Hisse Senedi Çarpanı nedir?
Özkaynak çarpanı, şirket varlıklarının özkaynaklar tarafından finanse edilen kısmını ölçen bir finansal kaldıraç oranıdır. Bir şirketin toplam varlık değerinin toplam net özkaynağa bölünmesiyle bulunur.
Özsermaye çarpanı = Toplam aktifler / Toplam özkaynaklar
Özsermaye Çarpanı
Hisse Senedi Çarpanını Anlama
Varlıklara yatırım, başarılı bir iş yürütmenin anahtarıdır. Şirketler genellikle bu varlıkları özkaynak ve borç verme sürecinde finanse ederler. Özkaynak çarpanı, bir şirketin toplam varlıklarının ne kadarının borç ve özkaynaktan oluştuğunu gösterir. Esasen, bu oran şirketin yatırımcılara ve alacaklılara ne kadar kaldıraç gösterdiğini gösteren bir risk göstergesidir.
Daha yüksek özsermaye çarpanı sayısı, toplam varlıkların borç kısmının artmakta olduğunu gösterir; bu da şirket için daha fazla finansal kaldıraç anlamına gelir. Daha yüksek borç yükü olan şirketler daha yüksek borç servis maliyetlerine sahip olacaklar, bu da optimum çalışma koşullarını sürdürmek için daha fazla nakit akışı üretmek zorunda kalacakları anlamına geliyor. Dolayısıyla özsermaye çarpanı borç oranının bir varyasyonudur.
Borç Oranı = Toplam Borç ÷ Toplam Varlıklar = 1 - (1 ÷ Özsermaye Çarpanı)
Düşük özkaynak çarpanı, şirketin borç almaktan nefret ettiğini ima eder, bu da borç servis maliyetleri daha düşük olduğu için genellikle pozitif olarak görülür, ancak aynı zamanda şirketin borç verenleri para ödünç vermesi için ikna edemediği anlamına da gelebilir. olumsuz olmak.
Özsermaye çarpanı, yatırımcılara bir şirketin sermaye yapısının yatırım kararlarında yardımcı olabilecek bir anlık görüntüsünü verir. Aynı dönemde birden fazla şirketi veya farklı dönemlerde aynı şirketi karşılaştırmak için kullanılabilir. Bu sayıyı yorumlamanın temel yolu:
- Yüksek özsermaye çarpanı, şirketin finansmanı için aşırı derecede borca bağımlı olabileceğini gösterebilir ve bu da onu potansiyel olarak riskli bir yatırım haline getirir. Yukarı yönlü, yüksek finansal kaldıraç nedeniyle, büyüme beklentileri cazip olabilir.Düşük özkaynak çarpanı, çoğunlukla hissedarlar tarafından finanse edilen ve borç finansmanının düşük olduğu ve onu oldukça muhafazakar bir yatırım haline getirdiğini ortaya koyuyor. En önemli tarafı, düşük finansal kaldıraçı göz önüne alındığında büyüme beklentilerinin çok yüksek olmaması olabilir. Piyasa mutabakatı, sektörlere ve endüstrilere göre değişmekle birlikte, 2: 1'lik bir özkaynak çarpanının, bir şirketin varlıklarını finanse etmesi için en uygun borç ve özkaynak dengesi olmasıdır.
Önemli Çıkarımlar
- Özkaynak çarpanı, şirketin varlıklarının özkaynaklar tarafından finanse edilen kısmını ölçen bir finansal kaldıraç oranıdır. Özkaynak çarpanı, şirketin yatırımcılara ve alacaklılara ne kadar kaldıraç gösterdiğini gösteren bir risk göstergesidir. bir finansal değerlendirme yöntemi olan DuPont faktör analizinde faktör
Kaldıraç Analizi
Özkaynak çarpanının hesaplanması nispeten basit ve kolaydır. Apple Inc (AAPL) 2017 mali yılı sonu itibariyle bilançosunu düşünün. Şirketin toplam aktifleri 375 milyar dolar, özkaynakların defter değeri 134 milyar dolardı. Bu nedenle şirketin özkaynak çarpanı 2.79 (375/134) olup, 2016 yılı özkaynak çarpanı ile karşılaştırılabilir (2.34).
Verizon Communications Inc. (VZ), daha fazla finansal kaldıraç içeren çok farklı bir iş modeliyle çalışır. Şirketin 2017 yılı mali yıl sonu itibarıyla toplam aktifleri 43 milyar dolar özkaynak ile 257 milyar dolar oldu. Bu değerlere göre özkaynak çarpanı 5.98 (257/43) idi.
Verizon'un çok daha düşük orantılı hisse senedi özkaynak değeri, işletmenin borçtan ve diğer faiz getiren yükümlülüklerden finansmana daha fazla güvendiğini gösterir. Şirketin telekomünikasyon iş modeli, istikrarlı, öngörülebilir nakit akışlarına sahip olan ve genellikle yüksek borç seviyeleri taşıyan kamu hizmet şirketlerini daha fazla anımsatmaktadır.
Öte yandan Apple, kamu hizmetlerinden veya büyük geleneksel telekomünikasyon firmalarından daha fazla değişen ekonomik koşullara veya gelişen endüstri standartlarına daha duyarlıdır. Sonuç olarak, Apple daha az finansal kaldıraca sahiptir. İş modellerindeki farklılıklar, daha yüksek finansal kaldıraçın mutlaka üstün finansal sağlık anlamına gelmediği anlamına gelir.
DuPont Analizi
Özsermaye çarpanı, DuPont Corp. tarafından dahili gözden geçirme amacıyla tasarlanan bir finansal değerlendirme yöntemi olan DuPont faktör analizinde de önemli bir faktördür. DuPont modeli, özkaynak kârlılığını (ROE) popüler finansal oranlar ve metrikler olan kurucu parçalarına ayırır.
Net kar marjı, varlık devir hızı ve özsermaye çarpanı, analistlerin her birinin göreceli etkisini ayrı ayrı dikkate almasını sağlayan ROE'yi hesaplamak için birleştirilir. ROE zaman içinde değişir veya akran grubu için normal seviyelerden farklıysa, DuPont analizi bunun ne kadarının finansal kaldıraçla ilişkilendirilebileceğini gösterir. Hisse senedi çarpanı dalgalanırsa, ROE'yi önemli ölçüde etkileyebilir. Daha yüksek finansal kaldıraç ROE'yi yukarı çeker, diğer tüm faktörler eşit kalır.