Pasif ve Aktif Portföy Yönetimi: Genel Bakış
Yatırımcıların yatırım hesaplarından getiri elde etmek için kullanılabilecek iki ana yatırım stratejisi vardır: aktif portföy yönetimi ve pasif portföy yönetimi. Bu yaklaşımlar, hesap yöneticisinin portföyde tuttuğu yatırımları zaman içinde nasıl kullandığına bağlı olarak değişir. Aktif portföy yönetimi, belirli bir ölçütle karşılaştırıldığında pazardan daha iyi performans göstermeye odaklanırken, pasif portföy yönetimi ise belirli bir endeksin yatırım varlıklarını taklit etmeyi amaçlamaktadır.
Önemli Çıkarımlar
- Aktif yönetim, yöneticilerin, genellikle bir piyasa endeksinden bazı kriterlerden daha iyi performans gösterebilmek için aktif olarak yatırımlar seçmesidir.Pasif yönetim, bir fon yöneticisinin birtakım ölçütleri taklit etmeye, varlıklarını ve umarım performansı artırmaya çalışmasıdır. ücretler ve son araştırmalar, herhangi bir tutarlılıkla piyasadan daha iyi performans göstermelerini sorguladı.
Aktif Portföy Yönetimi
Aktif bir yönetim yaklaşımı uygulayan yatırımcılar, Standard & Poor's 500 Endeksi veya Russell 1000 Endeksi gibi belirli bir endeksten daha iyi performans sergilemek amacıyla hisse senedi satın almak ve satmak için fon yöneticilerini veya aracıları kullanırlar.
Aktif olarak yönetilen bir yatırım fonunun, fon için aktif olarak yatırım kararları veren bireysel bir portföy yöneticisi, ortak yöneticileri veya bir yönetici ekibi vardır. Aktif olarak yönetilen bir fonun başarısı, derinlemesine araştırma, pazar tahmini ve portföy yöneticisi veya yönetim ekibinin deneyim ve uzmanlığının birleştirilmesine bağlıdır.
Aktif yatırım yapan portföy yöneticileri piyasa trendlerine, ekonomideki değişimlere, siyasi ortamdaki değişikliklere ve belirli şirketleri etkileyebilecek faktörlere çok dikkat ederler. Bu veriler, usulsüzlüklerden yararlanmak amacıyla yatırımların alım satımını zamanlamak için kullanılır. Aktif yöneticiler, bu süreçlerin, belirli bir endekste listelenen hisse senetlerini veya diğer menkul kıymetleri taklit ederek elde edilenlerden daha yüksek getiri potansiyelini artıracağını iddia ediyor.
Aktif olarak yönetilen bir fondaki portföy yöneticisinin hedefi piyasayı yenmek olduğundan, bu amaca ulaşmak için gerekli getirileri elde etmek için ek piyasa riski almalıdır. Endeksleme, stok seçimi açısından insan hatası riski olmadığından bunu ortadan kaldırır. Endeks fonları da daha az işlem görmektedir, bu da daha düşük gider oranlarına maruz kaldıkları ve aktif olarak yönetilen fonlardan daha fazla vergi açısından verimli oldukları anlamına gelmektedir.
Aktif yönetim geleneksel olarak yüksek ücretler talep eder ve son araştırmalar yöneticilerin piyasayı sürekli olarak daha iyi performans gösterme konusunda şüpheler yaratmıştır.
Pasif Portföy Yönetimi
Endeks fonu yönetimi olarak da adlandırılan pasif yönetim, belirli bir piyasa endeksinin veya karşılaştırmasının mümkün olduğunca yakından izlenmesini amaçlayan bir portföyün oluşturulmasını içerir. Yöneticiler bir endekste listelenen hisse senetlerini ve diğer menkul kıymetleri seçer ve aynı ağırlığı uygular. Pasif portföy yönetiminin amacı, daha iyi performans göstermek yerine seçilen endeksle aynı olan bir getiri elde etmektir.
Pasif bir stratejinin yatırım kararları veren bir yönetim ekibi yoktur ve borsa yatırım fonu (ETF), yatırım fonu veya birim yatırım fonu olarak yapılandırılabilir. Endeks fonları pasif olarak yönetilmektedir, çünkü her birinin çeşitli menkul kıymetlerin risk ve ödül özellikleri hakkındaki bilgisine dayanarak menkul kıymet alım satımı yapmak yerine endeksi çoğaltan bir portföy yöneticisi vardır. Bu yatırım stratejisi proaktif olmadığından, pasif portföyler veya fonlar üzerinde değerlendirilen yönetim ücretleri genellikle aktif yönetim stratejilerinden çok daha düşüktür.
Endeks yatırım fonlarının anlaşılması kolaydır ve piyasanın geniş kesimlerine yatırım yapmak için nispeten güvenli bir yaklaşım sunar.