İçindekiler
- Net Aktif Değeri - NAV Nedir?
- Net Varlık Değerini (NAV) Anlama
- NAV için formül
- Bir Fonun Temel Çalışması
- Yatırım Fonları için NAV
- NAV Hesaplaması Örneği
- NAV ve Ticaret Zaman Çizelgeleri
- Borsa Yatırım Fonları için NAV
- Yatırım Performansının Ölçülmesi
- Gerçek Dünya Örneği
Net Aktif Değeri - NAV Nedir?
Net varlık değeri (NAV), bir işletmenin net değerini temsil eder ve işletmenin varlıklarının toplam değeri eksi borçlarının toplam değeri olarak hesaplanır. En çok yatırım fonu veya borsa yatırım fonu (ETF) bağlamında kullanılan NAV, fonun belirli bir tarih veya saatteki hisse başına / birim fiyatını temsil eder. NAV, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) kayıtlı fonların paylarının / birimlerinin ticareti (yatırım veya itfa) fiyatıdır.
Net varlık değeri
Net Varlık Değerini (NAV) Anlama
Teorik olarak, varlık ve yükümlülüklerin muhasebe kavramlarıyla ilgilenen herhangi bir uygun işletme veya finansal ürün bir NAV'ye sahip olabilir. Şirketler ve ticari işletmeler bağlamında, varlıklar ve borçlar arasındaki fark, net varlıklar veya şirketin net değeri veya sermayesi olarak bilinir. NAV terimi, varlık ve yükümlülükler arasındaki farkın yatırımcıların sahip olduğu hisse / birim sayısına bölünmesiyle elde edilen fon değerlemesi ve fiyatlandırması konusunda popülerlik kazanmıştır. Fonun NAV'si fonun “hisse başına” değerini temsil eder ve fon paylarının değerlemesi ve işleminde kullanılmasını kolaylaştırır.
Net Varlık Değeri Formülü (NAV)
Yatırım fonunun NAV hesaplaması için formül basittir:
NAV = (Varlıklar - Yükümlülükler) / Toplam kalan hisse sayısı
Bir fonun varlık ve yükümlülükleri için doğru nitelendirme kalemleri dahil edilmelidir.
Bir Fonun Temel Çalışması
Bir fon çok sayıda yatırımcıdan para toplayarak çalışır. Daha sonra toplanan sermayeyi fonun yatırım hedefine uyan çeşitli hisse senetlerine ve diğer finansal menkul kıymetlere yatırım yapmak için kullanır. Her yatırımcı, yatırım tutarı ile orantılı olarak belirli sayıda hisse alır ve fon hisselerini daha sonraki bir tarihte satabilir (değerini kullanabilir) ve kar / zararı cebe indirebilir. Fonun düzenli olarak alım ve satımı (yatırım ve itfa) fonun piyasaya sürülmesinden sonra başladığından, fonun hisselerini fiyatlandırmak için bir mekanizma gereklidir. Bu fiyatlandırma mekanizması NAV'ye dayanmaktadır.
Yatırım Fonları için NAV
Her geçen saniyede fiyatı değişen bir hisse senedinden farklı olarak, yatırım fonları gerçek zamanlı işlem görmez. Bunun yerine yatırım fonları, varlık ve yükümlülüklerine göre gün sonu yöntemine göre fiyatlandırılır.
Yatırım fonunun varlıkları, fonun yatırımlarının toplam piyasa değerini, nakit ve nakit benzerlerini, alacakları ve tahakkuk eden geliri içerir. Fonun piyasa değeri, fon portföyünde tutulan menkul kıymetlerin kapanış fiyatlarına göre günde bir kez hesaplanır. Bir fonun nakit ve likit varlıklar şeklinde belirli bir sermayesi olabileceğinden, bu kısım nakit ve nakit benzerleri başlığı altında muhasebeleştirilir. Alacaklar, o gün geçerli olan temettü veya faiz ödemeleri gibi kalemleri içerirken, tahakkuk eden gelir, bir fon tarafından kazanılan ancak henüz alınmayan paraya karşılık gelir. Tüm bu kalemlerin ve bunların herhangi bir nitel varyantının toplamı fonun varlıklarını oluşturur.
Yatırım fonunun yükümlülükleri genellikle kredi veren bankalara borçlu olunan para, bekleyen ödemeler ve çeşitli ilişkili kuruluşlara borçlu olunan çeşitli ücret ve ücretleri içerir. Buna ek olarak, bir fonun yerleşik olmayanlara verilen paylar, ödemelerin yerleşik olmayanlar için bekleyen gelirleri veya temettüleri olabilir ve satışlar ülkesine geri gönderilmeyi bekler. Bu tür tüm çıkışlar, ödeme ufkuna bağlı olarak uzun vadeli ve kısa vadeli borçlar olarak sınıflandırılabilir. Bir fonun yükümlülükleri, personel maaşları, kamu hizmetleri, işletme giderleri, yönetim giderleri, dağıtım ve pazarlama giderleri, transfer acentesi ücretleri, saklama ve denetim ücretleri ve diğer operasyonel giderler gibi tahakkuk eden giderleri de içerir.
NAV'ı belirli bir gün için hesaplamak için, varlık ve yükümlülüklerin altına düşen tüm bu çeşitli kalemler, belirli bir iş gününün sonunda alınır.
NAV Hesaplaması Örneği
Yatırım fonunun, her menkul kıymet için günün kapanış fiyatlarına göre hesaplanan farklı menkul kıymetlere 100 milyon $ değerinde toplam yatırıma sahip olduğunu varsayalım. Ayrıca 7 milyon dolar nakit ve nakde eşdeğer varlığın yanı sıra toplam alacakları 4 milyon dolar. Gün için tahakkuk eden gelir 75.000 $ 'dır. Fonun kısa vadeli borçları 13 milyon dolar ve uzun vadeli borçları 2 milyon dolar. Gün için tahakkuk eden giderler 10.000 ABD dolarıdır. Fonun 5 milyon hissesi var. NAV şu şekilde hesaplanır:
NAV = (Varlıklar - Yükümlülükler) / Toplam kalan hisse sayısı
NAV = / 5.000.000 = (111.075.000 $ - 15.010.000 $) / 5.000.000 = 19.21 $
Söz konusu gün için, yatırım fonu hisseleri hisse başına 19, 21 $ 'dan işlem görecektir.
NAV ve Ticaret Zaman Çizelgeleri
NAV belirli bir iş tarihinden itibaren hesaplanırken ve raporlanırken, yatırım fonları için tüm alım ve satım emirlerinin işlem tarihinin NAV'sindeki kesinti süresine göre işlendiğini not etmek önemlidir. Örneğin, düzenleyiciler 13: 30'luk bir kapatma süresini zorunlu kılıyorsa, 1: 30'dan önce alınan alış ve satış emirleri söz konusu tarihin NAV'sinde yürütülür. Kesinti süresinden sonra alınan siparişler bir sonraki iş gününün NAV'sine göre işlenecektir.
Borsa Yatırım Fonları için NAV
ETF'ler ve kapalı uçlu fonlar borsalardaki hisse senetleri gibi alım satım yaptığından, hisseleri gerçek NAV'ın birkaç dolar / sentin üstünde (bir primde işlem yapabilir) veya altında (indirimli olarak işlem yapabilir) piyasa değerinde işlem görür. Bu, zaman içinde bu fırsatları tespit edebilen ve bunlara müdahale edebilen aktif ETF yatırımcılarına karlı ticaret fırsatları sağlar. Yatırım fonlarına benzer şekilde, ETF'ler de NAV'lerini günlük olarak pazar kapanışında raporlama amacıyla hesaplar. Ek olarak, gün içi NAV'ı gerçek zamanlı olarak dakikada birkaç kez hesaplar ve dağıtırlar.
Yatırım Performansının Ölçülmesi
Fon yatırımcıları genellikle iki tarih arasındaki NAV farklarına göre yatırım fonunun performansını değerlendirmeye çalışırlar. Örneğin, 1 Ocak'taki NAV ile 31 Aralık'taki NAV arasında bir karşılaştırma yapılabilir ve iki değerdeki farkı fonun performansını ölçmek için bir gösterge olarak görebilir. Bununla birlikte, iki tarih arasındaki NAV değişiklikleri, yatırım fonu performansının en iyi temsili değildir.
Yatırım fonları genellikle gelirlerinin neredeyse tamamını (temettü ve kazanılan faiz gibi) hissedarlarına öder. Ayrıca, yatırım fonları birikmiş sermaye kazançlarını ortaklara dağıtmakla yükümlüdür. Satılan menkul kıymetler, kendisine ödenen satın alma fiyatından daha yüksek bir fiyat üzerinden satılan herhangi bir menkul kıymette sermaye kazancı meydana gelir. Bu iki bileşen, gelir ve kazançlar düzenli olarak ödendiğinden, NAV buna göre azalır. Bu nedenle, yatırım fonu yatırımcısı böyle bir ara gelir ve getiri elde ederek, iki tarihle karşılaştırıldığında mutlak NAV değerlerine yansıtılmaz.
Yatırım fonu performansının mümkün olan en iyi ölçülerinden biri, belirli bir değerlendirme dönemi boyunca bir yatırımın veya yatırım havuzunun gerçek getiri oranı olan yıllık toplam getiridir. Yatırımcılar ve analistler ayrıca, gelir ve kazançlar için tüm ara ödemelerin muhasebeleştirilmesi koşuluyla, bir yıllık bir süreden daha uzun bir süre boyunca bir yatırımın yıllık ortalama büyüme oranını temsil eden bileşik yıllık büyüme oranına (CAGR) bakarlar.
Gerçek Dünya Örneği
Net varlık değeri genellikle yatırım fonları, ETF'ler veya endeksler içindeki potansiyel yatırım fırsatlarını tanımlamak için kullanılır. Ayrıca, varlıklarını kendi portföylerindeki net varlık değerini görüntülemek için de kullanabilirsiniz.
Bahsedilen varlıkların herhangi birine yatırım yapmak için bir yatırım hesabına ihtiyaç duyulacaktır. Bu hesaplar genellikle aracı hesaplar aracılığıyla oluşturulur. Investopedia, bir portföy başlatmak isteyen herkes için en iyi brokerlerin bir listesine sahiptir.