Nakitsiz Dönüşüm Nedir?
Nakitsiz dönüşüm, bir sahiplik türünden diğerine temeldeki bir varlığın, sahibinin ilk nakit gideri olmadan doğrudan sahiplenmesidir. Bu tür menkul kıymetlere ilişkin sözleşmeler, ticaretin başlangıcında dönüşümün tüm koşullarını tanımlar. Çoğu, belirli bir tarihte veya belirli bir olay meydana geldiğinde varlıkların aktarımını otomatik olarak tetikler.
Önemli Çıkarımlar
- Nakitsiz dönüşüm, sahiplik türü nakit harcama olmadan değiştiğinde gerçekleşebilir. varlık bir kredi kullanılarak kullanılır veya alınan tazminat, grev fiyatı ile mahsup edilir.
Nakitsiz Dönüşümü Anlama
Nakitsiz dönüşümlere ilişkin bazı örnekler, imtiyazlı hisse senetlerinden veya hisse senetlerine dönüştürülebilir tahvillerdir. Çalışan stoku seçenekleri, haklar ve varantlar da ihtar sıfırsa nakitsiz olabilir. Bununla birlikte, nakitsiz bir egzersiz de olabilirler. Çalışan hisse senedi opsiyonları söz konusu olduğunda, bu, bir broker sahibine opsiyonları grev fiyatında kullanması için bir kredi sağladığı zamandır. Ücretler ödendikten ve bazı hisselerin satışından elde edilen gelirle krediyi ödedikten sonra, çalışan opsiyonlardan elde edilen geri kalan hisseleri elinde tutar.
Tercih edilen bir hisse senedi, varlıkları ve kazançları üzerinde adi hisse senedinden daha yüksek bir hak talebi bulunan bir şirkette sahiplik sınıfıdır. İmtiyazlı hisse senetleri genellikle ortak hissedarlara temettü verilmeden önce ödenmesi gereken bir temettü sahibidir. Tercih edilen bazı hisse senetleri dönüştürülebilir, yani belirli koşullar altında belirli sayıda adi hisse senediyle değiştirilebilir. Yönetim kurulu hisse senedini dönüştürmek için oy kullanabilir, yatırımcının dönüştürme seçeneği olabilir veya hisse senedinin otomatik olarak dönüştüğü belirli bir tarihe sahip olabilir. Tercih edilenlerden adi hisse senedine dönüşüm nakitsiz bir dönüşümdür.
Hisse senedine dönüştürülebilir tahvil, tahvilin ömrü boyunca belirli zamanlarda, genellikle tahvil sahibinin takdirine bağlı olarak, dayanak şirketin ortak stoğunun önceden belirlenmiş bir miktarına dönüştürülebilen bir tür borç teminatıdır. Tetiklenirse, tahvil ortak hisse senetleri için değiştirilir, bu nedenle nakitsiz bir dönüşümdür.
Piyasa koşulları sözleşmede tanımlandığı gibi otomatik bir dönüşümü tetiklemediği sürece, dönüştürme prosedürü, ihraççıyı dönüştürme arzusuna bildirmektir. Dönüştürülen hisse sayısı, halihazırda elde tutulan varlığın yerine vadesi gelmeksizin yerine herhangi bir para iadesi yapılmaz.
Nakitsiz Egzersiz
Nakitsiz egzersiz, belirli menkul kıymetlerin nakit ödeme yapılmadan gerçekleştirildiği bir işlemdir. Böyle bir işlem, opsiyonları kullanan sahibinin bunu yapmak için yeterli paraya sahip olması için kısa vadeli bir kredi sağlamak için bir komisyoncu kullanır. Seçenekleri kullanma kredisi yerine getirildikten sonra, sahibi daha sonra yeni edinilen hisseleri kredi, ücretler ve vergiler için komisyoncuyu geri ödeyecek kadar satar. Daha sonra dönüşümü yapan kişi kalan hisselere sahiptir. Bu, çalışan stoku seçenekleriyle ortak bir süreçtir.
Varantlar, sona ermeden önce belirli bir fiyata bir menkul kıymeti - en yaygın olarak bir hisse senedi - satın alma ya da satma yükümlülüğünü vermez. Teminat altına alınan menkul kıymetin satın alındığı veya satıldığı fiyat, egzersiz fiyatı veya grev fiyatı olarak adlandırılır. Ancak, nakitsiz olabilmek için, varantın kendisi nakitsiz bir varant olarak tanımlanmalıdır. Bu durumda, sahip, egzersiz bedelini alınan hisselerin değerinden öder.
Örneğin, varant hisse başına 1, 00 $ 'dan 10.000 hisse satın almak ve alıştırmada hisse senedinin piyasa fiyatı hisse başına 10, 00 $' dır. Hamil sahibi, tatbikat üzerine, toplam 90.000 $ ya da 9.000 hisse değeri için hisse senedinin piyasa değerini (100.000 $) eksi 10.000 $ (hisse senedi ihracı ile çarpılarak) alacaktır.
Hisse Senedi Dönüştürülebilir İmtiyazlı Nakitsiz Dönüşüm Örneği
Dönüştürülebilir imtiyazlı hisse senetlerinin her bir imtiyazlı hisse senedinin hangi ortak hisse senedine dönüştürülebileceğini tanımlayan bir dönüştürme oranı bulunmaktadır. Örneğin, 100 dolarlık bir tercih edilen payın dönüşüm oranı dört olabilir. Bu, sahibin tercih edilen 100 $ 'ı dört ortak hisseye dönüştürebileceği anlamına gelir. Eğer hisse senedinin fiyatı 25 $ 'ın (100 $ / dönüşüm oranı) üzerinde işlem yapıyorsa, dönüştürmek faydalı olabilir.
Ancak dönüştürüldükten sonra, tercih edilen hissedar ortak hissedar olur ve artık tercih edilen temettü ya da varlıklar üzerinde daha yüksek bir hak talebi elde edemez. Dolayısıyla, imtiyazlı hissedar, imtiyazlı hisse senetlerinden vazgeçmeden önce adi hisse senedinin önemli ölçüde yükselmesini bekleyebilir.
Hisse senedi fiyatının 40 $ 'a yükseldiğini varsayalım. Tercih edilen her 100 $ hisse için, sahibi 160 $ değerinde adi hisse senedi alabilir (4 x 40 $). Eğer imtiyazlı hisse senetlerini dönüştürmeye karar verirlerse, imtiyazlı her hisse hesaptan kaybolacak ve onun yerine dört adi hisse senedi bulunacaktır. Hiçbir nakit el değiştirmez, bu yüzden nakitsiz bir dönüşümdür.