İçindekiler
- Graham Sayısı Nedir?
- Graham Numarasını Anlama
- Graham Numarası Örneği
- Graham Sayısının Sınırlamaları
Graham Sayısı Nedir?
Graham sayısı, şirketin hisse başına kazançlarını ve hisse başına defter değerini dikkate alarak bir hisse senedinin temel değerini ölçen bir rakamdır. Graham sayısı, savunmacı bir yatırımcının hisse senedi için ödemesi gereken fiyat aralığının üst sınırıdır. Teoriye göre, Graham sayısının altındaki herhangi bir hisse senedi fiyatı değersiz sayılır ve bu nedenle yatırım yapmaya değer. Formül aşağıdaki gibidir:
22, 5 × (hisse başına kazanç) × (hisse başına defter değeri)
Terim bazen Benjamin Graham'ın numarası olarak da adlandırılır.
Graham Numarasını Anlama
Graham sayısı adını "değer yatırımının babası" Benjamin Graham'dan almıştır. Şu anda iyi bir fiyat için satan stokları tanımlamaya çalışırken genel bir test olarak kullanılır. 22.5, Graham'ın fiyat / kazanç oranının 15'in üzerinde olmaması ve fiyat / kitap oranının 1.5'in üzerinde olmaması gerektiğine (15 x 1.5 = 22.5) olan inancını hesaba katarak hesaplamaya dahil edilmiştir.
Graham sayısı alternatif olarak şu şekilde de hesaplanabilir:
15 × 1.5 × (ödenmemiş ağ gelirleri) × (hisse senetleri hissedarların özkaynakları)
Esasen, bu ikinci hesaplama yöntemi ilkine eşittir; burada EPS = net gelir / ödenmemiş hisse senetleri ve defter değeri özkaynaklar için başka bir terimdir.
Graham Numarası Örneği
Örneğin, ABC şirketinin tek bir hissesi için hisse başına kazanç 1.50 $ ise, hisse başına defter değeri 10 $ ise, Graham sayısı 18.37 olacaktır. ((22.5 * 1.5 * 10) = 18.37). Graham'a göre, yine 18.37 yatırımcının ABC'nin payı için ödemesi gereken en yüksek miktar. ABC 16 $ olarak fiyatlandırılırsa, çekici; 19 $ fiyat, kaçınılmalıdır.
Graham Sayısının Sınırlamaları
Graham sayısının hesaplanması, yönetim kalitesi, ana hissedarlar, endüstri özellikleri ve rekabetçi manzara gibi iyi bir yatırım içerdiği düşünülen birçok temel özelliği dışarıda bırakmaktadır.
Hisse senetleri ve özkaynağa dayalı finansal araçlara ilişkin olarak, temel analiz, bir sektörün kendi döngüsünde olduğu gelirler, kazançlar, özkaynak kârlılığı (ROE) ve kâr marjları gibi temel ölçütlere ve ekonomik göstergelere odaklanan değeri belirleme yöntemidir. Temel analiz bir şirketin finansal tablolarına dayanır. En ünlü ve başarılı temel analistlerden biri olan Warren Buffett, yani “Omaha'nın Oracle'ı”, temel analizi başarıyla yürütmesiyle ünlüdür. Warren Buffett, Benjamin Graham'ın hem öğrencisi hem de çalışanıydı. Güvenlik analizinin temel yönteminin, teknik analizin tersi olduğu düşünülmektedir.