Tahvil Fonu Nedir?
Borç fonu olarak da adlandırılan bir tahvil fonu, öncelikli olarak tahvillere (hükümet, belediye, kurumsal, konvertibl) ve ipotek destekli menkul kıymetler (MBS) gibi diğer borç enstrümanlarına yatırım yapar. Çoğu zaman, 401 kefil fonlara bağlanır.
Önemli Çıkarımlar
- Borç fonu olarak da adlandırılan bir tahvil fonu, öncelikli olarak tahvillere (devlet, kurumsal, belediye, konvertibl) ve ipotek destekli menkul kıymetler (MBS) gibi diğer borç enstrümanlarına yatırım yapar. Tahvil fonları, gerekli düşük asgari yatırım için yatırımcılara anında çeşitlendirme sağlar. Faiz oranları ve tahvil fiyatları arasındaki ters ilişki nedeniyle, uzun vadeli tahvilin kısa vadeli tahvillerden daha yüksek faiz oranı riski vardır.
Tahvil Yatırımına Giriş
Tahvil Fonunu Anlamak
Bir tahvil fonu sadece tahvillere yatırım yapan yatırım fonudur. Birçok yatırımcı için tahvil fonu, tahvillere yatırım yapmanın bireysel tahvil menkul kıymetlerini satın almaktan daha verimli bir yoludur. Bireysel tahvil menkul kıymetlerinin aksine, tahvil fonlarının anapara geri ödemesi için vade tarihi yoktur, bu nedenle yatırılan anapara tutarı zaman zaman değişebilir.
Ayrıca yatırımcılar, yatırım fonunda bulunan dayanak menkul kıymetler tarafından ödenen faize dolaylı olarak katılırlar. Faiz ödemeleri aylık olarak yapılır ve fondaki tüm farklı tahvillerin karışımını yansıtır, yani faiz geliri dağılımı aylık olarak değişecektir. Bir tahvil fonuna yatırım yapan bir yatırımcı, parasını bir portföy yöneticisi tarafından yönetilen bir havuza koyuyor. Tipik olarak, bir tahvil fonu yöneticisi piyasa koşullarına göre satın alır ve satar ve vadeye kadar nadiren tahvil tutar.
Çoğu tahvil fonu, kurumsal veya devlet tahvili gibi belirli bir tahvil türünden oluşur ve ayrıca kısa vadeli, orta vadeli ve uzun vadeli gibi vade zamanına göre tanımlanır. Bazı tahvil fonları sadece devlet tahvili gibi güvenli tahvillerden oluşur. Yatırımcılar, ABD devlet tahvillerinin en yüksek kredi kalitesinde olduğunu ve derecelendirmelere tabi olmadığını dikkate almalıdır. Aslında, Hazine Enflasyon Korumalı Menkul Kıymetler (TIPS) dahil olmak üzere ABD Hazine menkul kıymetlerinde uzmanlaşmış tahvil fonları en güvenli olanıdır, ancak en düşük potansiyel getiriyi sunar.
Diğer fonlar sadece en riskli tahvil kategorisine, yani yüksek getirili veya önemsiz tahvillere yatırım yapar. Daha uçucu tipteki tahvillere yatırım yapan tahvil fonları daha yüksek potansiyel getiriler sunma eğilimindedir. Yine de, diğer tahvil fonları, çok varlıklı sınıf opsiyonları yaratmak için farklı tahvil türlerinin bir karışımına sahiptir. Tahvillerle ilgilenen yatırımcılar için, tahvil fonları için mevcut yatırım seçeneklerini sıralamak için bir Morningstar tahvil stili kutusu kullanılabilir. Mevcut tahvil fonlarının türleri şunlardır: ABD devlet tahvil fonları, belediye tahvil fonları, kurumsal tahvil fonları, ipoteğe dayalı menkul kıymetler (MBS) fonları, yüksek getirili tahvil fonları, yükselen piyasa tahvil fonları ve küresel tahvil fonları.
Tahvil Fonu Avantajları ve Riskleri
Tahvil fonları, yatırımcıların katılmaları genellikle tahvil portföyünü oluşturan bireysel tahvil enstrümanlarını satın almaktan daha kolay oldukları için cazip yatırım seçenekleridir. Bir tahvil fonuna yatırım yaparak, bir yatırımcının, birden fazla tahvili ayrı olarak satın almak ve her biriyle ilişkili işlem maliyetleriyle uğraşmakla karşılaştırıldığında, yalnızca pazarlama, idari ve profesyonel yönetim ücretlerini kapsayan yıllık gider oranını ödemesi gerekir.
Tahvil fonları, düşük bir asgari yatırım için yatırımcılar için anında çeşitlendirme sağlar, çünkü bir fonun genellikle değişen vadelerde farklı tahvil havuzuna sahip olması nedeniyle, ihraççının faiz veya anapara ödememesi durumunda herhangi bir tahvilin performansının etkisi azalır.
Bir tahvil fonunun diğer bir yararı, tahvil ihraç edenlerin ve piyasa koşullarını fona girmeden veya satmadan önce araştırmak ve analiz etmek için uzmanlığa sahip profesyonel portföy yöneticilerine erişim sağlamasıdır. Örneğin, bir fon yöneticisi, ihraççının kredisi düşürüldüğünde veya ihraççı tahvilin vade tarihinden önce "çağırdığı" veya tahvili ödediği zaman bonoları değiştirebilir.
Tahvil fonları, mevcut piyasa net varlık değeri (NAV) için herhangi bir zamanda satılabilir ve bu da sermaye kazancı veya zararı ile sonuçlanabilir. Bireysel tahvillerin boşaltılması daha zor olabilir. Vergi açısından bakıldığında, daha yüksek vergi dilimleri olan bazı yatırımcılar, vergilendirilebilir bir tahvil fonu yatırımı yerine vergisiz bir belediye tahvil fonu yatırımından daha yüksek bir vergi sonrası verime sahip olduklarını bulabilirler.
Faiz oranları ile tahvil fiyatları arasındaki ters ilişki nedeniyle, uzun vadeli tahvilin kısa vadeli tahvillerden daha yüksek faiz oranı riski vardır. Bu nedenle, daha uzun vadeli tahvil fonlarının NAV'si faiz oranlarındaki değişikliklerden büyük ölçüde etkilenecektir. Bu da fonun katılımcılarına aylık olarak ne kadar faiz geliri dağıtabileceğini etkileyecektir.
