Yaldızlı bir tahvil basitçe yüksek dereceli bir borçtur. Sıradan özkaynaklar için mavi çipli hisse senetleri, yaldızlı kenarlı tahviller, düzenli tahvil ihraçları içindir. Herhangi bir tahvilde olduğu gibi, federal veya kurumsal ihraççı belirli bir süre için belirli bir faiz oranıyla yatırımcılardan borçlanmaktadır.
Yaldızlı Kenarlı Bağların Temelleri
"Yaldızlı" terimi, İngiliz asıllıdır ve yaldızlı kenar, ilk olarak 1694'te ilkini veren İngiltere Merkez Bankası tarafından ihraç edilen borçlanma senetlerine atıfta bulunur. Bank of England meselelerinin yanı sıra, Birleşik Krallık hükümetleri ve İngiliz Milletler Topluluğu (Hindistan, Güney Afrika ve Kuzey İrlanda gibi) tarafından ihraç edilen borçlar da yaldızlı tahviller olarak biliniyordu. 19. yüzyıla tarihlenen "gilts" terimi, İngiliz devlet tahvillerinin takma adı olarak ortaya çıktı ve bugünkü yatırımcıların onlar için stenografisi olmaya devam ediyor.
Ancak, "yaldızlı tahvil" terimi gelişti ve genel olarak yüksek kaliteli borç için genel bir cümle haline geldi. Şimdi, uzun vadeli finansal istikrar gösteren şirketler veya hükümetler tarafından ihraç edilen küresel tahvilleri açıklamaktadır - özellikle, güçlü kazançlar üretme, temerrütten kaçınma ve tahvil sahiplerine zamanında ödeme yeteneği - üstün yatırım düzeyinde borç eşanlamlısı.
"Yatırım derecesi", Moody's ve Standard & Poor's gibi büyük bağımsız kredi derecelendirme hizmetleri tarafından borca atanan derecelendirmeleri ifade eder. Bu firmalar, belediye tahvilleri ihraççıları da dahil olmak üzere tahvil ihraççılarının finansal sağlıklarını araştırmakta ve teklif edilen tahvillere derecelendirme yapmaktadır. Tahvil notu, yatırımcıların kredi kalitesini diğer bonolara göre değerlendirmelerine yardımcı olur. Örneğin, bir tahvilin Standard & Poor'un derecelendirme ölçeğinde "yaldızlı" olarak sınıflandırılması için, ilk dört sınıf sınıfından (AAA, AA, A veya BBB), tercihen ilk iki sınıftan birine düşmesi gerekir. BB, B, CCC, CC, C veya D derecelendirmeleri daha spekülatif kabul edilir ve varsayılan olarak "D" seviyesi söz konusudur.
Yaldızlı Kenarlı Tahviller ve Normal Tahviller
"Düzenli tahvil", kurumsal, belediye, yüksek getirili, ipotek, özel sektör ve tabiattaki devlet tahvillerini tanımlamak için kullanılan çok genel bir terimdir. Bu kategorideki tahviller, yaldızlı kenarlı yüksek dereceli tahvilleri, aynı zamanda yatırım derecesinin altına düşen daha spekülatif ve riskli tahvilleri içerebilir.
Yaldızlı kenarlı tahvil ABD Hazine tahvili için en güvenli olanı olarak kabul edilir. Tabii ki, bu güvenlik bir bedeli ile geliyor: Düşük risk, düşük getiri anlamına gelir. Genellikle yaldızlı kenarlı bir bağ karşılaştırılabilir ancak daha spekülatif bağların sunduğu verimlerin çok altında bir verim sunar. Örneğin, 23 Ocak 2019'da, kupon (faiz oranı)% 4, 25 olan İngiltere 10 yıllık tahvili - değişmez tahvillerden biri -% 1.2 elde etti. Buna karşılık, 10 yıllık üçlü C-dereceli tahviller (bir kurumsal tahvilin alabileceği en düşük puan) aynı tarihte ortalama% 12 faiz ve% 5.13 getiri elde ediyordu.
Bu şekilde, yaldızlı kenarlı tahviller, portföyün sermayenin korunması için ayrılmış bir kısmına ya da mütevazi, istikrarlı bir gelir akışı arayan yatırımcılara en uygun olacaktır. Risk alabilen ve daha fazla getiri arayan daha agresif yatırımcılar düşük değerli borçlanma araçlarına daha uygun olacaktır.