Tarih boyunca, serbest piyasa toplumları patlama ve patlama döngülerinden geçti. Herkes iyi ekonomik zamanlara sahip olsa da, krizler genellikle acı vericidir. Federal Rezerv, gecekondu mahallinde meydana gelen yaralanmaları azaltmaya yardımcı olmak için oluşturuldu ve para arzını etkilemek için bazı güçlü araçlar verildi. Fed'in ülkenin para arzını nasıl yönettiğini öğrenmek için okumaya devam edin.
Federal Rezervin Evrimi
Federal Rezerv (Fed) 1913'te kurulduğunda, ekonomiyi istikrara kavuşturmak için aktif bir para politikası izlemek değildi. Ekonomik istikrar politikaları, John Maynard Keynes'in 1936'da çalışmasına kadar başlatılmadı. Bunun yerine kurucular, Fed'i 1914 öncesi dönemde sık görülen ekonomik daralmalar sırasında para ve kredi arzının kurumasını önlemenin bir yolu olarak gördüler.
Fed'in finansal paniklere karşı böyle bir sigorta sağlamasının temel yollarından biri, son çare borç veren olarak hareket etmekti. Yani, riskli iş beklentileri ticari bankaları yeni krediler vermekte tereddüt ettirdiğinde, Fed bankalara para ödünç verir ve böylece bankaları müşterilerine daha fazla para vermeye teşvik eder. (Daha fazla bilgi için bkz . Federal Rezerv .)
Bu merkez bankasının işlevi büyüdü ve bugün Fed, ekonominin istikrarlı bir şekilde genişlemesini sağlamak için öncelikle banka rezervlerinin ve para arzının büyümesini yönetiyor. Fed, bu hedeflere ulaşmak için üç ana araç kullanır:
- Rezerv şartlarında bir değişiklik, iskonto oranında bir değişiklik ve Açık piyasa işlemleri.
Federal Rezerv Para Arzını Nasıl Yönetir?
Rezerv oranı
Rezerv oranındaki bir değişiklik nadiren kullanılır, ancak potansiyel olarak çok güçlüdür. Rezerv oranı, bir bankanın mevduatlara karşı tutması gereken rezervlerin yüzdesidir. Oranın düşmesi bankanın daha fazla borç vermesini ve böylece para arzını artırmasını sağlayacaktır. Orandaki bir artış tam tersi bir etkiye sahip olacaktır. (İlgili okumalar için bkz. Hangi ülke ekonomilerinin rezerv oranları vardır? )
İndirim oranı
İskonto oranı, merkez bankasının ek rezerv ödünç alması gereken ticari bankalardan aldığı faiz oranıdır. Bir piyasa oranı değil, Fed tarafından belirlenen bir yönetilen faiz oranıdır; bu nedenle, öneminin büyük kısmı Fed'in finansal piyasalara gönderdiği sinyalden kaynaklanmaktadır (düşükse, Fed harcamaları teşvik etmek ister ya da tam tersi). Sonuç olarak, kısa vadeli piyasa faizleri hareketini takip etme eğilimindedir. Eğer Fed bankalara daha fazla rezerv vermek istiyorsa, aldığı faiz oranını düşürebilir, böylece bankalar daha fazla borç almaya cazip gelebilir. Alternatif olarak, faiz oranını yükselterek ve bankaları borçlanmayı azaltmaya ikna ederek rezervleri emebilir.
Açık piyasa işlemleri
Açık piyasa işlemleri, Fed'in menkul kıymet alım satımından oluşur. Fed, büyük bankalardan ve menkul kıymet bayilerinden ihraç edilen menkul kıymetleri (Hazine bonoları gibi) geri satın alırsa, halkın elinde para arzını artırır. Buna karşılık, Fed bir menkul kıymet sattığında para arzı azalır. "Satın alma" ve "satış" terimleri, halkın değil Fed'in eylemlerini ifade eder.
Örneğin, açık bir pazar satın alımı Fed'in satın aldığı, ancak halkın sattığı anlamına gelir. Aslında Fed, açık piyasa işlemlerini genel olarak değil, sadece ülkenin en büyük menkul kıymet bayileri ve bankalarıyla gerçekleştirmektedir. Fed'in açık piyasa menkul kıymetleri satın alması durumunda, menkul kıymetlerin satıcısı için Fed'in kendisine çek çekleri almak daha gerçekçi olur. Satıcı onu bankasına yatırdığında, bankaya otomatik olarak Fed ile artan bir rezerv bakiyesi verilir. Böylece, yeni rezervler ek kredileri desteklemek için kullanılabilir. Bu süreç sayesinde para arzı artar. (İlgili okumalar için bakınız: Açık Piyasa İşlemleri ve Niceliksel Kolaylaştırma .)
Süreç burada bitmiyor. Açık piyasa operasyonunu takiben parasal genişleme, bankalar ve kamuoyu tarafından düzeltmeler yapılmasını içerir. Fed'in orijinal çekinin yatırıldığı bankanın artık çok yüksek bir rezerv oranı var. Diğer bir deyişle, rezervleri ve mevduatları aynı miktarda artmıştır; bu nedenle rezervlerin mevduata oranı artmıştır. Rezervlerin mevduata oranını azaltmak için kredileri genişletmeyi tercih etmektedir.
Banka ek kredi verdiğinde, krediyi alan kişiye banka mevduatı verilir ve para arzı açık piyasa işleminin miktarından daha fazla artar. Para arzının bu çoklu genişlemesine çarpan etkisi denir.
Alt çizgi
Bugün Fed, ekonomisini istikrarlı hale getirmek için para arzını kontrol etmek için araçlarını kullanıyor. Ekonomi çöktüğünde, Fed büyümeyi teşvik etmek için para arzını arttırır. Diğer taraftan, enflasyon tehdit altındayken Fed, arzın daralmasıyla riski azaltır. Fed'in "son çare borç veren" misyonu hala önemli olmakla birlikte, Fed'in ekonomiyi yönetmedeki rolü kökeni itibariyle genişlemiştir.