Aktif Yönetim Nedir
Aktif yönetim, bir fonun portföyünü aktif olarak yönetmek için tek bir yönetici, ortak yöneticiler veya bir yönetici ekibi gibi bir insan unsurunun kullanılmasıdır. Aktif yöneticiler analitik araştırmalara, tahminlere ve hangi menkul kıymetlerin satın alınacağı, elde tutulacağı ve satılacağı konusunda yatırım kararları verme konusundaki kararlarına ve deneyimlerine güvenirler. Aktif yönetimin tersi pasif yönetimdir, daha iyi "dizinleme" olarak bilinir.
AŞAĞI KIRMA Aktif Yönetim
Aktif yönetime inanan yatırımcılar etkin piyasa hipotezini takip etmemektedir. Yanlış menkul kıymetleri tanımlamayı amaçlayan herhangi bir strateji ile borsadan kâr elde etmenin mümkün olduğuna inanıyorlar. Yatırım şirketleri ve fon sponsorları, şirketin yatırım fonlarından birini veya daha fazlasını yönetmek için piyasadan daha iyi performans göstermenin ve profesyonel yatırım yöneticileri istihdam etmenin mümkün olduğuna inanmaktadır. Greenlight Capital'in kurucusu ve başkanı David Einhorn, tanınmış bir aktif fon yöneticisi örneğidir.
Aktif Yönetimin Amacı
Aktif yönetim pasif olarak yönetilen endeks fonlarından daha iyi getiri sağlamaya çalışır. Örneğin, büyük bir sermaye stok fon yöneticisi, Standard & Poor's 500 endeksinin performansını geçmeye çalışır. Ne yazık ki, aktif yöneticilerin büyük çoğunluğu için bunu başarmak zordu. Bu fenomen, müdür ne kadar yetenekli olursa olsun, piyasayı yenmenin ne kadar zor olduğunun bir yansımasıdır. Aktif olarak yönetilen fonlar genellikle pasif olarak yönetilen fonlardan daha yüksek ücretlere sahiptir.
Aktif Yönetimin Avantajları
Aktif olarak yönetilen bir fona yatırım yaparken bir fon yöneticisinin uzmanlığı, deneyimi, becerisi ve muhakemesi kullanılmaktadır. Örneğin, bir fon yöneticisi otomotiv endüstrisinde kapsamlı deneyime sahip olabilir, bu nedenle fon, yöneticinin değerinin düşük olduğuna inandığını düşündüğü seçkin bir araba ile ilgili hisse grubuna yatırım yaparak kıyaslama getirilerini yenebilir. Aktif fon yöneticileri esnekliğe sahiptir. Performans bir endekse takip edilmediğinden, hisse senedi seçme sürecinde genellikle özgürlük vardır. Aktif olarak yönetilen fonlar vergi yönetiminde fayda sağlar. Gerekli görülmesi halinde alım satım yapabilmek, kaybedilen yatırımları kazanan yatırımlarla dengelemeyi mümkün kılar.
Aktif Yönetim ve Risk
Aktif fon yöneticileri belirli ölçütleri takip etmek zorunda kalmadan riski daha verimli bir şekilde yönetebilir. Örneğin, belirli sayıda İngiliz bankasına sahip olmak için küresel bir bankacılık borsa yatırım fonu (ETF) gerekebilir; 2016'daki şok Brexit sonucundan sonra fonun değeri önemli ölçüde azalmış olabilir. Alternatif olarak, aktif olarak yönetilen bir küresel bankacılık fonu, artan risk seviyeleri nedeniyle İngiliz bankalarına maruziyeti azaltma veya sonlandırma yeteneğine sahiptir. Aktif yöneticiler ayrıca portföyleri korumak için açığa satış ve türevler gibi çeşitli riskten korunma stratejileri kullanarak riski azaltabilir.
Aktif Yönetim ve Performans
Tartışma aktif yöneticilerin performansını çevreliyor. Yatırımcıların, mekanik olarak işlem gören bir ETF'nin aksine aktif olarak yönetilen bir fon aracılığıyla üstün sonuçlar elde edip etmeyeceği, fonu yöneten kişiye ve süreye bağlıdır. 2017'de sona eren 10 yıl boyunca, büyük sermayeli hisse senetlerine yatırım yapan aktif yöneticilerin endeksi geçme olasılığı en yüksekti ve bu da yılda ortalama% 1, 13 daha iyi performans gösterdi. Bir çalışma, bu kategorideki aktif yöneticilerin% 84'ünün kıyaslama endeksi brüt ücretlerinden daha iyi performans gösterdiğini gösterdi. Kısa vadede - üç yıl boyunca - aktif yöneticiler endeksi ortalama% 0, 36 oranında düşük performans gösterdi ve beş yıl içinde% 0, 22 oranında izledi.
Bir başka çalışma, 2016'da sona eren 30 yıl boyunca, aktif olarak yönetilen fonların pasif yönetilen fonların getirileri için% 10'a kıyasla, yıllık ortalama% 3, 7 geri döndüğünü gösterdi. (İlgili okumalar için bkz. "Pasif ve Aktif Portföy Yönetimi: Fark Nedir?")