The Wall Street Journal'ın analizine göre, çeşitli varlık sınıfları, özellikle hisse senetleri, tahviller ve para birimleri, son aylarda 2016'nın ortasından bu yana diğer zamanlardan daha yakın bir şekilde ilişkilendirildi. Journal, bu fenomenin temel nedeninin, ticaret politikası ve faiz oranı politikası gibi makro faktörlerin yönü hakkında yüksek düzeyde belirsizlik olduğunu belirtiyor.
Özünde, makale ayrıntılı olarak, yatırımcılar tüm varlıkları iki geniş kategoriye ayırdı. "Riskli" varlıklar, güvenli liman yatırımları olarak görülmektedir ve beklentiler düştüğünde fiyatlarda ilerleme eğilimi göstermektedir. Buna karşılık, "riskli" varlıklar büyümeye yöneliktir ve olumlu haberler kıvılcım duygusunu arttırdığında ve daha cazip bir risk / ödül oranına ilişkin algıları artırdığında toplanır.
Yatırımcılar İçin Önemi
"Riskli" hissenin hüküm sürdüğü bir dönemde, S&P 500 Endeksi (SPX) yükselir, 10 Yıllık ABD Hazine Bonosu'ndaki getiri artar (yani tahvil fiyatları düşer), euro ABD doları karşısında değer kazanır, ve ABD doları Japon yeni karşısında değer kazanıyor. "Riskli" bir dönemde, tam tersi gerçekleşir.
Çalışma, şimdiye kadar 2019 ile 21 Haziran arasındaki ticaret günlerine baktı, ya da hükümlerin hüküm sürdüğü günleri belirledi ve bu düşünceyi ticaretten önce ya da işlem sırasında meydana gelen olaylara bağladı. Etkinlikler ayrıca Başkan Trump, Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell, Avrupa Merkez Bankası (ECB) ve Uluslararası Para Fonu (IMF) gibi kilit politika yapıcı figürlerden veya kuruluşlardan gelen yorumları ve veri açıklamalarını da içerir.
"Risk-on" 13 işlem günü ve "risk-off" 14 gün boyunca baskındır. "Riskli" günler, Trump tarafından ticaret görüşmelerinin ilerleyişi ya da Fed'den gelen güvercin sinyalleri ile ilgili iyimser tweetlerle işaretlendi. Buna karşılık, "riskli" günler, Trump'ın yeni tarifelerinin tehditleri, Fed yetkililerinden gelen hawkish yorumları veya ECB ve IMF tarafından daha düşük küresel GSYİH büyüme tahminleriyle ilişkilendirildi.
Bazı yatırımcılar için "riskli" dönemler satın alma fırsatlarını temsil eder. Bunların arasında portföy yöneticisi ve küresel stratejist olan Allianz Global Investors Neil Dwane da var. Bununla birlikte, genel olarak geniş piyasa hareketleriyle ilişkili olmayan yatırımlar arar ve temiz enerji ürünleri için altyapı finansmanı, Journal ile paylaştığı bir örnektir. Gerçekten de, S&P 500'de hisse senetleri arasındaki bir yıllık korelasyonun, Morgan Stanley ve Bloomberg'in aynı raporda belirttiği verilere göre, 2013'teki 0.75'ten 0, 41'e düştüğü göz önüne alındığında, mevcut piyasa ortamı, usta stok toplama için elverişli olmalıdır. 1.0 korelasyonu, tam konserde hareket eden tüm hisse senetlerini temsil edecektir.
Journal, sadece ABD hisse senetleri, ABD T-Notları ve diğer iki büyük para birimine göre doların değerini kullanarak basitleştirilmiş bir analiz yaparken, Bloomberg diğer "riskli" veya "riskli" varlıklara ilişkin diğer örneklerden bahseder. "Riskli" için, düşük oranlı, yüksek riskli, daha yüksek getirili şirket ve devlet tahvili, yükselen piyasa para birimleri ve bakır gibi endüstriyel malları içerirler. "Riskten korunma" için Alman devlet tahvillerini (bunds), kamu hizmetleri gibi savunma stoklarını ve hisse senedi fiyat düşüşlerine karşı korunmak için kullanılan CBOE Oynaklık Endeksine (VIX) bağlı ürünleri ekliyorlar.
İleriye bakmak
S&P 500, 24 Haziran'da kapanışa kadar% 7, 0 arttı ve başka bir Journal makalesinde belirtilen Dow Jones Market Data'ya göre 1955'ten beri en iyi Haziran'ı izledi. Bunun "risk alma" hissine kalıcı bir genel kayma olup olmadığı hala görülüyor.