Cuma günkü Günlük Piyasa Yorumu web seminerinde, gelişmekte olan piyasa hisse senetlerinin ve fonlarının neden bu kadar düşük performans gösterdiğiyle ilgili birkaç soru aldık. Cevap kulağa tuhaf gelebilir, ancak Avrupa'daki finansal sıkıntılar ile gelişmekte olan piyasa hisse senetleri arasındaki ilişkiyi anlamak önemlidir.
Yeni Euro Krizi Korkusu Yatırımcıları EM Hisse Senedi Dışına Gönderebilir
İtalya'da yeni bir koalisyon hükümeti, vergileri kısma ve AB'nin isteklerine karşı mali harcamaları artırma planlarını takip ederlerse yatırımcıları biraz sınırlıyor. Haberleri takiben, İtalya'daki getiri daha yüksekti ve dolar güvenli bir sığınak arayan alıcıları çekmeye devam etti. Gelişmekte olan pazarlar için sorun iki ana faktörden kaynaklanmaktadır. Birincisi, yükselen bir dolar gelişmekte olan piyasalardan sermaye akışını hızlandırma eğilimindedir ve bu da enflasyona neden olur. İkincisi, Avrupa'da getiriler artarsa, gelişmekte olan piyasalardaki tahvil ve borçlar daha az caziptir, bu da borçlanma maliyetlerini artırır.
Gelişmekte olan piyasalarda zayıflayan para birimleri ve artan faiz oranları, muhtemelen iShares MSCI Gelişen Piyasalar ETF (EEM) veya Vanguard gelişmekte olan piyasalar ETF (VWO) gibi gelişmekte olan piyasa stokları ve fonları üzerinde doğrudan olumsuz bir etkiye sahip olacaktır. 2012'deki Yunanistan mali krizi sırasında (aşağıda) EEM'deki tepkiden çok daha fazla bakmak zorunda değilsiniz. Sorun artarsa sorunun ne kadar kötüleşebileceğini görmek için.