Olağanüstü Büyüme Stoku Nedir?
Olağanüstü bir büyüme stoğu, bir süre özellikle güçlü bir büyüme gösteren bir güvenliktir ve daha sonra normal büyüme seviyelerine geri döner. Olağanüstü büyüme aşamalarında, bu hisse senetleri piyasadan önemli ölçüde daha iyi performans gösterir ve yatırımcılara ortalamanın çok üzerinde getiri sağlar. Olağanüstü bir büyüme stoğu olarak değerlendirilebilmek için bir hisse senedinin fiyatı en az bir yıl boyunca olağandışı hızlı bir şekilde artmaya devam etmelidir.
Olağanüstü Büyüme Stokunu Parçalamak
Olağandışı büyüme stokları, genel olarak ekonomideki eşzamanlı büyümeyi geride bırakan uzun bir dönem boyunca - genellikle daha uzun - olağandışı hızlı bir büyüme gösterir. Bir şirketin anormal derecede hızlı stok büyüme süresi süresiz olarak sürdürülemez. Sonunda, rakipler pazara girecek ve firmaya yetişecek; kazançlar muhtemelen rekabet ve genel ekonomi ile daha uyumlu bir düzeye inecektir. “Olağanüstü” terimine ek olarak, bu artan büyüme modelini yaşayan hisse senetlerine “sabit olmayan” ve “düzensiz büyüme” deyimleri de uygulanabilir.
Olağanüstü büyüme, özellikle yeni bir ürün için büyük talep olduğunda, endüstri yaşam döngüsünün düzenli bir parçası olarak kabul edilir. Bu nedenle, bazı başlangıç şirketleri doğal olarak olağanüstü bir büyüme aşamasından geçmektedir. Tarihin en başarılı şirketlerinin birçoğu, gelişmelerinin bir noktasında olağanüstü bir büyüme yaşadı. Özellikle ilk yıllarında, gelecekteki mavi yonga stokları genellikle daha geniş piyasa ortalamalarından çok daha yüksek seviyelerde takdir edecektir.
Stoklarda Doğaüstü Büyümeye Neden Olan Nedir?
Bir güvenlikte çok sayıda faktör olağandışı hızlı bir büyüme gösterebilir: heyecan verici yeni bir ürün veya teknoloji başlatmak; yenilikçi bir iş modeli veya pazarlama stratejisi oluşturmak; veya çok ihtiyaç duyulan bir hizmeti başlatmak. Bir şirket ayrıca bir patent, ilk hamle avantajı veya belirli bir pazarda geçici bir liderlik sağlayan başka bir faktöre sahip olarak olağanüstü büyüme sağlayabilir. Ayrıca, ekonomik çevreyi etkileyen durumlar nedeniyle olağandışı bir büyüme artışı meydana gelebilir - örneğin, bir mühendislik firması inşaat sektöründe benzeri görülmemiş büyüme ve talep sırasında bir stok patlaması yaşarsa. Olağanüstü büyüme için bir tetikleyicinin başka bir örneği, bir işletme AI teknolojileri ana akım haline gelmeden önce yapay zekaya (AI) dayanan başarılı bir yeni ürün piyasaya sürdüğünde olabilir.
Olağanüstü Büyüme Hisse Senetlerini Değerleme Zorluğu
Stok değerlemesi yeterince karmaşık olabilir, ancak büyümesi hızla hızlanan şirketlere değer vermek zor olabilir. Öngörülemeyen, doğaüstü büyüme hisse senetleri, temettüleri öngörülebilir bir gelecek için sabit bir oranda, yani ekonomiye paralel olarak büyümesi beklenen şirketlerle aynı şekilde değerlendirilemez. Sürekli büyüme stokları için, Gordon Büyüme Modeli değerlemesine uymak genellikle iyidir. Temettü indirim modeli (DDM) olarak da bilinen Gordon Büyüme Modeli, mevcut piyasa koşulları hariç, bir hisse senedinin içsel değerini hesaplamak için bir yöntemdir. Model bu değeri bir hisse senedinin gelecekteki temettülerinin bugünkü değerine (PV) eşitler.
Gordon Büyüme Modeli en basit değerleme formüllerinden biri olmasına rağmen, zaman içinde temettü büyümesinde herhangi bir değişikliği etkilemez. Bu nedenle, bu modeli doğaüstü hisse senetleri için doğru kullanmak zordur. Bu durumlarda, şirketin erken, yüksek büyüme yılları ve daha sonraki sabit büyüme yılları ile değeri nasıl hesaplayacağınızı bilmeniz gerekir. Olağanüstü büyüme stoklarının biraz daha uçucu temettü etkinliğini açıklamak için, bunun yerine “iki aşamalı” veya “çok aşamalı” DDM kullanabiliriz.Temel iki aşamalı model, normalüstü büyüme için sabit, olağanüstü bir hız alır bunu takiben sabit, normal bir büyüme hızı ve bu iki büyüme oranındaki fark önemli olabilir.
İki aşamalı modelin olası bir sınırlaması, başlangıçtaki anormal büyüme periyodu ile son kararlı durum büyüme periyodu arasındaki geçişin ani olabileceğidir; ve bazı durumlarda, olgun faz büyüme hızına daha yumuşak bir geçiş daha gerçekçi olacaktır. Bu nedenle, akademisyenler ve kantitatif analistler, büyümenin yüksek bir hızda başladığı ve doğaüstü büyüme döneminde, sonunda normal bir hıza ulaşana kadar doğrusal artışlarla azaldığı iki aşamalı modelin varyasyonlarını geliştirdiler.
Olağanüstü hisse senetlerine değer biçmek için lütfen Olağanüstü Temettü Büyüme Oranlarına Göre Stok Değerleme makalemize bakın .