Bir zamanlar hızla büyüyen e-ticaret pazarında lider olan eBay Inc. (EBAY), asal olduğu kadar işten çıkarıldı. 1 Şubat 2018'de gün içi işlemlerde 46.99 $ 'dan başlayan hisse senedi, % 44.6 düşüşle 26 Aralık'ta 26.01 $ seviyesine geriledi. O zamandan beri 24 Eylül 2019 kapanışın ardından% 52.1 yükseldi. S&P 500 Endeksi (SPX) aynı gün içerisindeki en düşük 2.346.58 seviyesinden% 26.4 arttı.
Sorunlu Eski İş
EBay'in dünya çapında 182 milyon aktif alıcısı olmasına rağmen, sitelerinde satılan tüm malların değeri olan brüt mal hacmi azalmaktadır. Bloomberg, bunun bir önceki yılın aynı dönemine göre yıllık% 4, 4 düşüşle 22, 6 milyar dolara gerilediğini belirtti. Morningstar Inc.'de hisse senedi analisti RJ Hottovy, Bloomberg'e yaptığı açıklamada, "Online pazardaki işleriyle hala çözecekleri şeyler var."
Bu, ilerlemeyi göstermek için üst yönetim üzerinde büyük baskı yarattı. eBay İcra Kurulu Başkanı Devin Wenig, eBay'in yakın zaman önce elden geçirilen yönetim kuruluyla arasındaki farklılıklar nedeniyle Çarşamba günü istifa etti. Şirketin baş finans sorumlusu Scott Schenkel ara dönemde CEO olarak görev yapacak.
Bir yatırımcı yatırımcı olan Hedge fonu Elliott Management Corp., piyasanın eBay'e azalan eski açık artırma işi temelinde değer verdiğini savunuyor. Bu arada, eBay'in hızla büyüyen StubHub bilet satış ve Sınıflandırma Grubu birimlerinin göz ardı edildiğini iddia ettiler.
Önemli Çıkarımlar
- Aktif yatırımcılar StubHub'ın kapatılmasını ve temettü artırılmasını öneriyor. eBay'in yeni ödeme platformu PayPal ile rekabet ediyor. Önerilen listeler gelir kaynaklarını artırıyor. yeni bir uluslararası ortaklık büyümeyi teşvik etmeye çalışır.
Değerin Kilidini Açmayı Planlayın
Ocak ayında Elliott Management Corp., eBay yöneticilerine 20 Eylül sonunda 55 ila 63 $ arasında bir hisse senedi fiyatı elde etmek için beş adımlık bir plan gönderdi ve 24 Eylül 2019'da kapanıştan% 39 ila% 59'luk bir kazancı temsil etti. " Şirket, gemisini düzeltmek için gerekli tüm araçlara sahiptir: güçlü varlıklar, çok değerli sadık kullanıcılar topluluğu ve operasyonel sorunlarını çözme yeteneği. "Elliott'ın Mektubu MarketWatch tarafından aktarıldığı belirtildi.
Elliott, eBay yöneticilerini temel pazar işini canlandırmaya odaklanmaya bırakarak StubHub ve eBay Classifieds işlerini kapatmayı önerdi. Finansal riskten korunma fonu, eBay'in "önemli sermayeyi hissedarlara iade etmeye devam etmesi" ve "verimsiz organizasyon yapısı, israflı harcama ve kaynakların yanlış yerleştirilmesi" tarihini tersine çevirmesi gerektiğini de belirtti. Elliott'a eBay'in yönetim kurulunda bir sandalye ve ayrıca diğer iki yönetim kurulu üyesini adlandırma yeteneği verildi.
Aegis Capital Corp'un analisti Victor Anthony, Bloomberg'e göre, “Nakit üretmek ve hissedarlara geri dönmek için satabilecekleri varlıkları var” dedi. "Hisse senedi sahibi olma nedenleri büyüme üzerindeki baskıya rağmen geçerliliğini koruyor" dedi.
"Şirketleri ayırmak için birçok tesisat zaten mevcut, bu nedenle sürecin, eBay pazarındaki temel bir işlev için çok karmaşık bir ticari anlaşma içeren PayPal-eBay spininden daha hızlı olacağını düşünüyoruz." Barron'un alıntıladığı gibi Barclays analisti Ross Sandler'den müşteriler.
Büyüme Yolları
Satıcıların eBay'deki reklamları, Bloomberg'e göre 2Ç 2019'da% 130 artışla 89 milyon $ 'a yükseldi. EBay'in başkanı ve CEO'su Devin Wenig, şirketin 2Ç 2019 kazanç çağrısında The Wall Street Journal tarafından alıntılandığı üzere, "Satıcılar tanıtılan listelere yatırım yapmayı tercih ediyorlar." Çeyrekte yaklaşık 940.000 satıcı bu tanıtılmış listeleri kullandı.
Bu arada, 6 binden fazla tüccar, Bloomberg ve Journal'a göre 2Ç 2019'da 270 milyon dolar brüt mal hacmi işleyen eBay'in yeni ödeme platformunu kullanıyor. 2020'de eBay'in 2015 spinoff PayPal Holdings Inc. (PYPL) ile anlaşması sona erdi.
Journal'ın uluslararası erişimini genişletmek için eBay, Hindistan e-ticaret şirketi Paytm Mall ile ortaklık kurarak, 150 milyon ila 200 milyon dolar arasında bir şirkete sahip olan% 5, 5 hissesini alıyor. Paytm Mall'un destekçileri Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A), Japonya SoftBank Group Corp. ve Çin e-ticaret devi Alibaba Group Holding Ltd. (BABA).
Kazanç Görünümü
EBay'in 3Ç 2019 kazanç raporunun Yahoo Finance uyarınca 28 Ekim - 1 Kasım arasında yayınlanması bekleniyor. Uzlaşma tahmini, 2018'in aynı döneminde 56 sentten 64 sentlik EPS'yi gerektiriyor ve% 14, 3'lük bir artış. 2Ç 2019'da 68 sentin EPS'si 62 sentin tahminini% 9.7 oranında geçti.
Gelirlere ilişkin olarak, 3Ç 2019 konsensüs tahmini, % 0, 1'lik hafif bir YOY düşüşü için 2, 65 milyar dolar ve 2Ç 2019'da 2, 69 milyar dolardan% 1, 4 düşüş gösterdi.
EBay'i kapsayan 38 analist arasında, sadece 16 veya% 42, bir satın alma veya güçlü bir satın alma oranı. Ortalama fiyat hedefleri 42, 21 $, 24 Eylül kapanış seviyesinin% 6, 7 üstünde.