Çoğu yatırımcı portföy yönetimini düşünmek için çok az zaman harcar. Bireysel yatırımcılar haber akışına, ipuçlarına ve fiyat hareketlerine dayanarak portföylerini ticaret yapma eğilimindedir. Portföylerindeki hisse senetlerini almak ve satmak için fiyat hedeflerini kullanırlar ve kayıpları durdururlar. Bu, portföyde çok fazla aktivite yaratma eğilimindedir ve perakende yatırımcı düşük performansının önde gelen nedenlerinden biridir. Akademik araştırmalar, kötü portföy yönetimi ve aşırı ticaretin yatırımcı performansının önde gelen nedenleri arasında olduğunu göstermektedir.
Fiyat Değil, İşe Odaklanın
Borsadaki 100'e 1 klasik 1972 kitabında yazar Thomas Phelps, şirketlerini satan ve borsaya yatırım yapan bir işadamı hikayesini anlatıyor. Phelps'e, her gün dalgalanan hisse senedi fiyatlarını izlemenin onu çıldırtıyor olduğunu söyledi. Satın aldığı hisse senetleri düştü ve hisse senetleri yükselmedi ve tüm deneyim ona uykusuz gecelere neden oluyordu. Phelps, sahip olduğu şirketleri satmadan önce nasıl değerlendirdiğini sordu. İşadamı basit olduğunu söyledi. Satışlar arttığı ve kâr marjları iyi olduğu sürece, işin iyi olacağını biliyordu ve bunun bir an için endişe etmediğini biliyordu. Her gün işletmeler için bir fiyat göremedi, bu nedenle mevcut fiyat yerine işletmenin nasıl performans gösterdiğine odaklandı.
Phelps, üç aylık raporlara ve işin ilerlemesine odaklanarak hisse senedi portföyünü aynı şekilde yönetmesini ve günlük fiyat dalgalanmalarını görmezden gelmesini önerdi. Bu, benzer sonuçlar ve gönül rahatlığı elde etmesini sağlayacaktır. İşadamı yapamayacağını söyledi. Bilgi mevcuttu ve fiyatları her gün kontrol etmek zorunda hissetti. (Bu, İnternet'in ve akıllı telefonların her dakika fiyatları kontrol etmenize izin vermesinden önceydi ve tek güvenilir bilgi kaynağı Wall Street Journal idi.) (Ayrıca bkz . Wall Street Karlılığının Geçmişi .)
Yatırımcılar, portföylerini Phelps'in önerdiği şekilde yönetmek akıllıca olacaktır. Her çeyrek şirket finansal bilgilerini yayınlar ve yatırımcılar işte olup bitenlere ve sahip oldukları hisse senetlerinin günlük fiyat dalgalanmasına daha az odaklanmalıdır. Daha az etkinliğe sahip daha uzun vadeli bir odaklanma, daha yüksek uzun vadeli getirilere yol açmalıdır.
Hepsi Sayılarla
Her çeyrek yatırımcı, varlıklarının kazanç açıklamasını okumalı ve bazı temel sorular sormalıdır. Satışlar artıyor mu? Değilse, neden olmasın? Kazançlar önceki çeyrekte ve 12 ay önce olduğundan daha mı yüksek? Yine değilse, neden olmasın? Şirket yeni hisse senetleri veya artan borç seviyeleri ihraç etti mi? Eğer öyleyse, teklifin amacı neydi ve fonlar nasıl kullanılacak? Satış ve kazanç artışını artırabilecek yeni ürün veya hizmetler var mı? Tüm bu sorular kazanç bülteninde ve sonraki konferans görüşmesinde yanıtlanır. Yatırımcılar, çağrının sürümünü ve konuşma metnini okumalı ve işletmenin nasıl çalıştığını belirleyen bir dizi soru sormalıdır.
Finansal tablolardaki diğer her şey özkaynaklara yansıdığı için, hisse başına defter değerinin rapor edilen kazanç kadar hızlı büyüyüp büyümediğini belirlemek önemlidir. Değilse, paranın nereye gittiğini bilmeniz gerekir. Araştırma ve geliştirmeye harcanıyorsa, bu potansiyel olarak olumludur. Daha yüksek satış genel ve idari giderlerine kayboluyorsa, bu, yönetimin işteki kârları başarısız bir şekilde yeniden yatırım yaptığını gösteren kırmızı bir bayraktır. Zaman içinde hisse başına defter değeri en az rapor edilen kazanç kadar hızlı büyümelidir.
Yönetimin Tutum Önemlidir
Yatırımcılar ayrıca yönetimin hissedarlara karşı tutumunu da incelemelidir. Şirket temettü ödüyor mu? Zaman içinde artıyor mu? Hisse senetlerinin geri alım payları kalan payların değerini artırıyor mu? Bunu makul değerlemelerde mi yapıyorlar yoksa hisse başına kazançları geçici olarak şişirmek için aşırı değerli hisse satın alıyorlar mı? Eğer hisse senetlerini geri satın alıyorlarsa, hisse senetlerinin sayısı ödenmemiş midir, yoksa hisse senedi opsiyonları ve yönetime hisse senedi hibeleri ile dengelenir mi? Cari fiyatlarla hisse senedi satışı veya satışı yapan memur ve direktörler var mı? Yönetimin hissedarlara karşı tutumu ve sahip oldukları şirketin mülkiyeti ve ticaret faaliyeti, şirketin gelecekteki performansını ve hisse senedi fiyatını dikkate almada önemli bir faktör olabilir. (Ayrıca bkz . Yönetim Puff'unu Zorlama .)
İyi İşletmelerin Uzun Vadeli Sahipliğine Odaklanma
Yatırımcılar, keyfi fiyat hedeflerine ve günlük piyasa hareketlerine odaklanmak yerine, işletmenin nasıl bir performans gösterdiğini düşünmelidir. Şirket büyüyor ve kâr marjları istikrarlıysa, stoğu rahatça tutabilirsiniz. Şirket iyi gidiyorsa ve hisse senedi kapalıysa, daha fazla hisse almayı düşünebilirsiniz. Bununla birlikte, iş mücadele ediyorsa ve yakında iyileşmesi için geçerli bir neden bulamıyorsanız, o zaman mevcut fiyat hareketinden bağımsız olarak hisse senedi satmayı düşünmenin zamanı geldi.
Alt çizgi
Hisse senedi fiyatı yerine işletmenin kendisine odaklanmak uzun vadeli sahipliğe ve daha düşük işlem maliyetlerine yol açacaktır. Hisse senetlerindeki gerçek para, holdinglerini bir işletmenin sahibi olarak gören ve işlerinin iyi olduğu sürece hisselerini elinde tutan hasta yatırımcıları tarafından yapılır.