Çıkıntı nedir?
Çıkıntı, hissedarlara dayalı olası tazminat ödülleri nedeniyle ortak hissedarların maruz kaldığı potansiyel seyreltmenin bir ölçüsüdür. Genellikle yüzde olarak temsil edilir ve verilen hisse senedi opsiyonları ile verilecek kalan opsiyonların kalan hisse senetlerine bölünmesiyle hesaplanır.
Çıkıntıyı Anlama
Ortak hissedarlar için zararlı olan opsiyon çıkıntı düzeyini belirlemek için genel bir kural yoktur, ancak genel olarak konuşursak, sayı ne kadar yüksek olursa risk o kadar büyük olur. Halka arz sonrasında opsiyon çıkıntısı azalır, çünkü ödenmemiş hisse sayısı artar. Bir şirketin çok yüksek opsiyon çıkıntısı varsa, çıkıntının hisse başına kazanç üzerindeki seyreltici etkilerini telafi etmek ve dolayısıyla yatırımcı geri dönüşlerini telafi etmek için daha da yüksek büyüme seviyeleri ve karlar üretmesi gerekir.
Bu da yöneticilerin daha fazla risk almasına, temettülerde daha az ödeme yapmasına ve daha fazla borç almasına yol açabilir. Bu, şirketin hisse senedi fiyatında daha fazla oynaklığa neden olabilir. Öte yandan, çalışan stoğu yüksek seviyelerde olan şirketler, daha güçlü finansal performansa sahip olma, daha yüksek temettüler ödeme ve daha az hisse senedi fiyatı oynaklığı görme eğilimindedir.
Yönetici tazminat danışmanı FW Cook & Co. tarafından 2017 yılında yapılan bir araştırmaya göre, küçük sermayeli şirketler, büyük sermayeli şirketlere kıyasla yöneticilere hisse senedi seçeneklerinin önemli bir yüzdesini veriyor. Teknoloji şirketleri de üst yönetime verilen ödüllerde en düşük paya sahipken, enerji ve sanayi sektörleri en yüksek paya sahiptir.
Önemli Çıkarımlar
- Çıkıntı, hisse senedi opsiyon ödülleri nedeniyle ortak hissedarların toplam dilüsyonudur. Genellikle yüzde olarak ifade edilir. Çıkıntı sayısı arttıkça risk de artar.
Çıkıntı Etkisini Azaltma
Bir opsiyon çıkıntısının hisse senedinin fiyatı üzerinde olumsuz etkisi olabileceğinden, girişimciler ve şirket yönetimi genellikle etkisini azaltmak için İK stratejileri geliştirmektedir. Performansa dayalı seçenekler böyle bir stratejidir. Bir çalışanın performansa dayalı seçenekleri uygulayacağı değişiklikler, performansa bağlı olmayan ve kazanma süresi sona erdiğinde uygulanacak neredeyse kesin olan geleneksel stok seçeneklerine kıyasla daha azdır.
Çıkıntı örneği
Seçenek çıkıntısını hesaplamanın en basit yolu, mevcut ve gelecekteki opsiyon konularını, toplam stok sayısına bölünmektir. Örneğin, bir şirketin zaten 50.000 seçenek yayınladığını ve 50.000 seçenek daha dağıtmayı planladığını varsayalım. Şirketin 1 milyon hissesi olduğu varsayılırsa, toplam çıkıntı (50000 + 50000) / 1000.000 =% 10'dur.
![Çıkıntı tanımı Çıkıntı tanımı](https://img.icotokenfund.com/img/affluent-millennial-investing-survey/989/overhang.jpg)