Esnek Değişim Seçeneği Nedir?
Esnek değişim seçenekleri veya FLEX seçenekleri, hem yazarın hem de alıcının çeşitli şartları müzakere etmesine izin veren standart dışı seçeneklerdir. Pazarlık edilebilir terimler arasında egzersiz tarzı, grev fiyatı, son kullanma tarihi ile diğer özellikler ve avantajlar bulunur. Bu seçenekler yatırımcılara genişletilmiş veya ortadan kaldırılmış pozisyon limitleri ile daha büyük ölçekte işlem yapma fırsatı verir.
Önemli Çıkarımlar
- FLEX seçenekleri, aşırı pazarlık esnekliği sunan özel bir çeşittir.FLEX, esnek değişim seçeneği anlamına gelir.Bu seçeneklerde düzenli teklif akışları yoktur, ancak teklifleri yalnızca istek üzerine yayınlar.
Esnek Değişim Seçenekini (FLEX) Anlama
FLEX seçenekleri 1993 yılında Chicago Board Options Exchange (CBOE) tarafından oluşturuldu. Seçenekler, tezgah üstü (OTC) endeks opsiyonları pazarını hedeflemekte ve müşterilere daha fazla esneklik sağlamaktadır. FLEX seçenekleri artık CBOE'nin yanı sıra diğer borsalarda da işlem görüyor.
Hem alıcıya hem de satıcının sözleşme koşullarını kendi isteğine göre özelleştirmesine izin vermenin yanı sıra, FLEX seçenekleri başka faydalar da sağlar. Bu faydalar tezgah üstü alım satımla ilişkili karşı taraf riskinden korunmayı içerir. İşlemler, diğer borsada işlem gören opsiyonlar gibi Options Clearing Corporation (OCC) tarafından garanti edilmektedir.
Piyasa aynı zamanda artan likidite için daha rekabetçi ve şeffaftır. İkincil piyasa, alıcıların ve satıcıların süresinin dolmasından önce pozisyonları dengelemelerine olanak tanır. Bu ikincil piyasa, borsa dışı piyasalarda alım satım risklerinin bir kısmını ortadan kaldırmaktadır.
FLEX seçenekleri ve geleneksel seçenekler arasındaki önemli bir fark, FLEX seçeneklerinin sürekli bir alıntı akışının olmamasıdır. Bu nedenle, FLEX seçenekleri için bir teklif oluşturulması yalnızca bir teklif talebi (RFQ) yapıldığında gerçekleşir.
2007 yılında CBOE, endeks ve hisse senedi FLEX opsiyonları için internet tabanlı, elektronik bir ticaret sistemi olan CFLEX'i piyasaya sürdü. Yatırımcılar günlük emirleri FLEX elektronik kitabına girerler.
FLEX Opsiyon Sözleşmesinin Bileşenleri
Bir FLEX seçeneği için minimum boyut bir sözleşmedir. Grev fiyatları kuruş artışları şeklinde olabilir ve aynı zamanda dayanak stokun bir yüzdesine eşdeğer olabilir.
Primlerin temsili, belirli dolar miktarları değerinde olabilir ve tipik olarak kuruş artışlarıyla veya dayanak stokun yüzdelerinde olabilir.
Bir son kullanma tarihi herhangi bir iş günü olabilir ve işlem tarihinden itibaren 15 yıla kadar tarihli olabilir. Son kullanma stilleri Amerikan veya Avrupa olabilir. Amerika'nın sona ermesi, sözleşme bitmeden herhangi bir zamanda egzersize izin verir. Avrupa'daki son kullanma tarihi yalnızca son kullanma tarihinde kullanılmasına izin verir.
Hisse senedi FLEX opsiyonları, hem koyar hem de çağırır, kullanılırsa hisse senetlerinin dağıtımına karar verir. Endeks FLEX opsiyonları nakit olarak yerleşecektir.
Esnek Değiştirme Seçenekleri için Konum Sınırları
Dow Jones Sanayi Ortalaması, Nasdaq-100, Russell 2000, S&P 500 ve S&P 100 dahil olmak üzere büyük pazar endekslerinde FLEX seçenekleri için herhangi bir pozisyon limiti yoktur.
Yukarıda listelenenlerin dışında, geniş tabanlı Endeks FLEX Opsiyonları için pozisyon limitleri 200.000 sözleşmedir ve sözleşmeler her bir endeks için pazarın aynı tarafındadır.
Raporlama gereklilikleri olmasına rağmen özkaynak veya ETF FLEX opsiyonları için pozisyon limiti bulunmamaktadır.