FAVÖK faiz, vergi, amortisman ve itfa paylarından önceki kazançları ifade eder. FAVÖK marjları, yatırımcılara kısa vadeli operasyonel verimliliğin anlık bir görüntüsünü sunmaktadır. Bu önlem diğer karlılık oranlarına benzer, ancak özellikle farklı sermaye yatırımları, borç ve vergi profillerine sahip şirketleri karşılaştırmak için yararlı olabilir. FAVÖK, iktisap hedeflerinde de dikkate alınması gereken bir husustur.
FAVÖK ve Operasyonel Performans
FAVÖK bazen üç ayda bir çıkan gelir bültenlerinde rapor edilir ve finansal analistler tarafından sıklıkla belirtilir. Vergi ve faiz giderlerini göz ardı etmek analistlerin özellikle operasyonel performansa odaklanmalarını sağlar. Amortisman ve itfa payları nakit dışı giderlerdir, bu nedenle FAVÖK aynı zamanda yaklaşık nakit üretimi ve sermaye yatırımları için kontrol edilen operasyonlar hakkında bilgi verir. Marjlar gelir üretimini gelire göre ölçer ve operasyonel verimliliği değerlendirmek için kullanılır. Devralınan şirketler genellikle iktisap hedeflerinin gelir ve nakit yaratma potansiyeline odaklanır. Bu nedenle FAVÖK, bir iş portföyünün daha büyük bir firmanın genel faaliyetlerine girdiğinde nasıl işleyebileceğini değerlendirmek için yararlı bir araçtır.
Yatırımcılar FAVÖK'e çok fazla dayanan değerlemelere karşı dikkatli olmalıdır. Genel olarak kabul edilen muhasebe ilkeleri veya GAAP, FAVÖK'ü bir kârlılık ölçütü olarak içermez ve FAVÖK önemli giderleri göz ardı ederek açıklayıcı değerini kaybeder. Yatırımcılar, temelleri yeterli düzeyde anlamak için net gelir, nakit akışı ölçütleri ve finansal gücü göz önünde bulundurmalıdır.
Cree, Inc'in (Nasdaq: CREE) 2014 Form 10-K'sini düşünün. Cree, 2014 yılının tamamında 1.648 milyar $ gelir ve faaliyet geliri 134 milyon $ olarak kaydedildi, yani bu dönemde işletme marjı% 8 oldu. 2014 yılında FAVÖK 287 $ ve FAVÖK marjı% 18'dir. Bu marjlar, işletmelerin göreli işletme verimliliğini ölçmek için OSRAM gibi rakiplerle karşılaştırılabilir. OSRAM, 2014 yılında% 11 FAVÖK marjı kaydetmiştir. Yatırımcılar, Cree'nin vergi gideri yapmaya devam edeceğini ve firmanın bakımı için sermaye yatırımlarının gerekli olduğunu not etmelidir.