Sermaye Finansmanı Nedir?
Sermaye finansmanı, borç verenlerin ve hissedarların günlük ve uzun vadeli ihtiyaçlar için bir işletmeye sağladığı paradır. Bir şirketin sermaye fonu hem borç (tahviller) hem de özkaynaktan (hisse senedi) oluşur. İşletme bu parayı işletme sermayesi için kullanır. Tahvil ve hisse senedi sahipleri, yatırımlarından faiz, temettü ve hisse senedi değerlemesi şeklinde bir getiri elde etmeyi beklerler.
Sermaye Finansmanını Anlama
İşletmeler sermaye, arazi, binalar ve makine gibi sabit kıymetler elde etmek için genellikle bu varlıkları satın almak için sermaye fonlama programları yoluyla fon toplarlar. Bir işletmenin fonlamaya erişmek için alabileceği iki ana yol vardır: hisse senedi ihracı yoluyla sermaye toplamak ve borç yoluyla sermaye toplamak.
Stok İhracı
Bir şirket halka arz (halka arz) yoluyla veya sermaye piyasalarına ilave hisse ihraç ederek adi hisse senedi çıkarabilir. Her iki durumda da, hisse satın alan yatırımcıların sağladığı para sermaye girişimlerini finanse etmek için kullanılır. Sermaye sağlama karşılığında, yatırımcılar bir iş için özkaynak maliyeti olan yatırımlarından (YG) bir getiri talep ederler. Yatırımın geri dönüşü genellikle hisse senedi yatırımcılarına temettü ödeyerek veya bu yatırımcıların sahip olduğu hisselerin değerini artırmak için şirketin kaynaklarını etkin bir şekilde yöneterek sağlanabilir.
Bu sermaye finansmanı kaynağının bir dezavantajı, piyasalarda ek fonlar çıkarmanın, şirket içindeki oransal sahiplik ve oy etkisi azalacağı için mevcut hissedarların varlıklarını sulandırmasıdır.
Borç İhracı
Sermaye finansmanı, perakende ve kurumsal yatırımcılara kurumsal tahviller verilerek de elde edilebilir. Şirketler tahvil ihraç ettiklerinde, tahvil vadeye kadar altı aylık kupon ödemeleriyle telafi edilen yatırımcılardan borçlanmaktadırlar. Bir tahvilin kupon oranı, ihraç eden şirkete olan borç maliyetini temsil eder.
Ayrıca tahvil yatırımcıları indirimli olarak tahvil satın alabilirler ve vadesi geldiğinde tahvilin nominal değeri geri ödenecektir. Örneğin, 910 $ 'lık bir tahvil satın alan bir yatırımcı, tahvilin vadesi geldiğinde 1.000 $' lık bir ödeme alacaktır.
Özel Hususlar
Borç yoluyla sermaye finansmanı, bankalardan veya diğer ticari kredi kuruluşlarından krediler alınarak da artırılabilir. Bu krediler bir şirketin bilançosuna uzun vadeli borçlar olarak kaydedilmekte ve kredi kademeli olarak ödendikçe azalmaktadır. Kredinin borçlanma maliyeti, bankanın şirketi borçlandırdığı faiz oranıdır. Şirketin borç verenlerine yaptığı faiz ödemeleri gelir tablosunda gider olarak kabul edilir, bu da vergi öncesi karların daha düşük olacağı anlamına gelir.
Bir şirket hissedarlarına ödeme yapmakla yükümlü olmasa da, borç ve sermaye borçlarını faiz ve kupon ödeme yükümlülüklerini yerine getirmeli ve borç yoluyla sermaye fonunu özkaynağa göre daha pahalı bir alternatif haline getirmelidir. Ancak, bir şirketin iflas etmesi ve varlıklarının tasfiye edilmesi halinde, alacaklıları dikkate alınmadan önce alacaklıları ödenecektir.
Sermaye Finansmanı Maliyeti
Şirketler genellikle sermaye, tahviller, banka kredileri, risk sermayesi kapitalleri, varlıkların satışı ve dağıtılmamış kârlar aracılığıyla sermaye alma maliyetinin kapsamlı bir analizini yaparlar. Bir işletme, bir şirketin ortalama sermaye maliyetini hesaplamak için, her bir sermaye finansmanı maliyetini ağırlaştıran ağırlıklı ortalama sermaye maliyetini (WACC) değerlendirebilir.
WACC, yatırım yapılan sermaye getirisi (ROIC) ile karşılaştırılabilir; yani, bir şirketin sermayesini sermaye harcamalarına dönüştürdüğü zaman elde ettiği getiri. ROIC, WACC'den daha yüksekse, şirket sermaye fonlama planıyla ilerleyecektir. Daha düşükse, işletme stratejisini yeniden değerlendirmeli ve WACC'sini azaltmak için çeşitli sermaye kaynaklarından ihtiyaç duyulan fonların oranını yeniden dengelemelidir.
Sermaye Finansmanı Örnekleri
Yalnızca işletmelere sermaye finansmanı sağlamak amacıyla var olan şirketler vardır. Böyle bir şirket, sağlık hizmeti şirketleri gibi belirli bir şirket kategorisine ya da destekli yaşam tesisleri gibi belirli bir şirket türüne finansman sağlama konusunda uzmanlaşabilir. Sermaye finansmanı şirketi, bir işletmeye yalnızca kısa vadeli finansman ve / veya uzun vadeli finansman sağlamak üzere faaliyet gösterebilir. Girişim kapitalistleri gibi bu şirketler, yeni başlayan bir işletme gibi, işin belirli bir aşamasını finanse etmeye odaklanmayı da seçebilirler.
Önemli Çıkarımlar
- Sermaye finansmanı, işletme maliyetlerini karşılamak için kredi verenler ve hissedarlar tarafından işletmelere verilen paradır. İşletmeler finansmana erişmek için iki temel yol izler: hisse senedi ihracı ve / veya borç yoluyla sermaye toplama. Şirketler, ilerlemeye karar vermeden önce sermaye fonu alma maliyeti ve her bir mevcut fonlama türü ile ilgili maliyetler hakkında kapsamlı analizler yaparlar.