Hazine Getirisi Nedir?
Hazine getirisi, ABD hükümetinin borç yükümlülüklerine yüzde olarak ifade edilen yatırım getirisidir. Başka bir açıdan bakıldığında, Hazine getirisi ABD hükümetinin farklı süreler için borç almak için ödediği faiz oranıdır.
Hazine getirileri sadece hükümetin borç almak için ne kadar ödediğini ve bu borca yatırım yaparak yatırımcıların ne kadar kazandığını etkilemekle kalmaz, aynı zamanda bireylerin ve işletmelerin gayrimenkul, araç ve ekipman satın almak için borç almak için ödediği faiz oranlarını da etkiler. Hazine getirileri de bize yatırımcıların ekonomi hakkında ne düşündüğünü anlatıyor. 10-, 20 ve 30 yıllık Hazinelerin getirileri ne kadar yüksek olursa, ekonomik görünüm o kadar iyi olur.
Hazine Getirisini Anlama
Hazine Getirisini Anlama
ABD hükümetinin yeni altyapı inşa etmek gibi kaynak projelere sermaye artırması gerektiğinde, ABD Hazinesi aracılığıyla borçlanma araçları yayınlar. Hükümetin ihraç ettiği borçlanma aracı türleri arasında 30 yıla kadar farklı vadelerde gelen Hazine bonosu (T-bono), Hazine bonosu (T-bono) ve Hazine bonosu (T-bono) bulunmaktadır. T-bonoları, bir yıl içinde olgunlaşan kısa vadeli tahvillerdir, T-senetlerinin vadeleri on yıl veya daha azdır ve T-bonoları, 20 ve 30 yıllık vadeler sunan uzun vadeli tahvillerdir.
Hazine Getirisini Etkileyen Faktörler
Hazineler, ABD hükümetinin tam inancı ve kredisi ile desteklendiği için düşük riskli bir yatırım olarak kabul edilir. Bu Hazineleri satın alan yatırımcılar devlet parasını ödünç alırlar. Hükümet, karşılık olarak, bu tahvil sahiplerine sağlanan kredinin tazminatı olarak faiz ödemeleri yapmaktadır. Kupon olarak bilinen faiz ödemesi, hükümete borçlanma maliyetini temsil eder. Yatırımcıların paralarını devlete ödünç vermeleri için ihtiyaç duydukları getiri veya getiri oranı arz ve talep ile belirlenir.
Hazineler, bir nominal değer ve sabit bir faiz oranı ile ihraç edilir ve ilk açık artırmada veya ikincil piyasada en yüksek teklif verene satılır. Menkul kıymetlere çok fazla talep olduğunda, fiyat, nominal değerinin ötesinde teklif verir ve bir primde işlem görür. Bu durum, hükümetin yalnızca vade tarihindeki nominal değerini geri ödemesi nedeniyle yatırımcının alacağı getiriyi düşürür. Örneğin, 10.090 $ 'lık tahvil satın alan bir yatırımcı, vadesi geldiğinde sadece 10, 000 $' lık nominal değerinden geri ödenecektir. Hazine getirisi düştüğünde, tüketiciler ve işletmeler için borç verme faiz oranları da düşer.
Hazine talebinin düşük olması durumunda, Hazine getirisi düşük talebi telafi etmek için artar. Talep düşük olduğunda, yatırımcılar sadece nominal değerin altında bir miktar ödemeye hazırdır. Bu, tahvilin indirimli olarak satın alınabilmesi ve vade tarihinde tam nominal değerinin geri ödenebilmesi nedeniyle yatırımcının getirisini artırır. Hazine getirisi arttığında, hükümetin gelecekteki müzayedelerde daha fazla alıcı çekmek için daha yüksek faiz oranları ödemesi gerektiğinden ekonomideki faiz oranları da artar.
Federal Rezerv, federal fon oranı için hedefini arttırırsa (başka bir deyişle, para politikasını sıkılaştırırsa) veya yatırımcılar yalnızca federal fon oranının yükselmesini beklese bile, hazine getirileri artabilir.
Hazine tahvillerinin her birinin getirisi farklıdır. Normal şartlar altında, uzun vadeli Hazine tahvillerinin getirisi kısa vadeli Hazine tahvillerinden daha yüksektir. T-bonoları üzerindeki vadeler çok kısa olduğundan, genellikle T-senetleri ve T-bonolarına kıyasla en düşük verimi sunarlar. 29 Kasım 2017 itibarıyla 3 aylık T-bonosundaki Hazine getirisi% 1, 28; 10 yıllık senet% 2.39 ve 30 yıllık senet% 2.82'dir. ABD Hazinesi bu menkul kıymetlerin getirilerini günlük olarak web sitesinde yayınlamaktadır.
Hazine Bonosu Getirisi
Hazine bonoları ve tahviller tahvil sahiplerine kupon ödemeleri sunarken, T-bonosu faiz ödemeleri olmayan ancak par. Bir yatırımcı, faturayı haftalık açık artırmayla nominal değerinden daha düşük bir fiyata satın alır ve vadesinde nominal değere göre kullanır. Bu durumda, ihale fiyatı ile nominal değer arasındaki fark Hazine getirisini hesaplamak için kullanılabilecek faizdir. Hazine Departmanı vadeleri bir yıldan az olan T-bonolarının getirisini hesaplamak için iki yöntem kullanır - iskonto yöntemi ve yatırım yöntemi.
İskonto getirisi yöntemi uyarınca, satın alma değerinin değil, yüz değerinin yüzdesi olarak getiri hesaplanır. Örneğin, 10.000 $ değerinde 9.800 $ karşılığında 91 günlük bir T-faturası satın alan bir yatırımcının getirisi:
İndirim Verimi = x (360/91) =% 7, 91
Yatırım getirisi yöntemi ile Hazine getirisi, satın alma bedelinin yüzde değeri olarak değil, yüzde olarak hesaplanır. Yukarıdaki örneğimizi takiben, bu yöntem altındaki verim:
Yatırım Getirisi = x (365/91) =% 8, 19
Her iki yöntemde de kullanılan gün sayısı farklıdır. İskonto yöntemi, bankaların kısa vadeli faiz oranlarını belirlemek için kullandıkları gün sayısı olan 360'ı kullanmaktadır. Yatırım getirisi, 365 ya da 366 olan takvim yılının gün sayısını kullanır. Bir Hazine bonosunun satın alma fiyatının daima nominal değerden düşük olduğu düşünüldüğünde, iskonto yöntemi getiriyi daha düşük gösterme eğilimindedir.
Hazine Bonosu ve Tahvillerin Getirisi
Hazine bonosu ve Hazine bonosu bulunan yatırımcıların getiri oranı, altı ayda bir aldıkları kupon ödemelerini ve vadesinde geri ödenecekleri tahvilin nominal değerini içerir. T-bono ve tahviller, bu menkul kıymetlerin açık artırmada veya ikincil piyasalarda talebine ve arzına bağlı olarak eşit, indirimli veya prim olarak satın alınabilir. Bir Hazine eşit olarak satın alınırsa, getirisi kupon oranına eşittir; iskontolu ise, getiri kupon faiz oranından yüksek, getiri ise primlerden satın alınırsa kupon faiz oranından düşük olacaktır.
Vadeye kadar elde tutulan senet ve bonolardaki Hazine getirisini hesaplamak için formül:
Hazine Getirisi = ÷
burada C = kupon oranı
FV = nominal değer
PP = satın alma fiyatı
T = vadeye kadar geçen süre
10.300 $ değerinde bir primle satın alınan ve vadeye kadar elde tutulacak% 3 kuponlu 10 yıllık bir tahvilin getirisi:
Hazine Getirisi = ÷
= 270 $ / 10, 150 $ =% 2, 66
Düşük riskleri nedeniyle, Hazineler diğer birçok yatırıma kıyasla düşük bir getiriye sahiptir. 2009-2013 yılları arasında gözlemlenenler gibi çok düşük Hazine getirileri, yatırımcıları daha yüksek getirili hisse senetleri gibi riskli yatırımlara yönlendirebilir.