine döndü.
Bir zamanlar merakla beklenen tek boynuzlu at halka arzlarının düşük performansı, Uber Technologies Inc. (UBER) ve Lyft Inc. (LYFT) gibi şirketler için gittikçe artan bir düşüşe neden oldu. Slack Technologies Inc. (WORK) gibi bir zamanlar piyasadan daha iyi performans gösteren diğer yeni kamu şirketleri, şişirilmiş değerlemeler ve karlılığa giden belirsiz yollar konusunda artan endişe sayesinde artık düştü. Goldman'a göre, bu yılın halka arzları teknoloji patlamasından bu yana en az kârlı olma yolunda ilerliyor.
WeWork'un IPO Woes
Ortak çalışma ağı WeWork'un ana şirketi olan We Co.'nun kurucusu ve CEO'su Adam Nuemann'ın ardından halka arz planlarını durdurmasına neden olan yatırımcılardan kayıplar ve şüphecilik artıyordu.
Halka arzlar için kötüleşen görünüm, Journal'a göre, tipik olarak yeni konular için en yoğun olanlardan biri. Bu durum, piyasada dalgalanma etkisi yaratarak, yatırımcılar zarar görmüş girişimleri kamuya açarak paraya çeviremedikçe özel fonları azaltabilir.
Kâr Amacı Gütmeyen Şirketler
Glade Brook Capital Partners LLC'nin kurucusu ve Baş Yatırım Sorumlusu Paul Hudson, “Bazı şirketler, kamu piyasasının onları yüksek nakit yanması ve karlılığa uzun pistler ile karşılayacağına ikna oldular. “Gerçek şu ki, kamu piyasası büyümeye ek olarak nakit akışı yaratan karlı şirketleri ödüllendiriyor.” Sonuç olarak, daha fazla şirket ya daha uzun süre özel kalmak ya da daha ucuz bir doğrudan giriş için halka arz için alternatif bir yol seçiyor. Son birkaç hafta içinde, Endeavour Group Holdings Inc. ve ADC Therapeutics SA mücadele eden We Co.'ya katıldı ve listelerini erteledi.
Airbnb'nin 2020 yılında, Slack ve Spotify Technology SA (SPOT) gibi halka açık inceleme ve yüklenim ücretlerinden kaçan şirketleri takip ederek doğrudan bir liste planladığı bildiriliyor.
Sıradaki ne
Emin olmak için, 2019'un halka arzlarının hepsi su basmadı. Social platform Inc. (PINS) hisselerinin ilk halka arz fiyatlarından% 40'tan fazla arttığını gördü ve vegan gıda üreticisi Beyond Meat Inc. (BYND) birkaç kat daha yüksek. Ayrıca Journal'a göre, bu durum 2020'de halka açılmayı planlayan şirketler için fiyatları düşük tutabilir ve satın alma fırsatları yaratabilir. Goodwin Procter'dan Bay Kline, “2020'nin ilk yarısında pek çok heyecan verici şirket görüyorum” dedi.