Big Tech firmalarının hisseleri, geçen hafta biraz antitröstle karşı karşıya kaldı ve dijital pazarlardaki baskın rekabet pozisyonları üzerinde incelemeyle karşılaşabilecekleri haberlerini yitirdi. Apple Inc. (AAPL), Alphabet Inc. (GOOGL), Amazon.com Inc. (AMZN) ve Facebook Inc. (FB), Adalet Bakanlığı (DOJ) olarak Pazartesi günü piyasa değerinde toplam 140 milyar dolar kaybetti. ve Federal Ticaret Komisyonu (FTC) soruşturmalarına başlayacak. Ancak pazarların kötümserliğinin aksine, New York Üniversitesi pazarlama profesörü Scott Galloway, Barron'a göre Big Tech'i parçalamanın hissedarlar için bir nimet olabileceğine inanıyor.
“DoJ ve FTC yavaş ama istikrarlı bir şekilde doğru oluyor” diyor Galloway. “Ancak Pazartesi günü pazar yanlış anladı. Onları parçalara ayırdığınızda, filizler hissedarlar için keskin olacaktır. Muazzam değer yaratma fırsatı var. ”
Büyük Teknoloji Dağılımı: Daha Güçlü Apart
- Big Tech holdingleri daha az rekabetçi, Big Tech holdingleri daha az yenilikçi; Spinoff'lar hissedarlar için daha fazla değer yaratacaktır.
Yatırımcılar İçin Anlamı
Galloway, birkaç yıldır Alfabe, Facebook ve Google'ın parçalanması gerektiği konusunda dava açıyor - Alfabe YouTube'u kapatmalı, Facebook Instagram ve WhatsApp'ı kapatmalı ve Amazon engin bulut bilişim işlemini kapatmalı, Amazon Web Servisleri (AWS). Bu büyük şirketler daha az inovatiftir ve hissedarlar için aksi takdirde daha küçük işletmelerden daha az değer yaratırlar.
AT&T Inc. (T) 'nin dağılmasını ve PayPal Holdings Inc.'in (PYPL) eBay Inc.'den (EBAY) filizlenmesini, eski holdinglerin ayrı ayrı bileşenlerinin daha fazla değer yarattığı geçmiş örnekler olarak belirtiyor. yok etmek yerine hissedarlar için. Galloway Bloomberg'e, “Hemen hemen her durumda, belki kısa vadede değil, orta ve uzun vadede, bükülmüş şirketlerin toplam değeri orijinal holdinglerden çok daha büyük, ” dedi.
Wall Street analistlerinden yakın zamanda yapılan bazı değerleme analizleri, Galloway'ın bir şey üzerinde olabileceğini gösteriyor. Cowen analisti John Blackledge ve ekibi, Amazon'un 905, 6 milyar dolarlık toplam piyasa değerinin% 56'sını tek başına AWS'nin değerini 506 milyar dolara sabitleyen bir rapor yayınladı. Bağımsız bir işletme olarak AWS, dünyanın en değerli 10 şirketi arasında olabilir.
Piper Jaffray analisti Michael Olson ve ekibi, Mart ayı sonunda Apple için parçaların toplamını (SOTP) analiz etti. İPhone üreticisinin işinin en değerli segmentinin ürünleri değil, hizmet segmenti olduğunu buldular. Olson, Apple hizmetleri için 500 milyar dolar ve Apple ürünleri için 400 milyar dolar değerinde olduğunu belirtti ve bu da şirketin 893.8 milyar dolarlık mevcut piyasa değerlemesinden 6 milyar doların biraz üzerinde bir toplamla birleşti.
UBS analisti Eric J. Sheridan, Google ana Alfabesinin parçalanmasının, seyreltme yerine hissedarlar için değer birikmesine yol açacağını düşünüyor. “Herhangi bir şirketin dağılması durumunda (yıllar sürecek olası bir sonuç olsa bile), aslında holdingin içindeki çeşitli parçalar daha yüksek bir değerleme gerektireceği için kilitsiz değer görüyoruz” dedi.
İleriye bakmak
İlginç bir şekilde, Big Tech şirketlerinin kullandığı gücü araştırmaya başlama kararı, ABD teknolojik gücü her geçen gün büyüyen Çin ile olan ticaret savaşını hızlandırıyor. ABD düzenleyicileri, Amerika'nın teknoloji devlerinin kırdığı gücü sınırlandırarak sınırlayabilir, ancak bu, Çin'in giderek baskın teknoloji şirketleri için bir seçenek olmayacak.