Walt Disney tema parklarının medya devi ve ünlü operatörü Walt Disney Company (NYSE: DIS), Amerika Birleşik Devletleri'ndeki tüketiciler kablo TV aboneliklerini giderek daha fazla kestiğinden, medya programlama işinde biraz yumuşaklık yaşadı. Bu korkulara rağmen, Disney medya ufkunda zorlu bir güç olmaya devam ediyor ve premium spor kanalı ESPN şirket için önemli faaliyet karları üretmeye devam edecek gibi görünüyor. İş baskıları yaklaşırken, şirketin faaliyet ve net marjlarına yeniden odaklanılıyor. Ayrıca, finansal analistler, Disney'in yatırım sermayesi getirisinin (ROIC) ve özkaynak getirisinin (ROE) iş dalgalarının bir sonucu olarak düşüp düşmeyeceğini görmek için yakından izliyorlar.
Faaliyet kar marjı
Disney'in medya sektörü, kendi ağları ESPN ve ABC dahil olmak üzere medya içeriğinin üretilmesine ve dağıtılmasına büyük ölçüde bağımlıdır. Programlama ve prodüksiyon Disney için en büyük maliyet bileşenidir ve şirketin üretim hattındaki filmlerin ve diğer video içeriğinin miktarına bağlı olarak yıldan yıla dalgalanma gösterebilir. Ayrıca, Disney'in faaliyet marjı büyük ölçüde filmlerinin başarısı ve popülaritesine ve tüketiciler arasındaki diğer programlama içeriğine bağlıdır. 3 Ekim 2015 tarihinde sona eren 2015 mali yılına dayanan Disney, şirketin 10 yılın en yüksek seviyesini temsil eden% 25, 21'lik faaliyet karı gösterdi.
Kablo TV aboneliklerini ve artan programlama maliyetini kesen tüketiciler, Disney'in faaliyet marjlarında kısa vadeli baskılar uygulayabilir. Analistler, şirketin faaliyet karının önümüzdeki bir veya iki yıl içinde düşeceğini ve daha sonra istikrar kazanacağını tahmin ediyorlar. Disney'in yönetimi sağlam sermaye tahsisi ve maliyetleri düşük tutma kabiliyeti gösterdiğinden, şirketin işletme karında dramatik bir düşüş görmesi pek olası değildir.
Net Marj
Disney borçlanmasına çok dikkat ediyor ve borç / özsermaye (D / E) oranını 2010-2015 arasında aşağı yukarı sabit tuttu ve bu da nispeten istikrarlı bir net marj ile sonuçlandı. Net marj, bir şirketin her bir dolar satış için ortak hissedarlarına ne kadar kâr kazandığını gösterdiği için önemli bir ölçüttür. Vergi oranları şirket için göreceli olarak sabit kalırken, Disney'in net marjı tekrarlamayan ücretler, faiz giderlerindeki değişiklikler ve faaliyet kaldıraç oranı nedeniyle dalgalanma eğilimindedir. 2006'dan 2015'e kadar Disney'in net marjı 2009'da% 9, 15 ile 2015'te% 15, 98 arasında değişiyordu ve ortalama net marj% 12, 44 idi.
Özkaynak kârlılığı
Bir şirketin ROE'si, şirketin bir dolarlık özsermaye başına ne kadar kazandığı fikrini aktardığı için önemli bir metriktir. Artan kazançların yanı sıra ROE, hisse senedi geri alımları ve özkaynakları düşüren ve ROE'yi artıran önemli temettü ödemeleri sonucunda özkaynaklardaki değişikliklerden etkilenebilir. Disney'in ROE'si son 10 yılda 2015'te% 18, 73 ile zirve yaptı. Şirket bu yüksek ROE'yi büyük stok geri alımları yaparak ve kârlılığını önemli ölçüde artırarak elde etti. 2011'den 2015'e kadar Disney, 24.7 milyar dolarlık adi hisse senedini geri aldı; bu da kısmen çeşitli hisse bazlı tazminat ihracıyla dengelendi. Kendi hisselerini geri satın almak, yöneticilerin şirketlerin hisse senetlerinin değerlerinin düşük olduğunu düşünen şirketler için özellikle caziptir.
Yatırım Sermayesi Getirisi
ROE, bir şirketin her bir sermaye sermayesi için kar üretme yeteneği hakkında bir fikir verebilirken, bir firma tarafından kullanılan tüm sermayenin getirisine bakmak her zaman faydalıdır. Bu, özellikle çok fazla kaldıran ve çok az miktarda özkaynak kullanan şirketler için geçerlidir. Disney, borcunu 2010'dan 2015'e kadar nispeten sabit tutmayı başardı ve 2015 yılında D / E oranı 0, 29'du. Ancak, 2010'dan önce borç / özsermaye oranı 0, 3'ten yüksek ve ortalaması 0, 35'ti.
ROIC oranı, vergi sonrası faaliyet gelirleri alınarak, borç ve özsermaye dahil toplam sermaye miktarına bölünerek hesaplanır. ROIC, bir şirketin hissedarlar ve alacaklılardan elde ettiği toplam sermayeyi dağıtmada ne kadar etkili olduğunu gösterir. Disney ROIC, istikrarlı borç oranları nedeniyle ROE'sini az çok takip etti ve 2015 yılında% 13, 9 seviyesinde bulunuyor. Bir şirketin sermaye maliyetinden daha yüksek ROIC, yönetimin kaynaklarını etkili bir şekilde kullandığını gösteriyor. Düşük borç maliyeti ile Walt Disney'in sermaye maliyeti muhtemelen% 10'un altındadır, bu da şirketin hissedarları için değer yaratabildiğini göstermektedir.
![Disney'in 4 önemli finansal oranı (dis) Disney'in 4 önemli finansal oranı (dis)](https://img.icotokenfund.com/img/financial-analysis/865/disneys-4-key-financial-ratios.jpg)