Asimetrik fırsatlar herhangi bir yatırımcı için Kutsal Kâse'dir ve bir kez geldiklerinde potansiyel getiriler kuşaksal bir oyun değiştirici olabilir.
Kariyerime 1991 yılında Morgan Stanley'de başladım ve sonrasında birkaç büyük hedge fonunda liderlik görevlerinde bulundum. 2012'de esrar araştırmaya başladığımda risk dinamikleri konusunda zaten bilgiliydim. Kısa süre sonra, bunu önümüzdeki on yıl için en iyi yatırım tezim olarak paylaştım.
Vergi gelirlerine, istihdam artışına, hapishane nüfuslarına, suç oranlarına ve mahkeme sistemlerine bakıyordum; bunların hepsi de esrar ve kenevirin yasallaştırılması ve sanayileşmesinden faydalanacaktı. Ancak komik bir şey oldu, kader bir bükülme. Bilimi takip etmeye başladım ve bir kez gerçekleştiğinde her şey değişti.
Algı ve gerçeklik arasındaki kopukluk, karlılığın bulunduğu yerdir ve burada ileriye dönük bir fırsat vardır. İnsanlık ile 30.000 yıllık ilişkiye rağmen, çoğunlukla sağlık ve zindelik merceğiyle, esrar doksan yıllık yasak ve propagandadan sonra büyük ölçüde yanlış anlaşılmaya devam ediyor.
Bu bir niş pazar veya yazlık endüstrisi olmayacak. Toplum ahlaki sonuçları tartışırken, küresel büyümenin bir tsunamisi ortaya çıktı. Bazıları sigara içmeye devam edecek - tıpkı bazı insanlar hala vinil kayıtları dinliyor gibi - ama çoğu yapmayacak. Esrar 2.0'da, yiyecekler, içecekler, giyecekler, ovalayacaklar, yapışacaklar ve içinde köpük banyoları yapacaklar.
Sağlıklı yaşam yönleri daha iyi anlaşıldığından ve öforik olmayan kullanım durumları ve nihai ürünler küresel ekonomiyi çoğalttığında, esrarın Kayıtlı Yatırım Danışmanları ve Finansal Danışmanlar tarafından benimsenen meşru bir varlık sınıfı olmasını bekliyoruz.
Bu asimetrik fırsatın dört sürücüsünü çerçeveleyelim:
Zaman ve Politika Karşılaştırması
Endokannabinoid sistem (ECS) 1990'ların başına kadar keşfedilmedi, bu da neden bu kadar az doktorun çalıştığını açıklamaya yardımcı oldu. Omurgalılar için, homeostazı veya fizyolojik dengeyi teşvik etmek için nörotransmisyonları düzenlemeye yardımcı olması bakımından önemli bir role sahiptir. Ve esrar araştırması yasal kısıtlamalar nedeniyle son derece hantal olduğu için, çoğu insan bitkideki bileşikler ile insanlar ve evcil hayvanlar içindeki bileşikler arasındaki paralellikleri anlamıyor.
Esrarda bulunan bazı kanabinoidler, vücudumuzun doğal olarak ürettiği endokannabinoidlerle aynıdır. Giderek artan sayıda bilim adamı, son 100 yılda avcı ve toplayıcı olmaktan masa işlerinde çalışmaya ve organik gıda yerine işlenmiş gıda ve trans yağları almaya başladığımızda, ECS'mizin tonunun değiştiğine inanıyoruz. karşılanmamış tıbbi durumların salgınına katkıda bulunduğuna inanılıyor.
Geçen yaz GW Pharmaceutical's (GWPH) Epidiolex®'in FDA onayı, bazı çocukluk epileptik koşulları için tam spektrumlu CBD yoluyla bitki bazlı kanabinoidler için tıbbi etkinlik gösterdi. Bu sadece başlangıç; GW, devam eden beyin kanseri çalışmalarında 1: 1 CBD: THC bileşiği kullanıyor ve araştırmadaki mevcut engellere rağmen küçük kanabinoidlerin muazzam terapötik faydaları ortaya çıkmaya devam ediyor.
Borsaya bilgi veren Batı tıbbı, kannabinoid sağlığın etkili çevikliğe sahip olduğu öncülünü kabul etmeden önce birçok endikasyonda klinik kanıt gerektirecektir. Bu zaman alacaktır, ancak ileriye dönük bir indirim mekanizması olarak borsa, ilaç raflara çarpmadan önce bu yeni gerçekliği fiyatlandırmaya başlayacaktır.
Fiyat ve Kurumsal Talep
ABD'deki kenevir işletmecilerinin gelirlerinin bu yıl 5 milyar doları aşacağını tahmin ediyoruz ve çoğunlukla ABD işletmecileri bankacılık sistemine diğer şirketlerin yaptığı gibi erişemiyor. Hazine Bakanı Steve Mnuchin ve Federal Rezerv Başkanı Jay Powell, bankalar Federal ve Devlet yasaları arasındaki çatışmanın çözümü için lobi yapmaya devam ettikçe, bu sorunu çözmenin önemini vurguladılar.
Bu olduğunda, birkaç dinamik art arda tetiklenir. Wall Street kapsama alanını başlatacak ve kurumlar, mevcut perakende sahiplerini büyük olasılıkla boğacak talep ile ABD operatörlerinde eşitlik riskini biriktirecek. ABD şirketleri, bilançolarını iyileştirmeye yardımcı olması gereken seyreltici sermaye tekliflerine alternatif olarak borç finansmanına da erişebilecek ve ABD borsalarına yapılacak yukarı listeler daha geniş bir yatırımcı tabanına maruz kalmayı sağlayacak.
Özel sermaye, gelişmekte olan sektör için önemli bir rol oynamaya devam edecektir, ancak kurumların esrar yatırımlarının çoğunu, endüstri standardı raporlama ve düzenlemeye izin verecek ve küresel olarak çeşitlendirme ve ölçeklendirme kabiliyeti sağlayacak olan halka açık menkul kıymetler aracılığıyla dile getireceğine inanıyoruz poz.
Algı
Finansal piyasa hareketleri tipik olarak üç aşama ile karakterize edilir: inkâr, göç ve panik - ve şu anda hangi aşamada olduğumuza dair çok az şüphe olabilir, ancak ilk zirveye açıkça yaklaştık. Bankacılık reformu, inanmayanlar geç evreli alıcıları kaçırmak korkusuyla (panik) dönmeden önce birkaç yıl sürebilen göçü başlatmalıdır.
Esrar pazarı, içecek ve nutrasötikler, plastik kompozitler ve kenevir gibi endüstriyel kullanım durumları ve etkinlik odaklı çözümler veya biyoteknoloji gibi tüketici ambalajlı ürünler ve evrimin kolektif algıyı esrardan değiştirecek çok sayıda kullanım vakası olan birine isteğe bağlı bir mengene.
Kurumsal Amerika dikkat çekiyor. Corona birasının üreticisi Constellation Brands (STZ), diğer şeylerin yanı sıra esrar bazlı içecekler oluşturmak için Canopy Growth Corporation (CGC) ile ortaklık kururken Altria Group (MO), Cronos Group (CRON) ile ortaklık kurdu. Çok daha fazla birleşme ve satın almayı bekliyoruz ve büyük ilaç alıcıya dönmezse ve yakında şaşırırız.
: 2019'da Esrar Endüstrisini Bozabilecek Yeni Ürünler
Likidite
Küresel esrarın şu anda yıllık 300 milyar dolarlık nakit mahsulü olduğu tahmin edilmektedir ve eğer toplam adreslenebilir piyasa olsaydı, sağlam bir fırsat olurdu. Bununla birlikte, esrar ve kenevirleri çok çeşitli son ürünler için bileşenler olarak düşündüğümüzde, - kozmetiklerden evcil hayvan takviyelerine, hayvan yemine, ilaç ve giysilere ve ötesine - on yıl içinde bir trilyon dolar veya daha fazla küresel pazar kapitalizasyonu öngörüyoruz bugün yaklaşık 100 milyar dolar.
Fiyat eylemi, dot.com baloncuğunu ve büstünü yansıtabilir, bu kürenin kazananlarını ve günahkarlarını ayıran bir sonuçtan önce tüm tekneleri kaldıran yükselen bir gelgit. Tıpkı yüzyılın başındaki NASDAQ gibi, birçok (çok olmasa da) esrar özkaynakları, sektör ön uç tarımdan tüketici ambalajlı ürünlere, endüstriyel kullanıma kaydığı için bu seküler yolculuğun diğer tarafına geçmeyecektir. vakalar ve biyosentetik uygulamalar.
Bununla birlikte, yürüten şirketler, çoğu insanın muhtemelen kavrayabileceğinin ötesinde başarılar yaşayacaklar. Önümüzdeki birkaç yıl içinde, ABD esrar operatörlerinin FAANG-ifikasını, bir ürün ve hizmet yelpazesinde uzun kuyruk büyümesini, tüm kıtaların (Avustralya, Afrika) işe alımını ve bir diziyi çözen etkinlik odaklı çözümleri görmeyi bekliyoruz. bilmeceler kümesi.
Her yatırımda olduğu gibi, disiplin ve titizlik gereklidir ve stoka özgü riski dengelemeye yardımcı olmak için endüstri sektörlerinde ve coğrafi bölgelerde çeşitlendirme yapılması önerilir. Fakat eğer esrarı hala bir ağ geçidi ilacı olarak görüyorsanız veya her seferinde Cheech & Chong hakkında düşünürseniz, uyanma zamanı çünkü dikkat etmeye istekli herkes için nesil fırsatları bol.
CB1 Capital Management'ın GWPH, CGC, CRON'da bir pozisyonu var