Ticari faturalar, kısa vadeli borçların ve envanterin finanse edilmesinin zaman zaman olduğu bir şirket tarafından verilen teminatsız, kısa vadeli borçlardır. Bu arada, bir Hazine bonosu (T-Bill), ABD hükümeti tarafından bir yıldan daha kısa bir vadeye sahip kısa vadeli bir borçtur. T-Bono satışından sağlanan fonlar, okul ve otoyol inşaatı gibi çeşitli kamu projelerini desteklemeyi amaçlamaktadır.
Ticari Faturaların Neden Daha Yüksek Getirileri Var?
Ticari faturaların T-faturalarından daha yüksek verim almasının nedeni, her bir fatura türünün değişen kredi kalitesinden kaynaklanmaktadır. Faturayı düzenleyen işletmenin kredi notu, yatırımcılara tam olarak geri ödenme olasılığı hakkında bir fikir verir. Federal hükümetin borcunun (T-bonoları) büyüklüğü ve vergiler yoluyla fon toplama kabiliyeti nedeniyle piyasadaki en yüksek kredi notuna sahip olduğu düşünülmektedir.
Öte yandan, ticari senet ihraç eden bir şirket nakit girişi sağlama yeteneğine sahip değildir, çünkü bir hükümetin seçmenleri üzerinde tüketiciler üzerinde sahip olduğu aynı güce sahip değildir. Başka bir deyişle, ticari senetler ve T senetleri, bunları ihraç eden kuruluşların kredi kalitesinde farklılık gösterir. Yüksek getiri, yüksek riskli ticari faturaları seçen yatırımcılar için tazminat görevi görür.
Örneğin, her ikisi de yüzde iki getiri sağlayan iki üç aylık fatura arasında seçim yapabileceğinizi düşünün. İlk fatura küçük bir biyoteknoloji şirketi tarafından, diğeri ise ABD hükümetinin bir T faturası. En akıllıca seçim hangisi? Bu durumda, herhangi bir rasyonel yatırımcı muhtemelen biyoteknoloji şirketi tarafından teklif edilen T-faturasını seçecektir, çünkü ABD hükümetinin biyoteknoloji gibi çok daha az istikrarlı, çok daha küçük bir kuruluşla karşılaştırıldığında borcunu ödemesi daha olasıdır. firması. Öte yandan, biyoteknoloji senetleri yüzde on verirse, karar daha karmaşık hale gelir. Sağlam bir karar vermek için, bir yatırımcının küçük şirketin borcunu ve üstlenmek istediği riski ödeyebileceği ihtimalini göz önünde bulundurması gerekir.
Genel olarak, aynı vadeye sahip iki fatura olduğunda, daha düşük kredi kalitesine veya derecesine sahip olan fatura yatırımcılara daha yüksek bir getiri sunacaktır çünkü alacaklının borç yükümlülüğünü yerine getirmeme ihtimali daha yüksektir.