İçindekiler
- Sermaye Korumalı Yatırım (TÜFE)
- TÜFE Nasıl Çalışır?
- TÜFE'nin korunması
- Ters Dönüş Potansiyeli
- Seçeneklerde Mevcut Seçenekler
- TÜFE'deki varyantlar
- İnşa Et veya Satın Al?
- TÜFE Oluşturmanın Yararları
- TÜFE ile İlgili Endişeler
- Alt çizgi
Çoğu yatırımcı için, yatırım seçeneklerini seçerken yatırım parasının güvenliği genellikle belirleyici faktör haline gelir. Ortak yatırımcılar yatırım yaptıkları sermayenin garantisini büyük bir avantaj olarak gördüklerinden, “sermaye koruması” iddiasında bulunan herhangi bir yatırım ürünü veya programı hemen dikkat çekmektedir. Gerçekte, bu tür Sermaye Korumalı Yatırım (CPI) ürünlerini kendi başınıza oluşturmak çok kolaydır.
Sermaye Korumalı Yatırım (TÜFE)
“ Yatırımlar piyasa riskine tabidir ” hisse senetlerine veya yatırım fonlarına yapılan yatırımlara eşlik eden tanıdık bir delicidir. Bu aslında yatırdığınız miktarın değer olarak artabileceği veya azalabileceği anlamına gelir. Karlar her zaman arzu edilirken, yatırımcılar en başta yatırım yaptıkları para kaybı konusunda en çok endişeleniyorlar.
Sermaye korumalı yatırım ürünleri sadece kâr artışı potansiyelini sağlamakla kalmaz, aynı zamanda sermaye yatırımınızın da (kısmen veya tamamen) korunmasını garanti eder.
% 100 sermaye koruması iddia eden bir TÜFE ürünü, 100 $ yatırım yapmanın, yatırım döneminden sonra en az 100 $ geri almanıza izin vereceğini garanti eder. Ürün pozitif getiri sağlıyorsa (örneğin +% 15), 115 $ pozitif getiri elde edersiniz.
TÜFE Nasıl Çalışır?
Ortak yatırımcılar için şaşırtıcı görünmesine rağmen, TÜFE'nin tasarımı kolaydır. Kişi, tahviller ve opsiyonlar hakkında temel bir anlayışa sahipse kolayca bir TÜFE ürünü oluşturabilir. Yapıyı bir örnekle görelim.
Alan'ın bir yıl boyunca yatırım yapmak için 2.000 $ olduğunu ve sermayesini tamamen korumayı amaçladığını varsayın. Yukarıdaki herhangi bir olumlu dönüş memnuniyetle karşılanacaktır.
TÜFE'nin korunması
ABD Hazine bonoları risksiz garantili getiri sağlar. Bir yıllık Hazine bonosunun% 6 getiri sunduğunu varsayın.
Bir tahvilin toplam getirisi basit bir formülle hesaplanır:
Vade Tutarı = Anapara * (1 + Oran%) Süre, burada Oran yüzde olarak ve Süre yıl cinsindendir.
Alan bir yıl için 2.000 $ yatırım yaparsa, bir yıl sonraki vade miktarı:
Vade Tutarı = 2.000 $ * (1 +% 6) ^ 1 = 2.000 * (1 + 0.06) = 2.120 $.
Bu basit hesaplamayı tersine çevirmek Alan'ın sermayesi için gerekli korumayı almasına izin verecektir. Alan bir yıl sonra 2.000 $ kazanmak için bugün ne kadar yatırım yapmalı?
Burada, Olgunluk Tutarı = 2.000 $, Oran =% 6, Zaman = 1 yıl ve Anapara'yı bulmamız gerekiyor.
Yukarıdaki formülü yeniden düzenleme: Anapara = Vade Tutarı / (1 + Oran%) Süre.
Anapara = 2.000 ABD doları / (1 +% 6) ^ 1 = 1.886, 8 ABD doları
Alan bugün bu tutarı yukarıda belirtilen Hazine bonosuna yatırmalı ve vade sonunda 2.000 dolar kazanmalıdır. Bu Alan'ın 2, 000 dolarlık prensip tutarını güvence altına alır.
Ters Dönüş Potansiyeli
2.000 $ 'lık toplam kullanılabilir sermayeden, tahvil yatırımı (2.000- $ 1.886.8 $) = Alan ile ekstra 113.2 $' dan ayrılıyor. Tahvil yatırımı anapara sağlamış, bu kalan miktar daha fazla getiri elde etmek için kullanılacaktır.
Yüksek getiri istemek için Alan, yüksek risk alma esnekliğine sahiptir. Bu artık miktar tamamen kaybedilse bile, Alan'ın sermaye miktarı etkilenmeyecektir.
Seçenekler yüksek riskli, yüksek getirili yatırım varlıklarıdır. Düşük maliyetli olarak mevcutturlar, ancak çok yüksek kar potansiyeli sunarlar.
Alan, şu anda 47 $ 'dan işlem yapan Microsoft Corp. (MSFT)' in hisse fiyatının bir yıl içinde en az 51 $ 'a yükseleceğine (yaklaşık% 11 artış) inanıyor. Eğer tahmini gerçekleşirse, MSFT hissesi satın almak ona% 11 getiri potansiyeli verecektir. Ancak MSFT opsiyonunu satın almak geri dönüş potansiyelini artıracaktır. Önde gelen borsalarda işlem yapmak için uzun vadeli seçenekler mevcuttur.
Alıntı nezaket: NASDAQ
ATM grev fiyatı 47 dolar ve son kullanma tarihi 1 yıl (Haziran 2016) civarında olan arama seçeneği 2, 76 dolar. 113.2 $ ile, 40 opsiyon sözleşmesine yuvarlanmış 113.2 / 2.76 = 41 satın alınabilir. ( Kolay hesaplamalar için, hesaplanan sözleşme sayısını satın alabileceğinizi varsayalım). Toplam maliyet = 40 * 2, 76 ABD doları = 110, 4 ABD doları.
Alan'ın varsayımı gerçekleşirse ve Microsoft hissesi bir yıl içinde 46 $ 'dan 51 $' a çıkarsa, çağrı seçeneği paranın sonunda dolar. Sözleşme başına (kapanış fiyatı - grev fiyatı) = (51 $ - 47 $) = 4 $ alacaktır. 40 sözleşme ile toplam alacağı = 4 $ * 40 = 160 $.
Etkili bir şekilde, toplam yatırım sermayesi 2.000 $ olan Alan, tahvillerden 2.000 $ ve opsiyonlardan 160 $ alacaktır. Net yüzde getirisi (2.000 $ + 160 $) / 2.000 $ =% 8'dir ve bu da Hazine tahvillerinden elde edilen% 6'lık getiriden daha iyidir. % 11'lik hisse senedi getirisinden daha düşüktür, ancak saf hisse senedi yatırımı sermaye koruması sunmaz.
MSFT hisse senedi fiyatı 60 dolara kadar çıkarsa, opsiyon alacağı (60 $ - 47 $) * 40 sözleşme = 520 $ olacaktır. Net toplam yatırım getirisi yüzdesi (2.000 $ + 520 $) / 2.000 $ =% 26 olur.
Alan, opsiyon pozisyonundan ne kadar yüksek olursa, genel TÜFE kombinasyonundan gelen getiri yüzdesinin yanı sıra sermayeyi korumanın rahatlığı da o kadar yüksek olur.
Peki ya MSFT fiyatı vade bitiminde 47 dolarlık grev fiyatının altında biterse? Opsiyonun değeri geri dönüşsüz olarak sona erer ve Alan seçenekleri satın alırken 110.4 $ 'ın tamamını kaybeder. Ancak, vadede tahvilden geri dönüşü ona 2.000 dolar ödeyecek. Bu en kötü senaryoda bile, Alan istediği sermaye koruması hedefine ulaşabilir.
Seçeneklerde Mevcut Seçenekler
Yatırımcının bakış açısına bağlı olarak satın alınabilecek başka opsiyon araçları olabilir.
Hisse senedi fiyatlarında beklenen bir düşüş için bir satış opsiyonu uygundur.
Seçenekler, yüksek getiri potansiyeli sunan yüksek fiyat dalgalanmalarına sahip yüksek beta hisse senetlerinden satın alınmalıdır.
Satın alma opsiyonları için kullanılan miktarı kaybetme endişesi olmadığından, getiri potansiyeli eşit derecede yüksek olduğu sürece yüksek riskli opsiyon sözleşmeleri ile oynayabilirsiniz. Oldukça uçucu hisse senetleri, endeksler ve emtialar için seçenekler en uygunudur.
Başka bir seçenek, yüksek volatilite altında Amerikan tarzı seçenekler satın almaktır. Değerleri yatırımcı tarafından belirlenen önceden belirlenmiş fiyat seviyelerinin üzerine çıkarsa, Amerikan opsiyonları kârları kilitlemek için erkenden kullanılabilir.
TÜFE'deki varyantlar
Bireysel risk iştahına bağlı olarak, değişen düzeyde sermaye koruması tercih edilebilir. % 100 sermaye koruması yerine kısmi sermaye koruması (örneğin% 90, % 80 vb.) Araştırılabilir. Bu seçenek satın alma için daha fazla para bırakır, bu da kar potansiyelini arttırır.
Seçenek pozisyonu için artan kalıntı miktarı, bahsi birden fazla seçeneğe yayma imkanı da sağlar.
İnşa Et veya Satın Al?
Piyasada halihazırda Sermaye Garanti Fonu ve Anapara Korumalı Notu (PPN) içeren birkaç benzer ürün bulunmaktadır. Çok sayıda yatırımcıdan para biriktiren profesyonel yatırım firmaları tarafından sunulan, farklı tahvil ve opsiyon kombinasyonlarına yayılmak için daha fazla paraları var. Büyük olmakla birlikte, seçenekler için daha iyi fiyatlar pazarlık edebilirler. Ayrıca, özel ihtiyaçlarına uygun özelleştirilmiş OTC opsiyon sözleşmeleri de alabilirler.
(Bakınız ilgili: Anapara Korumalı Notlar: Günlük Yatırımcılar İçin Hedge Fonları )
Ancak, bir bedeli vardır. Örneğin, bir PPN önceden% 4 ücret alabilir. Korunan sermayeniz% 96 ile sınırlıdır. Yatırım tutarı da% 96 olacak ve bu da pozitif getirilerinizi etkileyecektir. Örneğin, 100 dolarlık% 25 getiri 125 dolar verirken, 96 dolarlık% 25'lik getiri sadece 120 dolar verir.
Ayrıca, seçenek konumundan üretilen gerçek getirilerin hiçbir zaman farkında olmayacaksınız. 91 $ 'ın tahvil alımına ve 5 $' ın opsiyon alımına doğru olduğunu varsayın. Opsiyon, net dönüşü (96 $ + 30 $) / 96 $ =% 31.25 olarak alarak 30 $ 'lık bir kazanç elde edebilir. Bununla birlikte, minimum garantili iadeler zorunluluğu olmadan, firma kendisi için 15 dolar tutabilir ve opsiyondan size sadece 15 dolar ödeyebilir. Net getirinizi (96 $ + 15 $) / 96 $ = 15.625% alır.
Yatırımcılar ücretleri öder, ancak gerçek karlar gizli kalabilir. Firma, 4 $ 'lık kesin bir kâr ve diğer insanların parasını kullanarak 15 $' lık kesin bir kâr elde ediyor.
TÜFE Oluşturmanın Yararları
Kendi sermayesi korumalı ürünü tasarlamak, bir yatırımcının kendi ihtiyaçlarına göre yapılandırması, uygun zamanda yaratması ve üzerinde tam kontrol sağlaması açısından büyük esneklik sağlar.
Kişi gerçek kar potansiyelini bilir ve gerektiğinde kullanılabilirliğe göre bunu gerçekleştirebilir.
Hazır ürünler piyasada düzenli olarak piyasaya sürülmeyebilir veya bir yatırımcı paraya sahip olduğunda yatırıma açık olmayabilir.
Mevcut sermayesine bağlı olarak her ay, çeyrek veya yılda TÜFE ürünleri oluşturmaya devam edilebilir.
Düzenli zaman aralıklarında oluşturulan bu tür çoklu ürünler çeşitlendirme sunar. Dikkatle hesaplanır ve araştırılırsa, seçeneklerden bir düşme kazancı potansiyeli, bir süre boyunca birçok sıfır getiriyi kapsamak için yeterlidir.
Kendini yaratma, özellikle Amerikan tarzı seçeneklerde oynuyorsa, aktif piyasa seyrine ihtiyaç duyar.
TÜFE ile İlgili Endişeler
Nasıl yapılandırdığına bağlı olarak uzun süreli satın alma ve tutma ihtiyacı vardır.
Demat hesabı bakım ücretleri uygulanabilir ve karda yemek yiyebilir.
Bireysel opsiyon ticareti için aracılık maliyetleri yüksek olabilir.
Kesin sayıda opsiyon sözleşmesi veya kesin vade bonosu elde edilemez.
Deneyim eksikliği ve profesyonel para yönetimi, yüksek riskli seçeneklere bahis yapma konusunda cahil bir eğilim ile, toplam getirilerin sıfır olmasına neden olabilir.
Sermayenin fırsat maliyeti olarak adlandırılan gizli kayıp, sermaye koruması ile bile isabet eder. 3 yıl boyunca bir TÜFE'den fazla getiri elde edilmemesi, bir yatırımcıyı, yalnızca Hazine bonolarına yatırmak suretiyle kazanılmış olabilecek risksiz getiri oranını kaybetmeye zorlar. Fırsat maliyetiyle enflasyona maruz kalan sessiz katil, zaman içinde sermayenin değerini gerçekten amorti eder.
Alt çizgi
Sermaye korumalı yatırımlar, temel tahvil ve opsiyon anlayışına sahip bireyler tarafından kolayca oluşturulabilir. Yüksek riskli yüksek getirili opsiyonlarda doğrudan bahis, hisse senetleri ve yatırım fonlarındaki zarar yaratma girişimleri ve çok düşük reel getirili tahvillere risksiz yatırımlar için iyi ve dengeli bir alternatif sunarlar. Yatırımcılar sermaye korumalı yatırım ürünlerini portföylerine ek bir çeşitlendirme olarak kullanabilirler.
![Sermaye korumalı yatırım oluşturmak için seçenekleri kullanma - cpi Sermaye korumalı yatırım oluşturmak için seçenekleri kullanma - cpi](https://img.icotokenfund.com/img/options-trading-guide/711/using-options-create-capital-protected-investment-cpi.jpg)