Günah keçisi olma eğilimine rağmen, Glass-Steagall Yasasının yürürlükten kaldırılması en çok finansal krize küçük bir katkıda bulundu. 2008 krizinin merkezinde, diğer faktörlerin yanı sıra, yaklaşık 5 trilyon dolarlık temelde değersiz ipotek kredisi vardı. Yürürlükten kaldırma çok daha büyük bankalara izin vermesine rağmen, kriz için suçlanamaz.
Glass-Steagall Neden (Tamamen) Suçlama Değildir
Banka dışı borç verenler, subprime ipoteklerin ezici çoğunluğunu oluşturduğundan ve 2008 krizine kadar olan 10 yıl içinde yarısından fazlasının alıcıları bankalar değildi - ticari veya yatırım - ama parmağını işaret eden Fannie Mae ve Freddie Mac bu özel bankacılık düzenlemesi garanti edilmez.
Bazıları, 1933 Cam-Steagall Yasası'nın yürürlükten kaldırılmasının mali krize yol açtığını, çünkü bankaların artık hem ticari hem de yatırım bankası olarak işletilmesinin engellenmediğini ve yürürlükten kaldırılmasının bankaların önemli ölçüde daha büyük veya "başarısız olamayacak kadar büyük" olmasına izin verdiğini savunuyor. Ancak kriz, Glass-Steagall'ın yürürlükten kalkması olmasa bile gerçekleşmiş olacaktı. Bazıları bunun daha küçük bir ölçekte olabileceğini ve bunun doğru olabileceğini savunuyor, ancak yürürlükten kaldırma, atasözü devesinin sırtını kıran birçok payetten sadece biriydi.
Önemli Çıkarımlar
- Bankaların daha da büyüyebilmelerini sağlayan Glass-Steagall Yasasının kaldırılması 2008 mali krizinin bir faktörü olarak düşünülebilir. Ancak, konut piyasasındaki erimeye katkıda bulunan birçok faktörden sadece bir tanesidir. Vicdansız kredi uygulamaları çok daha büyük bir katkıda bulundu.
Subprime İpoteğe Dayalı Menkul Kıymetler ve Kaçınılmaz Patlamaları
Glass-Steagall bankalara uygulandı ve ipotek destekli türevlerin birçoğu bankalar tarafından oluşturulup satılsa da, subprime ipotekler (türevlerin temel varlıkları) başlangıçta banka dışı borç verenler tarafından verilmişti ve bu ilk krediler engellenmeyecekti. Glass-Steagall tarafından. Buna ek olarak, hepsi yüksek faizli mortgage erimesinde önemli oyuncular olan Lehman Brothers, Bear Stearns ve Goldman Sachs gibi yatırım bankaları hiçbir zaman ticari bankacılığa girmedi. Bunlar, Glass-Steagall kaldırılmadan önce olduğu gibi yatırım bankalarıydı.
Mali krizin temel nedeni, subprime ipotek erimesiydi. Bu sorunun merkezinde, kreditörleri düşük gelirli ve azınlık borçlulara kredi vermeye teşvik etmek için Fannie Mae ve Freddie Mac'in daha "uygun fiyatlı" ipotek satın almasını gerektiren Konut ve Kentsel Gelişim Bakanlığı (HUD) yatmaktadır.
İpotek için gerekliliklerin olmaması, birçok insanın karşılayamayacakları ipotek almasına yol açarak büyük ölçekli temerrütleri kaçınılmaz hale getirdi.
HUD'nin hedeflerine ulaşmak için, borç verenler peşinat için herhangi bir zorunluluktan kaçınmak ve işsizlik yardımlarını nitelikli bir gelir kaynağı olarak kabul etmek gibi politikalar uygulamaya başladı. (Yine, bu borç verenler çoğunluğu bankalar değil, özel ipotek borç verenlerdi, bu yüzden Glass-Steagall Yasası onlar için geçerli değildi).
Finansal krize bir dizi katkıda bulunan faktörler vardı ve deregülasyona kısmi suçlama atanabilir. Bununla birlikte, Cam-Steagall Yasasının yürürlükten kaldırılması krizde en azından küçük bir rol oynamıştır.