Oransal Yayılma Nedir?
Orantılı yayılma, bir menkul kıymetin likiditesinin, alış ve satış fiyatları karşılaştırılarak hesaplanan bir ölçüsüdür.
Daha yüksek orantılı spreadler, daha az likit menkul kıymetlerle ilişkilidir ve piyasa yapıcılarının likit olmayan menkul kıymetlerle uğraşma riskini telafi etmesine olanak tanır. Öte yandan, daha fazla likit menkul kıymet daha düşük oransal spreadlere sahip olacaktır.
Önemli Çıkarımlar
- Orantılı spread, bir menkul kıymetin teklif ve talep fiyatlarını karşılaştırarak hesaplanan bir likiditesinin bir ölçüsüdür. spreadler son yıllarda önemli ölçüde azalmıştır.
Oransal Spreadler Nasıl Çalışır?
Orantılı spread, kapanış talebi ve teklif fiyatları arasındaki farkın ortalamalarına bölünmesiyle hesaplanır:
Orantılı Yayılma = (Teklif - Teklif) / (Teklif + Teklif) ÷ 2
nerede:
Ask = Ayın en yüksek kapanışı
Teklif = Ayın en düşük kapanışı
Orantılı yayılma, bu güvenlik içinde bir pazar yapmak için bayilere ödenen ortalama tazminat olarak yorumlanabilir. Yatırımcı açısından bakıldığında, bu teminattaki ortalama işlem maliyeti oransal yayılmanın yarısına eşittir. Genel olarak, oransal spreadler% 0, 50 ila yaklaşık% 3 arasında değişir.
Orantılı spreadler yatırımcılar için önemlidir, çünkü hisse alımlarının net maliyet esasını etkilerler. Bu da hisse satarken elde edilen gelire dönüşebilir. Bununla birlikte, popüler ve likit menkul kıymetler için, orantılı spreadler genellikle yatırımcılar üzerinde çok az etkisi olacak kadar azdır.
Bazı yatırımcılar, orantılı spreadlerin normalden daha yüksek olduğu likit olmayan piyasaları kasten ararlar. Bu pazarlarda, bazen aşırı güvenlikle ilgili yanlış değerlendirmelere, yani içsel değerlerine göre yanlış fiyatlanmış menkul kıymetlere örnekler bulmak mümkündür. Bu yatırım yaklaşımı genellikle değer yatırımcıları tarafından kullanılır.
Gerçek Dünya Oransal Spreadler Örneği
2000'lerin başında, New York Menkul Kıymetler Borsası'nda (NYSE) işlem yapmakla ilişkili ortalama orantılı yayılım% 0.6 idi. Bununla birlikte, elektronik ticaret platformlarının popülaritesinin artmasıyla birlikte, pazar yapma süreci son yıllarda giderek daha verimli hale gelmiştir. Bu, bugün ortalama% 0, 2'den daha düşük bir orantılı yayılmanın azalmasına katkıda bulunmuştur.
Ancak bunun sadece ortalama bir rakam olduğunu belirtmek önemlidir. Her alım satım seansında milyonlarca hatta on milyonlarca hissenin el değiştirdiği oldukça likit menkul kıymetler için orantılı spread sadece birkaç temel puan olabilir. Öte yandan, çok az hacme sahip menkul kıymetler çok daha yüksek orantılı spreadlere sahip olabilir.
Bu faktörlere ek olarak, orantılı spreadler söz konusu siparişin lot büyüklüğünden de etkilenebilir. Örneğin, bir blok ticareti daha düşük bir oransal yayılmaya tabi olurken, bir tek lot ticareti daha yüksek bir orana tabi olacaktır.