İçindekiler
- Akıllı Para Sahipliği
- Kurumlar ve Satış Tarafı
- Hissedar Olarak Kurumlar
- Kurumsal Sahiplerin İncelenmesi
- Kurumsal Satış Baskıları
- Proxy Dövüşleri Bireylere Zarar Verebilir
- Alt çizgi
Yatırım fonları, emeklilik fonları, finansal riskten korunma fonları ve özel sermaye şirketleri gibi kurumların emrinde büyük miktarlarda para bulunduğundan, çoğu hisse senedine katılımları genellikle açık kollarla karşılanmaktadır. Genellikle sesli olarak ifade ettikleri ilgi alanları daha küçük hissedarların çıkarları ile uyumludur. Bununla birlikte, kurumsal katılım her zaman iyi bir şey değildir - özellikle kurumlar sattığında.
Araştırma sürecinin bir parçası olarak, bireysel yatırımcılar, son alım ve satımların yanı sıra bir firmadaki kurumsal varlıkların büyüklüğünü görmek için 13D başvurularını (Güvenlik ve Borsa Komisyonu web sitesinde mevcuttur) ve diğer kaynakları incelemelidir. Kurumsal mülkiyete eşlik eden ve hangi perakende yatırımcıların bilmesi gereken bazı artı ve eksiler için okumaya devam edin.
Kurumsal Mülkiyetin Akıllı Parası
Menkul kıymetlerin kurumsal sahipliğinin temel faydalarından biri, katılımlarının “akıllı para” olarak görülmesidir. Portföy yöneticilerinin çoğu zaman analist ekiplerinin yanı sıra çoğu perakende yatırımcının hayal edebileceği bir dizi kurumsal ve piyasa verilerine erişimleri vardır. Bu kaynakları fırsatların derinlemesine analizini yapmak için kullanırlar.
Bu, stokta para kazanacaklarını garanti ediyor mu? Kesinlikle hayır, ancak bir kâr ayırma olasılıklarını büyük ölçüde arttırır. Ayrıca, onları bireysel yatırımcıların çoğundan daha avantajlı bir konuma sokar. (Daha fazla bilgi edinmek için "Kurumsal Yatırımcılar ve Temel Bilgiler: Bağlantı Nedir?" Bölümünü okuyun)
Kurumlar ve Satış Tarafı
Bazı kurumlar (örneğin, yatırım fonları ve finansal riskten korunma fonları) bir hisse senedi içinde bir pozisyon oluşturduktan sonra, bir sonraki hamlesi şirketin satış tarafındaki değerlerini artırmaktır. Neden? Cevap hisse senedine ilgi çekmek ve hisse fiyatı değerini artırmaktır.
Aslında, bu yüzden birinci sınıf portföy ve riskten korunma fonu yöneticilerini, televizyon, radyo veya yatırım konferanslarında hisse senetleri çıkarmayı görüyorsunuz. Elbette, finans profesyonelleri insanları eğitmeyi sever, ancak para kazanmayı da severler ve bunu bir perakendecinin mallarının reklamını yapacağı gibi pozisyonlarını pazarlayarak yapabilirler.
Bir kurumsal yatırımcı büyük bir konum belirledikten sonra, bir sonraki amacı tipik olarak değerini yükseltmenin yollarını bulmaktır. Kısacası, kurumsal yatırımcının satın alma sürecinin başında ya da başında yer alan yatırımcılar çok para kazanmayı hedefler. (Daha fazla bilgi için bkz. "Alış Tarafı Analisti ve Satış Tarafı Analisti Arasındaki Fark Nedir?")
Vatandaş Hissedar Olarak Kurumlar
Çoğu hisse senedindeki kurumsal ciro oldukça düşük. Çünkü bir şirketi araştırmak ve bir pozisyon oluşturmak çok zaman ve para gerektirir. Fonlar büyük pozisyonlar biriktiğinde, bu yatırımların ters gitmemesini sağlamak için ellerinden geleni yaparlar. Bu amaçla, genellikle şirketin yönetim kurulu ile bir diyalog sürdürecek ve diğer firmaların açık pazara girmeden önce satmak isteyebilecekleri hisse senetleri edinmeye çalışacaklardır.
Riskten korunma fonları aslanın dikkatini çekerken, "aktivist" olarak kabul edildiğinde, birçok yatırım fonu da yönetim kurulları üzerindeki baskıyı artırdı. Örneğin, Olstein Financial, özellikle 2005 sonlarında ve 2006 başlarında, Jo-Ann Stores da dahil olmak üzere, yeni bir CEO'nun işe alınmasını önermek gibi hissedar değerini artırmak için bir dizi öneriyle birçok şirketi biberlemek için çok fazla baskı yaptı. (Daha fazla bilgi için, bkz. "Aktivist Hedge Fonları".)
Bireysel yatırımcıların burada öğrenmesi gereken ders, kurumların ve yönetim ekiplerinin ortak hissedar değerini artırmak için birlikte çalışabileceği ve birlikte çalışabileceği durumlar olmasıdır.
Kurumsal Mülkiyetin İncelenmesi
Yatırımcılar, yatırım fonlarının çabalarını müşterilerinin varlıklarını uzun vadede inşa etmeye odaklamaları gerekse de, bireysel portföy yöneticilerinin üç ayda bir performanslarına göre sıklıkla değerlendirildiğini anlamalıdır. Bunun nedeni, S&P 500 gibi büyük piyasa endekslerine kıyasla fonları (ve getirilerini) karşılaştırma eğiliminin artmasıdır.
Bir portföy yöneticisinin kötü bir çeyreğe sahip olması nedeniyle, bu çeyrekte büyük endekslerle parite sağlama umuduyla düşük performans gösteren pozisyonları (ve ticaret ivmesi olan şirketlere satın alma) boşaltmak için baskı hissedebileceğinden, bu değerlendirme süreci oldukça doludur. Bu, artan ticaret maliyetleri, vergilendirilebilir durumlar ve fonun bu hisse senetlerinin en azından bir kısmını uygunsuz bir zamanda satma olasılığına yol açabilir.
(Bununla ilgili daha fazla bilgi için bkz. "Fon Yöneticileri Neden Bu Kadar Riskli?")
Hedge fonları, yöneticileri ve tüccarları için üç ayda bir talepte bulundukları için kötü üne sahiptir. Her ne kadar bu durum kıyaslamadan daha az ve birçok riskten korunma fonu yöneticisinin ürettikleri kârın% 20'sini elinde tutması gerçeğine rağmen, bu yöneticiler üzerindeki baskı ve sonuçsuz verimsizlik bazı hisse senetlerinde aşırı oynaklığa yol açabilir; belirli bir ticaretin yanlış tarafında olan bireysel yatırımcıya da zarar verebilir.
Kurumsal Sahibi Satma Baskıları
Kurumsal yatırımcılar yüz binlerce hatta milyonlarca hisseye sahip olabildiğinden, bir kurum satmaya karar verdiğinde, hisse senedi çoğu zaman satacak ve bu da birçok hissedarı etkileyecektir.
Önemli olan: Ünlü aktivist hissedar Carl Icahn, 2004 yılında Mylan Labs'ta bir pozisyon sattığında, pazar hisseleri emmek için çalışırken, hisseleri satış gününde değerin yaklaşık% 5'ini düşürdü.
Tabii ki, bir hisse senedinin düşüşünün toplam hacmini kurumsal yatırımcılar tarafından satışlara vermek neredeyse imkansız. Satışların zamanlaması ve buna bağlı hisse fiyatlarındaki eş zamanlı düşüşler, büyük kurumsal satışların bir hisse senedinin yükselmesine yardımcı olmadığı anlayışıyla yatırımcıları terk etmelidir. Bu kurumların erişim ve uzmanlıklarından dolayı - hatırlayın, hepsinin onlar için çalışan analistleri var - satışlar genellikle gelecek şeylerin habercisi.
Buradaki büyük ders, kurumsal satışın, şirketin temel prensiplerine bakılmaksızın bir hisse senedine hisse senedi gönderebileceğidir.
Vekaletle Mücadele Yaralı Bireysel Yatırımcılar
Yukarıda belirtildiği gibi, kurumsal aktivistler tipik olarak büyük miktarlarda hisse satın alacak ve daha sonra hisse senedi sahipliklerini kaldıraç olarak kullanacak, böylece bir yönetim kurulu koltuğu edinme ve gündemlerini uygulama fırsatı bulacaklar. Bununla birlikte, böyle bir darbe ortak hissedar için bir nimet olsa da, talihsiz gerçek, birçok vekalet dövüşünün tipik olarak hem temel hisse senedi hem de ona yatırılan bireysel hissedar için kötü olabilecek süreçler olmasıdır.
Örneğin, 2005 yılında The Topps Company'de olanları ele alalım. Her biri hisse senedi pozisyonunda olan iki riskten korunma fonu, Pembridge Capital Management ve Crescendo Partners yeni bir yönetim kuruluna oy vermeye çalıştı. Her ne kadar savaş sonunda çözülmüş olsa da, hisse senetleri, taraflar arasında ileri geri üç ay boyunca değerinin yaklaşık% 12'sini kaybetti. Yine, hisse fiyatındaki düşüşün tam suçu bu olayda ele alınamazken, bu olaylar hisse fiyatlarının yükselmesine yardımcı olmuyor çünkü kötü basın yaratıyorlar ve genellikle yöneticileri savaş yerine odaklanmaya zorluyorlar. şirket.
Yatırımcılar, bir fonun nihayetinde iyi bir şey yapmak amacıyla bir hisse senedine dahil olabilse de, önünüzdeki yolun zor olabileceğini ve hisse fiyatının, sonuç daha kesin hale gelene kadar azalabileceğini ve çoğu zaman azalabileceğini bilmelidir.
Alt çizgi
Bireysel yatırımcılar sadece hangi firmaların belirli bir hisse senedinde mülkiyet pozisyonuna sahip olduklarını bilmemelidir; ayrıca, mevcut bir sahibin pozisyonunu tasfiye etme nedenlerini anlarken, diğer firmaların hisse edinme potansiyelini de ölçebilmelidir. Kurumsal sahipler, bireysel yatırımcılar için değer yaratma ve yok etme gücüne sahiptir. Sonuç olarak, yatırımcıların belirli bir stoktaki en büyük oyuncuların yaptığı hamleleri takip etmeleri ve bunlara tepki göstermeleri önemlidir.