Petrol ve gaz endüstrisindeki yatırımcılar bilançodaki borç seviyelerine dikkat etmelidir. Öyle sermaye yoğun bir endüstridir ki, yüksek borçlar bir şirketin kredi derecelendirmelerini zorlayabilir ve yeni ekipman satın alma veya diğer sermaye projelerini finanse etme yeteneğini zayıflatabilir. Kötü kredi notları da yeni işletmeler edinme yeteneğine zarar verebilir. (Ayrıca bkz : Borç Oranları: Giriş .)
İşte bu noktada analistler, bu şirketlerin rekabete karşı nasıl bir ücret aldıkları hakkında daha iyi bir fikir vermek için, bir şirketin finansal sağlığını değerlendirirken belirli kaldıraç oranlarını kullanıyorlar. Petrol ve gazdaki bu oranların temel bir anlayışla yatırımcılar bu enerji stoklarının temellerini daha iyi anlayabilirler.
Borcun doğası gereği kötü olmadığını belirtmek önemlidir. Kaldıraç kullanımı, borç maliyeti özkaynak maliyetinden düşük olduğundan hissedar getirilerini artırabilir. Bununla birlikte, çok fazla borç külfetli olabilir. Bir işletmenin borcunu ne kadar iyi yönettiğini bilmek önemli olduğundan, aşağıdaki kaldıraç oranları kullanılır: Borç / FAVÖK, FVÖK / Faiz Gideri, Borç / Sermaye ve Borç / Özsermaye Oranları. FAVÖK ve FAVÖK, teorik olarak, borç faizini ödemek ve anaparayı geri ödemek için kullanılabilecek iki metriktir.
Enerji Şirketlerinin Değerlendirilmesinde Kullanılan 4 Kaldıraç Oranı
Borç-to-FAVÖK:
Borç / FAVÖK kaldıraç oranı, bir şirketin tahakkuk eden borcunu ödeme yeteneğini ölçer. Kredi ajansları tarafından yaygın olarak kullanılan bu, ihraç edilen borcu temerrüde düşürme olasılığını belirler. Petrol ve gaz şirketlerinin bilançolarında genellikle çok fazla borcu bulunduğundan, bu oran tüm borcu geri ödemek için kaç yıl FAVÖK gerekeceğini belirlemede yararlıdır. Tipik olarak, oranın 3'ün üzerinde olması endişe verici olabilir, ancak bu endüstriye bağlı olarak değişebilir.
Borç / FAVÖK oranının diğer bir varyasyonu da benzer olan Borç / FAVÖK oranıdır, ancak FAVÖK, başarılı çaba şirketlerinin arama maliyetlerinden önce FAVÖK'tür. ABD'de arama harcamaları için farklı muhasebe uygulamalarını normalleştirmek için yaygın olarak kullanılır (başarılı çabalar yöntemine karşı tam maliyet yöntemi). Arama maliyetleri genellikle finansal tablolarda keşif, vazgeçme ve kuru delik maliyetleri olarak bulunur. Geri alınması gereken diğer nakit dışı giderler değer düşüklüğü, varlık emeklilik yükümlülüğünün birikmesi ve ertelenmiş vergilerdir.
Bununla birlikte, bu oranı kullanmanın birkaç dezavantajı vardır. Birincisi, hükümet her zaman önce ödenen tüm vergi masraflarını göz ardı eder. Ayrıca, anapara geri ödemeleri vergiden düşülemez. Düşük bir oran, şirketin borçlarını daha hızlı geri ödeyebileceğini gösterir. Bununla birlikte, Borç / FAVÖK katları sektöre bağlı olarak değişebilir. Bu nedenle sadece aynı sektördeki petrol ve gaz gibi şirketleri karşılaştırmak önemlidir.
FVÖK / Faiz Giderleri
Faiz karşılama oranı, bir firmanın ödenmemiş borçlara faiz ödeme yeteneğini belirlemek için petrol ve gaz analistleri tarafından kullanılır. Katsayı büyüdükçe, borç veren için daha az risk vardır ve tipik olarak, şirketin katları 1'den daha yüksekse, faiz giderlerini ödemek için yeterli sermayeye sahip oldukları düşünülür. Bir petrol ve gaz şirketi, faizlerini ve sabit ücretlerini en az 2: 1 veya daha da iyisi 3: 1 faktörüyle karşılamalıdır. Aksi takdirde, faiz ödemelerini karşılama yeteneği şüpheli olabilir. Ayrıca, FVÖK / Faiz Gideri metriğinin vergileri dikkate almadığını unutmayın.
Borç-to-Sermaye:
Borç / sermaye oranı, bir şirketin finansal kaldıraçının bir ölçümüdür. Daha anlamlı bir borç oranından biridir, çünkü bir şirketin toplam sermaye tabanının bir bileşeni olarak borç yükümlülüklerinin ilişkisine odaklanır. Borç tüm kısa ve uzun vadeli yükümlülükleri içerir. Sermaye, şirketin borcunu ve özkaynaklarını içerir.
Oran, bir firmanın finansal yapısını ve finansman faaliyetlerini nasıl değerlendirdiğini değerlendirmek için kullanılır. Tipik olarak, bir şirket, emsallerine göre yüksek bir borç / sermaye oranına sahipse, borcun faaliyetlerine etkisi nedeniyle daha yüksek bir temerrüt riskine sahip olabilir. Petrol endüstrisinin yaklaşık% 40'lık bir borç / sermaye eşiğine sahip olduğu görülmektedir. Bu seviyenin üzerinde borç maliyetleri önemli ölçüde artar.
Borç-Sermaye Toplamı:
Muhtemelen en yaygın finansal kaldıraç oranlarından biri olan borç / özkaynak oranı, toplam yükümlülüklerin özkaynaklara bölünmesiyle bulunur. Tipik olarak, bu hesaplamada pasif olarak sadece faiz getiren uzun vadeli borç kullanılır. Bununla birlikte, analistler belirli maddeleri dahil etmek veya hariç tutmak için ayarlamalar yapabilirler. Bu oran, bir şirketin varlıklarını finanse etmek için kullandığı özkaynak ve borcun oranını gösterir. Bununla birlikte, bu oranın büyüklüklerine bağlı olarak petrol ve gaz firmaları arasında büyük ölçüde değişebileceğini belirtmek önemlidir.
Alt çizgi
Borç, doğru kullanıldığında hissedar getirilerini artırabilir. Ancak çok fazla borcu olması, firmaları ekonomik krizlere ve faiz artışlarına karşı savunmasız bırakmaktadır. Çok fazla borç, işletme ile algılanan riski de artırabilir ve yatırımcıların daha fazla sermaye yatırmasını engelleyebilir.
Petrol ve doğal gazda kullanılan bu dört kaldıraç oranının kullanılması, yatırımcıların bu firmaların borçlarını ne kadar iyi yönettiklerine içsel bir bakış verebilir. Tabii ki başkaları da var ve bir oran asla izolasyonda kullanılmamalıdır; daha ziyade, farklı sermaye yapıları nedeniyle, bir petrol şirketinin borçlarını ödeme yeteneğini değerlendirmek için birden fazla kullanılmalıdır.
![4 Enerji şirketlerinin değerlendirilmesinde kullanılan kaldıraç oranları 4 Enerji şirketlerinin değerlendirilmesinde kullanılan kaldıraç oranları](https://img.icotokenfund.com/img/tools-fundamental-analysis/473/4-leverage-ratios-used-evaluating-energy-firms.jpg)