İçindekiler
- Ekonomik Hendek Nedir?
- Ekononomik Bir Hendek Anlamak
- Açıklayıcı örnek
- Ekonomik Hendek Yaratmak
Ekonomik Hendek Nedir?
Warren Buffett tarafından popüler hale getirilen ekonomik hendek terimi, bir işletmenin uzun vadeli karlarını ve pazar payını rakip firmalardan korumak için rakiplerine göre rekabet avantajlarını sürdürme yeteneğini ifade eder. Tıpkı bir ortaçağ kalesi gibi, hendek kalenin içindeki ve zenginliklerini yabancılardan korumaya hizmet eder.
Ekononomik Bir Hendek Anlamak
Rekabet avantajının, bir şirketin rakipleri tarafından sunulanlara benzer bir mal veya hizmet sunmasını sağlayan ve aynı zamanda bu rakiplerden daha iyi kar elde etmesini sağlayan herhangi bir faktör olduğunu unutmayın. Rekabet avantajının iyi bir örneği, hammaddelere ucuz erişim gibi düşük maliyetli bir avantaj olabilir. Buffett gibi çok başarılı yatırımcılar, sağlam ekonomik hendeklere sahip ancak nispeten düşük hisse fiyatlarına sahip şirketler bulmakta ustalaşmışlardır.
Bununla birlikte, modern ekonominin temel ilkelerinden biri, zamanın verildiği zaman rekabetin bir firmanın sağladığı rekabet avantajlarını aşındırmasıdır. Bu etki, bir firma rekabetçi avantajlar sağladığında, üstün operasyonlarının kendisi için artırılmış karlar yaratması, böylece rakip firmaların lider firmanın yöntemlerini çoğaltmaları veya daha iyi işletim yöntemleri bulmaları için güçlü bir teşvik sağlaması nedeniyle oluşur.
Moat: En Sevdiğim Finansal Şart
Açıklayıcı örnek
Düşük maliyetli avantaj örneğine dönelim. Bir limonata standı kullanarak servetinizi yapmaya karar verdiğinizi varsayalım. Limonlarınızı her sabah yerine haftada bir kez toplu olarak satın alırsanız, masraflarınızı% 30 oranında azaltabileceğinizi ve rakip limonata standlarının fiyatlarını düşürmenize izin verdiğinizi fark edersiniz. Düşük fiyatlarınız sizden (rakiplerinizden değil) sizden limonata alan müşterilerin sayısında artışa yol açar. Sonuç olarak, karda bir artış görüyorsunuz. Ancak, rakiplerinizin yönteminizi fark etmesi ve kendi başlarına kullanması muhtemelen çok uzun sürmez. Bu nedenle, kısa bir süre içinde büyük kârlarınız aşınır ve yerel limonata endüstrisi tekrar normal koşullara geri döner.
Bununla birlikte, ortalama limondan% 30 daha fazla meyve suyu elde etmenizi sağlayan bir meyve suyu teknolojisi geliştirdiğinizi ve patentlediğinizi varsayalım. Bu, bir bardak limonata başına ortalama maliyetinizi düşürme ile aynı etkiye sahip olacaktır. Bu kez, rekabet avantajınız patentiniz tarafından korunduğu için rakiplerinizin yöntemlerinizi çoğaltmanın bir yolu olmayacaktır. Bu örnekte, ekonomik hendeğiniz, tescilli teknolojinizde sahip olduğunuz patenttir. Bu durumda, limonata şirketiniz bir kamu firması olsaydı, hisse senediniz muhtemelen uzun vadede rekabetinizden daha iyi olurdu.
Gördüğünüz gibi, bir şirketin ekonomik hendeği, rakipleri uzun süre uzak tutma yeteneğinin niteliksel bir ölçümünü temsil ediyor. Bu, gelecekte uzun süreli kârlara dönüşür. Ekonomik hendekleri nicel olarak ifade etmek zordur, çünkü belirgin bir dolar değeri yoktur, ancak bir şirketin uzun vadeli başarısı veya başarısızlığı ve hisse senedi seçiminde hayati bir niteliksel faktördür.
Ekonomik Hendek Yaratmak
Bir şirketin rakiplerine göre önemli bir avantaja sahip olmasını sağlayan ekonomik bir hendek yaratmanın çeşitli yolları vardır. Aşağıda, hendeklerin yaratıldığı bazı farklı yolları keşfedeceğiz.
Fiyat avantajı
Limonata standı örneğinde tartışıldığı gibi, rakiplerin çoğaltamayacağı bir maliyet avantajı çok etkili bir ekonomik hendek olabilir. Maliyet açısından önemli avantajları olan şirketler, endüstrisine girmeye çalışan herhangi bir rakibin fiyatlarını, rakibi sektörden ayrılmaya zorlayarak veya en azından büyümesini engelleyerek azaltabilir. Sürdürülebilir maliyet avantajı olan şirketler, harekete geçmeye çalışan yeni rakipleri sıkıştırarak sektörlerinde çok büyük bir pazar payına sahip olabilirler.
Boyut Avantajı
Büyük olmak bazen kendi başına bir şirket için ekonomik bir hendek oluşturabilir. Belirli bir boyutta bir firma ölçek ekonomisine ulaşır. Bu, daha düşük girdi maliyetleri ile daha büyük bir ölçekte daha fazla mal veya hizmet birimi üretilebiliyor. Bu, finansman, reklamcılık, üretim vb. Alanlarda genel maliyetleri azaltır. Belirli bir sektörde rekabet eden büyük şirketler, bu endüstrinin çekirdek pazar payına hakim olma eğilimindeyken, daha küçük oyuncular endüstriden ayrılmak veya daha küçük "nişler işgal etmek zorunda kalırlar. " roller.
Yüksek Anahtarlama Maliyetleri
Havuzdaki büyük balık olmanın başka avantajları da var. Bir şirket kendini bir endüstride kurabildiğinde, tedarikçiler ve müşteriler yeni bir rakip ile iş yapmayı seçmeleri durumunda yüksek değiştirme maliyetlerine maruz kalabilirler. Rakipler, bu hantal anahtarlama maliyetleri nedeniyle pazar payını endüstri liderinden uzaklaştırmakta çok zorlanıyor.
manevi değerler
Başka bir ekonomik hendek türü, bir firmanın patentler, marka bilinirliği, devlet lisansları ve diğerleri gibi maddeleri içeren maddi olmayan duran varlıkları yoluyla yaratılabilir. Güçlü marka bilinirliği, bu tür şirketlerin ürünleri için diğer rakiplerin mallarına bir prim talep etmesini sağlar ve bu da kârı artırır.
Yumuşak Hendekler
Bir şirketin ekonomik hendeğe sahip olmasının bazı nedenlerini belirlemek daha zordur. Örneğin, yumuşak hendekler istisnai yönetim veya benzersiz bir şirket kültürü tarafından yaratılabilir. Tanımlaması zor olsa da, benzersiz bir liderlik ve şirket ortamı bir şirketin uzun süreli ekonomik başarısına kısmen katkıda bulunabilir.
Ekonomik hendeklerin, yaratıldıkları sırada kesin olarak tespit edilmesi zordur. Bir şirket büyük zirvelere ulaştığında etkileri arkada çok daha kolay gözlenir.
Yatırımcının bakış açısına göre, geniş ve sürdürülebilir bir ekonomik hendeğin avantajlarından yararlanmaya başladıkları için büyüyen şirketlere yatırım yapmak idealdir. Bu durumda, en önemli faktör hendek uzun ömürlüdür. Bir şirket kârlarını ne kadar uzun süre hasat edebilirse, kendisi ve hissedarları için faydaları o kadar büyük olur.