Z-Bond nedir
Z-bonosu, teminat altına alınmış ipotek yükümlülüğünün (CMO) son dilimi olan bir tahvil türüdür. Borç güvenliğinin son kısmı olarak, en son ödeme alır. Bir CMO'nun diğer dilimlerinden farklı olarak, bir Z-bonosu tüm ayrı dilimler ödenene kadar sahibine ödemeleri dağıtmaz. Ancak, faiz ipotek ömrü boyunca birikmeye devam edecektir. Böylece, Z-bağı nihayet ödediğinde, sahibi büyük bir miktar bekleyebilir. Tahvil hem anaparayı hem de faizi ödeyecek.
Bu tip bir bağ tahakkuk bağı olarak da bilinir.
AŞAĞI DAĞITMA Z-Bond
Z-Bonds yatırımcılar için riskli olabilir ve spekülatif yatırımlardır. Z-tahvil bir tür ipotek destekli güvenliktir (MBS). Bir MBS, genellikle ev ipotekleri olan temel menkul kıymetler havuzundan oluşur. MBS sadece borçlunun borçlunun ipotek ödemelerini yapabilme kabiliyetine olan güveniyle güvence altına alınmıştır.
Eğer bir borçlu havuzu ipotek ödemelerini temerrüde düşürürse ve bu ipoteklerin tek bir CMO'ya paketlenmesi halinde, teminatlı ipotek yükümlülükleri (CMO) için Z-bağı olan yatırımcı para kaybedebilir. Gelen ipotek ödemeleri olmadan tahviller ödenemez. CMO'nun diğer dilimlerine yatırım yapan insanlar hala ilk yatırımlarını geri alabilirler. Ancak, Z-bonoları diğer tüm porsiyonlardan sonra ödeme yaptığı için, Z-bono sahibi en fazla kaybetmeye devam eder.
Z-tahvillerinin Riskini En Aza İndirme
İpoteğe dayalı menkul kıymetlerin çoğu ya federal bir ajans ya da Freddie Mac ve Fannie Mae gibi devlet destekli bir kuruluş (GSE) tarafından verilir. Federal bir kurum tarafından verilenler ABD hükümetinin “tam inancı ve kredisi” ile desteklenmektedir. Bu şekilde, ABD Hazinesi tarafından garanti edildikleri için son derece düşük riskli olabilirler.
Bununla birlikte, devlet destekli bir kuruluşun (GSE) ABD Hazine desteği yoktur. Bu kuruluşlar doğrudan Hazine'den borç alabilirler, ancak hükümet borçlarını ödeyemediklerinde bu kurumları kefalet etmek için fon sağlamak zorunda değildir. Bu menkul kıymetler bir miktar risk taşımasına rağmen, bu riskin genellikle düşük olduğu düşünülmektedir. Örneğin, 2008 mali krizi sırasında Freddie Mac ve Fannie Mae “başarısız olmak için çok büyük” kabul edildi ve ABD Hazinesi borçlarını desteklemek için adım attı.
İpoteğe dayalı menkul kıymetlerin (MBS) daha küçük bir kısmı yatırım bankaları ve diğer finansal kurumlar gibi özel firmalardan gelmektedir. Bu menkul kıymetler, ABD hükümeti onları desteklemediğinden, risk açısından önemli ölçüde daha yüksek kabul edilmelidir. İpoteğin temerrüde düşmesi durumunda ihraççılar doğrudan ABD Hazinesi'nden borç alamazlar.