BORU Anlaşması Nedir?
Halka açık özsermaye anlaşmasına (PIPE Deal) özel yatırım, halka açık bir hisse senedi satın alan özel yatırımcıların halka açık olan mevcut fiyatın altında bir fiyattan söz eder. Yatırım fonları ve diğer büyük kurumsal yatırımcılar, tercih edilen bir fiyattan büyük hisse senedi satın almak için anlaşmalar yapabilirler.
BORU anlaşmaları genellikle büyük miktarda sermayeyi hızlı bir şekilde artırmak isteyen şirketler tarafından sunulmaktadır.
Önemli Çıkarımlar
- Kamu hisse senedi anlaşmalarına (PIPE) özel yatırım, yatırım fonu veya büyük bir kurum gibi özel bir yatırımcının piyasa fiyatının altında bir hisse satın almasıdır.PIPE anlaşmaları şirketlerin hızlı bir şekilde büyük miktarda para toplaması için bir yoldur Mevcut hisse havuzlarını sulandırıp değerini düşürdükleri için mevcut hissedarlarla popüler olmayabilirler.
BORU Anlaşmalarını Anlama
Geleneksel bir PIPE anlaşmasında, bir şirket özel olarak halka açık ortak veya imtiyazlı hisse senetlerinde akredite bir yatırımcıya piyasa fiyatına göre indirimli olarak özsermaye satacaktır. Yapılandırılmış bir PIPE anlaşmasında, ihraç eden şirket, genellikle satın alan şirketin isteğine göre ihraç eden şirketin hisse senedine dönüştürülebilen dönüştürülebilir borç ihraç eder.
Genellikle, teklif veren şirket sermaye ihtiyacını hızlı bir şekilde ihtiyaç duydukları veya başka yollarla elde edemedikleri için artırmaya çalışır. Satınalma şirketi (genellikle yatırım fonu veya riskten korunma fonu) indirimli fiyattan satın alma avantajına sahiptir; Doğrudan satılan bu hisseler nispeten likit olmayan olduğu için, alıcı sadece hisseleri indirimli alabiliyorsa ilgilenir.
PIPE anlaşmaları, özellikle diğer ikincil tekliflere kıyasla verimlilikleri nedeniyle ve Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'ndan (SEC) daha az düzenlemeye tabi oldukları için popülerdir. Halka açık herhangi bir şirket, akredite bir yatırımcı ile bir PIPE anlaşması başlatabilir. Bu, özellikle sermaye artırmakta güçlük çekebilecek daha küçük veya daha az bilinen şirketler için yararlıdır.
PIPE Fırsatlarının Popülerliği
BORU anlaşmalarına ilgi zaman içinde değişmiştir. 2017 yılında 1.461 anlaşmanın üzerinde toplam 45.3 milyar $ toplandı. 2016 yılında 1.199 anlaşma 51.6 milyar dolar topladı. Bununla birlikte, bu, 2008'de 980 işlemden sonra 88.3 milyar $ 'dan azdır. PIPE anlaşmaları sermaye artırmanın zor olduğu pazarlarda veya endüstrilerde gerçekleşme eğilimindedir; bu nedenle, PIPE anlaşmaları 2008 bankacılık krizinin zirvesinde popüler olmuştur.
PIPE anlaşmaları hissedarlar için biraz daha az popülerdir, çünkü bu satışlar için yeni stok verilmesi mevcut hisselerin değerini azaltır. Bazı durumlarda, iç ticaret hakkında bilgi sahibi olan yatırımcılar veya şirketler, öngören firma hisselerini kısaltmıştır. Bazı düzenleyiciler, bu tür içeriden öğrenenlerin ticaret fırsatlarını önlemek için daha yoğun düzenlemeler yapılmasını istemiş, ayrıca genel olarak küçük teklif veren firmaların çok fazla ihtiyaç duydukları sermayeyi artırmak için riskten korunma fonlarıyla kötü anlaşmalar yapmaktan başka seçeneklerinin olmadığını da iddia etmişlerdir.