Kilitli Pazar nedir
Kilitli piyasa, bir borsadaki hisse senedinin teklif fiyatı ile başka bir borsadaki talep fiyatının aynı olduğu bir piyasadır. Kilitli bir pazarda, teklif-talep yayılımı yoktur; normalde, bir alıcının menkul kıymet için ödeyeceği en yüksek fiyat ile satıcının kabul edeceği en düşük fiyat arasında bir fark vardır. Kilitli pazarlar olağandışıdır ve genellikle kısa ömürlüdür.
KIRILMA AŞAĞI Kilitli Pazar
Kilitli bir pazarda, borsaların otomatik sipariş yürütmeyi durdurması ve manuel sipariş yürütmesini uygulaması gerekebilir, çünkü kilitli bir pazarda siparişlerin yürütülmesi yasaklanmıştır. Menkul kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) düzenlemeleri, ulusal borsaların kilitli bir piyasayı gösteren kotaları bile göstermemesini gerektirir. SEC, alıcı ve satıcıların menkul kıymet alım satımlarında bir sonraki ve en iyi fiyatları almasını gerektiren adil ve düzenli piyasa kurallarını ihlal ettiği için kilitli bir piyasayı dikkate alır.
Kilitli Piyasalarda SEC Yasasını Çevreleyen Tartışma
SEC, yatırımcıların ikincil piyasaya risk aktarması için daha düzenli ve rekabetçi bir araç oluşturmak amacıyla kilitli piyasaları yasaklayan 2007 yılında Ulusal Piyasa Sistemi (Reg NMS) Yönetmeliğini geçti. Ancak, bu yasağı çevreleyen tartışmalar oldu. Bazıları, pazarın kilitli piyasalardaki yasağın amaçlanan etkisi olması için çok hızlı hareket ettiğini iddia ediyor.
Bunun yerine, kilitli piyasalardaki yasak yatırımcıların hisse satın almasını daha zor ve pahalı hale getiriyor. Bunun yerine, bir menkul kıymetler bilgi işlemcisinin (SIP) belirli bir güvenlik için yanlış teklif verme bilgileri göstermesi muhtemeldir. Bu, borsaların yanlış fiyatlandırma bilgilerine bağlı oldukları için siparişleri reddetmesine yol açabilir.
Ayrıca, tüm yatırımcılara Reg NMS tarafından aynı şekilde muamele edilmemektedir. Yüksek frekanslı tüccarlar (HFT'ler), hisse senedi teklifi ve fiyat değişiklikleri ile SIP güncellemeleri arasındaki gecikme süresinden faydalanmalarına izin vererek kilitli piyasa kısıtlamalarını aşabilir. Bu, aynı hisse senedinde aynı anda aynı borsada işlem yapan diğer yatırımcılara göre hisse senetlerini daha avantajlı fiyatlarla ticaret yapmalarını sağlayabilir.
Bununla birlikte, birçok kişi, kilitli ve çapraz pazarları önlemek için yürürlükte olan diğer birçok kural ve düzenlemeden dolayı kilitli piyasalardaki yasağın kaldırılmasının anlamsız olacağını savunuyor. Bazıları, kilitli piyasalardaki yasağın kaldırılmasının birçok farklı sipariş türünü ortadan kaldıracağını ve piyasayı daha az karmaşık hale getireceğini iddia ederken, diğerleri yasağın kaldırılmasının daha fazla çapraz piyasaya veya teklif fiyatlarının sormaktan daha düşük olduğu piyasalara yol açacağını iddia ediyor. Fiyat:% s.