Cox-Ingersoll-Ross Modeli (CIR) Nedir?
Cox-Ingersoll-Ross modeli (CIR), faiz oranı hareketlerini modellemek için kullanılan matematiksel bir formüldür ve tek bir piyasa riski kaynağı tarafından yönlendirilir. Faiz oranlarını tahmin etmek için bir yöntem olarak kullanılır ve stokastik diferansiyel denkleme dayanır.
Cox-Ingersoll-Ross (CIR) modeli 1985 yılında John C. Cox, Jonathan E. Ingersoll ve Stephen A. Ross tarafından Vasicek Faiz Oranı modelinin bir dalı olarak geliştirilmiştir.
CIR Modelini Anlama
Cox-Ingersoll-Ross modeli faiz hareketlerini mevcut oynaklığın, ortalama oranın ve spreadlerin bir ürünü olarak belirler. Ardından bir piyasa riski unsuru sunar. Karekök elemanı negatif oranlara izin vermez ve model, uzun vadeli normal faiz oranı seviyesine doğru ortalama geri dönüş olduğunu varsayar. Cox-Ingersoll-Ross modeli genellikle faiz oranı türevlerinin değerlemesinde kullanılır.
Önemli Çıkarımlar
- CIR, faiz oranlarını tahmin etmek için kullanılır. CIR, hesaplanan faiz oranlarının her zaman negatif olmamasını sağlamak için kare köklü bir difüzyon işlemi kullanan tek faktörlü bir denge modelidir.
CIR ve Vasicek Faiz Oranı Modeli Arasındaki Fark
Cox-Ingersoll-Ross modeli gibi Vasicek modeli de tek faktörlü bir modelleme yöntemidir. Ancak Vasicek modeli, karekök bileşeni içermediğinden negatif faiz oranlarına izin vermektedir.
Modelin negatif oranlar üretememesinin uzun süredir Vasicek modeline göre Cox-Ingersoll-Ross modelinin büyük bir avantajı olduğu düşünülüyordu, ancak son yıllarda birçok Avrupa merkez bankası negatif oranlar getirdiğinden bu duruş yeniden düşünüldü.