Birleştirilmiş Vakıf Havuzu (UEP) Nedir?
Birleştirilmiş Vakıf Havuzu (UEP), birden çok vakanın aynı varlık havuzuna yatırım yapmasına izin veren bir vakıf yatırım şeklidir.
Her bağış, bir UEP'de ayrı birimlere sahiptir. Yatırımcılar genellikle getirilerini aylık olarak görürler. Havuza giren yeni vakıflar, havuza belirli bir katılım tarihi itibariyle değerlenen birimler alarak alım yapabilirler.
Birleştirilmiş Vakıf Havuzunu (UEP) Anlama
Birleştirilmiş Vakıf Havuzu (UEP) bir çeşit yatırım fonudur, ancak perakende yatırımcıların aksine daha büyük ölçekte ve özellikle vakıflar içindir.
Küçük bağışların bile genellikle yatırım için önemli miktarda paraya sahip olmasına rağmen, bazen çeşitlendirme için diğer bağışlarla birlikte havuz yapmak yararlı olabilir. UEP üniteleri havuzdaki her bir bağışın payını açıkça ayırmaya yarar. Örneğin, piyasa değeri 10 milyar dolar olan bir UEP'de 100.000 birim, her biri 100.000 dolar değerinde olabilir ve bu birimleri birden fazla bağış arasında bölebilir.
Birleştirilmiş bağış havuzları, bağış fonları için üç ana yatırım seçeneğinden biridir. Bazıları sadece UEP'lere yatırım yapmayı tercih eder. Diğerleri doğrudan dış yöneticileri işe alır. En büyüğü, bağış varlıklarını büyütmek için iç yöneticileri işe alma eğilimindedir. Bazıları üçünün bir kombinasyonunu kullanır.
UEP'in Artıları ve Eksileri
Bazı UEP'ler, kereste arazisinde özel sermaye ve hisse gibi daha az likit menkul kıymetlere erişim sağlar. Her birinin zaman içinde cazip getirileri vardır, ancak aynı zamanda önemli likidite riskleri de taşır.
Daha küçük bir bağış, bu varlıkları birleştirilmiş bir bağış havuzunun dışında bulundurmayabilir, çünkü bu varlıkları yönetmek için dahili uzmanlığa sahip değildirler. Ayrıca, bu tür varlıklardan pay alan birim bir bağış havuzunun satışı bazen likit olmayan varlıkların doğrudan satılmaya çalışmasından daha kolay ve hızlıdır.
Bazı birimleşmiş bağış havuzları, gelişmekte olan piyasalarda özkaynak ve borç konusunda bir bağış fonunun kendi ekibinden daha fazla deneyime sahiptir. Vakıf fonları, çoğu uzun vadede ufuklara yatırım yapmayı planladığı için emeklilik için tasarruf sağlayan ortalama perakende yatırımcıdan bile daha uzun olduğu için bu tür varlıkların en azından bir kısmına sahip olma eğilimindedir.
Birçok bağış, zaman içinde enflasyonu geçme şansı daha yüksek olan daha yüksek potansiyel ödüller bulmak için daha fazla risk almayı tercih ediyor.
Birleştirilmiş bağış havuzlarına ve diğer dış yatırım yöneticilerine yatırım yapan bağışların sayısı, tüm kararları şirket içinde vermekten ziyade, döngü halinde çalışma eğilimindedir. Örneğin, 2007-2009 mali krizini takip eden on yılda, daha orta ve büyük ölçekli bağışlar genel olarak maliyetleri kontrol etmeye ve risk yönetimine daha fazla odaklanmaya yönelik olarak yönetim uzmanlığını dışarıdan işe aldı.