Treynor Oranı Nedir?
Ödül-uçuculuk oranı olarak da bilinen Treynor oranı, bir portföy tarafından üstlenilen her bir risk birimi için ne kadar fazla getiri elde edildiğini belirlemek için bir performans ölçütüdür.
Bu anlamda aşırı getiri, risksiz bir yatırımda kazanılmış olabilecek getirinin üzerinde kazanılan getiriyi ifade eder. Gerçek bir risksiz yatırım olmamasına rağmen, hazine bonoları Treynor oranındaki risksiz getiriyi temsil etmek için sıklıkla kullanılır. Treynor oranındaki risk, bir portföyün beta sürümü ile ölçülen sistematik riske işaret eder. Beta, genel pazarın getirisindeki değişikliklere tepki olarak bir portföyün değişime dönüş eğilimini ölçer.
Treynor oranı, Sermaye Varlığı Fiyatlandırma Modeli'nin (CAPM) mucitlerinden biri olan Amerikalı ekonomist Jack Treynor tarafından geliştirilmiştir.
Treynor Oranı için Formül:
Treynor Oranı = βp rp −rf burada: rp = Portföy returnrf = Risksiz fiyatβp = Portföy beta
Treynor Oranı: Risk Geri Dönüşünüze Değer Mi?
Treynor Oranı Ne Gösterir?
Esas olarak, Treynor oranı sistematik riske göre riske göre ayarlanmış bir getiri ölçümüdür. Bir yatırım portföyü, yatırım fonu veya borsa yatırım fonu gibi bir yatırımın, yatırımın üstlendiği risk tutarı için ne kadar getiri sağladığını gösterir.
Bununla birlikte, bir portföyün negatif beta değeri varsa, oran sonucu anlamlı değildir. Daha yüksek bir oran sonucu daha arzu edilir ve verilen bir portföyün muhtemelen daha uygun bir yatırım olduğu anlamına gelir. Ancak, Treynor oranı geçmiş verilere dayandığından, bunun gelecekteki performansı göstermeyeceğini ve bir oranın yatırım kararları için sadece güvenilmemesi gerektiğini belirtmek önemlidir.
Treynor Oranı Nasıl Çalışır?
Sonuçta Treynor oranı, yatırımcıların yatırım riskini üstlenmeleri için tazminat sağlamada ne kadar başarılı olduğunu ölçmeye çalışır. Treynor oranı, bir portföyün beta - yani portföyün piyasadaki hareketlere olan getirisinin riski değerlendirmek için duyarlılığına dayanır. Bu oranın arkasındaki dayanak, yatırımcıların portföyün doğasında var olan riski telafi etmeleri gerektiğidir, çünkü çeşitlendirme bunu ortadan kaldırmaz.
Önemli Çıkarımlar
- Treynor oranı, yatırımcıların bir portföyün sistematik risk için getirilerini ayarlamasına olanak tanıyan bir risk / getiri ölçüsüdür. Daha yüksek bir Treynor oranı sonucu, bir portföy daha uygun bir yatırım anlamına gelir. Shareyn oranı, Sharpe oranını kullansa da, Sharpe oranına benzer. portföy getirilerini ayarlamak için bir portföy standart sapması.
Treynor Oranı ve Sharpe Oranı Arasındaki Fark
Treynor oranı, Sharpe oranı ile benzerlikleri paylaşır ve her ikisi de bir portföyün riskini ve getirisini ölçer. İki metrik arasındaki fark, Treynor oranının, portföy getirilerini Sharpe oranıyla yapıldığı gibi standart sapmasını kullanarak portföy getirilerini ayarlamak yerine bir portföy beta veya sistematik risk kullanmasıdır.
Treynor Oranının Sınırlamaları
Treynor oranının ana zayıflığı, geriye dönük doğasıdır. Yatırımların gelecekte geçmişte olduğundan daha farklı performans göstermesi ve davranması muhtemeldir. Treynor oranının doğruluğu büyük ölçüde betayı ölçmek için uygun kriterlerin kullanımına bağlıdır. Örneğin, Treynor oranı yerli büyük sermayeli yatırım fonunun riske göre düzeltilmiş getirisini ölçmek için kullanılırsa, fonun beta değerini Russell 2000 Küçük Stok endeksine göre ölçmek uygun olmaz.
Büyük kapaklı hisse senetleri genel olarak küçük kalemlere göre daha az uçucu olma eğiliminde olduğundan, fonun beta sürümü muhtemelen bu ölçütle karşılaştırıldığında yetersiz kalacaktır. Bunun yerine beta, Russell 1000 endeksi gibi büyük başlıklı evreni temsil eden bir endekse göre ölçülmelidir. Ek olarak, Treynor oranının sıralanacağı bir boyut yoktur. Benzer yatırımları karşılaştırırken, daha yüksek Treynor oranı daha iyidir, her şey eşittir, ancak diğer yatırımlardan ne kadar daha iyi olduğunun bir tanımı yoktur.
![Treynor oranı tanımı Treynor oranı tanımı](https://img.icotokenfund.com/img/financial-analysis/783/treynor-ratio.jpg)