Kurumsal Tahvil Nedir?
Şirket tahvili, bir şirket tarafından çıkarılan ve yatırımcılara satılan bir borç teminatıdır. Tahvilin desteği genellikle şirketin gelecekteki operasyonlarından kazanılacak para olan ödeme kabiliyetidir. Bazı durumlarda, şirketin fiziksel varlıkları tahviller için teminat olarak kullanılabilir.
Şirket Tahvillerini Anlamak
Şirket tahvillerinin devlet tahvillerinden daha yüksek bir risk taşıdığı düşünülmektedir. Sonuç olarak, en yüksek uçuş kredi kalitesine sahip şirketler için bile şirket tahvillerinde faiz oranları neredeyse her zaman daha yüksektir.
Önemli Çıkarımlar
- Kurumsal tahviller, şirketler tarafından ihraç edilen ve yatırımcılara satılan borçlanma senetleridir. Kurumsal tahviller için, tipik olarak söz konusu şirketin ödeme kabiliyetidir, ancak fiziksel varlıklar da teminat olarak kullanılabilir. Kurumsal tahviller genellikle devlet tahvillerinden daha riskli olarak görüldüğü için, faiz oranları genellikle daha yüksektir.
Şirket tahvillerinin nominal değeri 1.000 dolar olan bloklar halinde ihraç edilir ve hemen hemen hepsinin standart kupon ödeme yapısı vardır. Yatırımcı tahvilin sahibi olduğundan tahvil vadesi dolana kadar ihraççıdan faiz alır. Bu noktada, yatırımcı tahvilin nominal değerini geri alabilir. Kurumsal tahvillerin ayrıca, geçerli oranlar değişirse erken ön ödemeye izin vermek için çağrı hükümleri olabilir ve yatırımcılar tahvilleri olgunlaşmadan satmayı tercih edebilirler.
Bazı şirketlerden en ucuz tahvillerin maliyeti 1.000 $ yerine 5.000 $ veya 10.000 $ olabilir. Diğer borç türleri gibi, tahvillerin de tahvilin ömrü boyunca aynı kalan sabit faiz oranları olabilir veya değişen değişken faiz oranları olabilir.
Şirketler Neden Tahvil Satıyor?
Kurumsal tahviller bir çeşit borç finansmanıdır. Özkaynak, banka kredileri ve kredi limitleri ile birlikte birçok işletme için önemli bir sermaye kaynağı olabilirler. Genel olarak konuşursak, bir şirketin halka uygun bir kupon oranında borç senedi sunabilmesi için bazı tutarlı kazanç potansiyeline sahip olması gerekir. Bir şirketin algılanan kredi kalitesi daha yüksekse, düşük oranlarda daha fazla borç vermek daha kolay hale gelir. Şirketler çok kısa vadeli bir sermaye artırımına ihtiyaç duyduklarında, tahvile çok benzeyen ancak tipik olarak 270 gün veya daha kısa sürede olgunlaşan ticari kağıt satabilirler.
Kurumsal Tahvil ve Hisse Senedi Arasındaki Fark
Bir yatırımcı şirket tahvili satın aldığında şirkete borç para verir. Tersine, bir yatırımcı hisse satın aldığında, esas olarak şirketin bir parçasını satın alır. Hisse senetlerinin değeri artar ve şirketin değerine düşer, bu da yatırımcıların kar elde etmesine izin verir, aynı zamanda yatırımcıları zarara uğratır. Tahvillerle yatırımcılar kardan ziyade faiz kazanırlar. Bir şirket iflas ederse, bonolarını hissedarlarından önce diğer alacaklılarla birlikte öder ve bonoları hisse senetlerinden daha güvenli hale getirir.
Varlığa dayalı menkul kıymetler
Bir tür tahvil, varlık destekli menkul kıymetler (ABS) konut kredileri, konut özsermaye kredi limitleri ve kredi kartı alacakları gibi tüketici borçlarını bir araya getirir. Ayrıca mobil evlerde kredileri içerebilir, ancak geleneksel ipotekleri içermez. Kurumsal yatırımcılar genellikle ABS satın alırlar. ABS, kurumsal tahvil yatırım fonlarına dahil edilebilir. (İlgili okumalar için bkz. "Şirket Tahvillerine Nasıl Yatırım Yapılır")