Sermaye Çıkışı Nedir?
Sermaye çıkışı, varlıkların bir ülke dışına taşınmasıdır. Sermaye çıkışı genellikle politik veya ekonomik istikrarsızlığın bir sonucu olduğu için istenmeyen bir durum olarak görülmektedir. Varlıkların uçuşu, yabancı ve yerli yatırımcıların ülke ekonomisindeki zayıflık ve yurtdışında daha iyi fırsatların var olduğu inancı nedeniyle belirli bir ülkedeki varlıklarını satmasıyla gerçekleşir.
Sermaye Çıkışını Anlama
Bir ulustan aşırı sermaye çıkışı, varlıkların kendilerinin uçuşunun ötesinde siyasi veya ekonomik sorunların var olduğunu gösterir. Bazı hükümetler sermaye çıkışına kısıtlamalar getirmektedir, ancak kısıtlamaların sıkılaştırılmasının sonuçları genellikle ev sahibi ekonominin durumunu kötüleştirebilecek istikrarsızlığın bir göstergesidir. Sermaye çıkışı, bir ulus içindeki makroekonomik boyutlar üzerinde baskı uygular ve hem yabancı hem de yerli yatırımları caydırır. Sermayenin uçuş nedenleri arasında siyasi huzursuzluk, kısıtlayıcı piyasa politikalarının uygulanması, mülkiyete yönelik tehditler ve düşük iç faiz oranları sayılabilir.
Örneğin, 2016'da Japonya, faiz oranlarını devlet tahvillerinde negatif seviyelere indirdi ve gayri safi yurtiçi hasıla artışını teşvik etmek için önlemler aldı. 1990'larda Japonya'dan yoğun sermaye çıkışı, bir zamanlar dünyanın ikinci en büyük ekonomisini temsil eden ülkede yirmi yıllık durgun büyümeyi tetikledi.
Sermaye Çıkışları ve Kısıtlayıcı Kontroller
Sermaye uçuşları üzerindeki hükümet kısıtlamaları, çıkışların gelgitini azaltmaya çalışmaktadır. Bu genellikle çeşitli şekillerde çökebilecek bir bankacılık sistemini desteklemek için yapılır. Mevduat eksikliği, bir bankayı önemli varlıklardan çıkış yaparsa ve finans kurumu para çekme işlemlerini karşılamak için kredi çağıramadığında zorlayabilir.
2015 yılında Yunanistan'daki kargaşa, hükümet yetkililerini bir hafta sürecek bir banka tatili ilan etmeye ve yalnızca yerel hesaplara sahip olan alıcılara tüketici havaleleri kısıtlamaya zorladı. Sermaye kontrolleri gelişmekte olan ülkelerde de kullanılmaktadır. Bunlar genellikle ekonomiyi korumak için tasarlanmıştır, ancak aynı zamanda yerli paniğe neden olan ve doğrudan yabancı yatırımlara donduran zayıflık sinyalini verebilir.
Sermaye Çıkışı ve Döviz Kurları
Bireyler diğer uluslara para sattıkça bir ülkenin para birimi artar. Örneğin Çin, yuan'a ABD doları alması için satıyor. Elde edilen yuan arzındaki artış, bu para biriminin değerini azaltır, ihracat maliyetini düşürür ve ithalat maliyetini arttırır. Yuan'ın müteakip amortismanı enflasyonu tetikler çünkü ihracat talebi artar ve ithalat talebi düşer.
2015'in ikinci yarısında, Çin varlıklarında 550 milyar dolarlık yatırım, ülkeyi daha iyi bir yatırım getirisi arayışında bıraktı. Hükümet yetkilileri mütevazı sermaye çıkışları beklerken, büyük miktarda sermaye uçuşu hem Çin hem de küresel endişeleri artırdı. 2015 yılında varlık hareketlerinin daha ayrıntılı bir analizi, 550 milyar dolarlık yaklaşık yüzde 45'in yabancı işletme rakiplerinin borç ve finans alımlarını ödediğini ortaya koydu. Dolayısıyla, bu özel durumda, endişeler büyük ölçüde asılsızdır.