Amerikan Callable Bond nedir
Amerikan Callable Bond, aynı zamanda sürekli olarak callable olarak da bilinir, ihraççının vadesinden önce herhangi bir zamanda kullanabileceği bir tahvildir. Tahvil çağrıldığında genellikle tahvil sahibine prim ödenir.
KIRILMAYA KARŞI Amerikan Callable Bond
Bir çağrının ana nedeni, ilk düzenleme tarihinden itibaren faiz oranlarındaki düşüştür. İhraççı büyük olasılıkla mevcut tahvilleri arayacak ve gelecekteki faiz ödemelerinden tasarruf ederek daha düşük bir faiz oranı veya kupon ile yeni tahvilleri dağıtacaktır. Ne yazık ki, bu tür tahviller, daha az faiz geliri elde eden düşük faiz oranlarında, daha düşük faiz oranlarıyla yeniden tahvilin elde edilmesi ihtimaliyle karşı karşıya olan tahvil sahipleri için önemli ölçüde yeniden yatırım riski taşımaktadır.
Ayrıca, ihraççı tahvili vadeden önce herhangi bir zamanda çağırabildiğinden, çağrının (ve karşılık gelen faiz oranına maruz kalmanın) ne zaman gerçekleşeceği konusunda da belirsizlik vardır. İhraç edenin tahvillerini geri çağırabilmesi için bu kısıtlanmamış kabiliyet, Amerikan menkul kıymetli tahviller ile Avrupa menkul kıymetli tahviller arasındaki vade öncesi önceden belirlenmiş bir tarihte çağrılabilen temel farktır.
İhraççı tahvillerini aradığında, yatırımcılara bugüne kadar tahakkuk eden faizle birlikte çağrı fiyatını (genellikle tahvillerin nominal değeri) öder ve bu noktada faiz ödemeleri yapmayı durdurur. Çoğu şirket tahvili, borçluya bonoyu seçtikleri tarihte önceden belirlenmiş bir fiyattan arama seçeneği sunan gömülü bir opsiyon içerir. Çağrılar zorunlu değildir ve bu nedenle gerçekleştirilebilecek veya yapılmayabilecek bir seçenek.
Ödenebilir tahviller genellikle yatırımcılar için bu nedenlerle tahsil edilemeyen tahvillerden daha risklidir. Bu tür riskleri telafi etmek için, tahsil edilebilir tahviller genellikle aynı vadede ve kredi kalitesinde tahsil edilemeyen tahvillerden daha yüksek bir getiri öderler.
Amerikan Callable Bonds'u Diğer Çağrı Seçenekleriyle Karşılaştırma
Raymond James'e göre, Amerikan ve Avrupa'dan alınabilir tahvillerin yanı sıra tahviller aşağıdaki seçeneklerle de sunulabilir:
- Bermuda Çağrısı. İhraççı, tahvilin ödenebilir olduğu ilk tarihten itibaren sadece faiz ödeme tarihinde tahvil çağırma hakkına sahiptir. Kanarya Çağrısı. Belirli bir zaman dilimine kadar önceden belirlenmiş bir çağrı programı ile çağrılabilir, daha sonra çağrılır veya ileriye doğru bir mermi yapısına dönüştürülür. Bütün-Çağrı Yap. İhraççı tarafından uygulandığında, bir yatırımcıya aşağıdakilerden daha yüksek itfa fiyatı sağlar: (1) nominal değer veya (2) belirli bir kıyaslama ölçüsüne yayılan belirli bir getiriye karşılık gelen bir fiyat karşılaştırılabilir Hazine güvenliği (artı tahakkuk eden faiz)
