1929 Borsa Çöküşü Neydi?
1929 tarihli Borsa Çöküşü 24 Ekim'de başladı. İlk hafta panik satışları hatırlanırken, en büyük düşüş sonraki iki yıl içinde gerçekleşti. Dow Jones Endüstriyel Ortalaması, 8 Temmuz 1932'ye kadar dibe vurmadı ve o zamana kadar, Eylül 1929 zirvesinden% 89 düştü ve Wall Street'in tarihindeki en büyük ayı pazarı oldu. Dow Jones, Kasım 1954'e kadar 1929'daki zirvesine dönmedi.
1929 Borsa Çöküşü Açıklandı
1929 borsa çöküşü, Dow Jones'un beş yıl içinde% 400 arttığını gören bir boğa piyasasını izledi. Ancak, 15'lik fiyat-kazanç oranlarında ticaret yapan sanayi şirketleri ile, üretimde on yıllık rekor üretkenlik büyümesinden sonra (yani kamu hizmetleri holding şirketlerini hesaba katana kadar) değerlendirmeler mantıksız görünmüyordu.
1929'a gelindiğinde, binlerce elektrik şirketi, kendilerini diğer holding şirketlerine ait olan ve Amerikan endüstrisinin yaklaşık üçte ikisini kontrol eden holding şirketleri haline getirmişti. On katman, bu karmaşık yüksek kaldıraçlı piramitlerin bazılarının üstünü ve tabanını ayırdı. Federal Ticaret Komisyonu'nun 1928'de bildirdiği gibi, bu holding şirketlerinin - hizmet sözleşmeleri ve amortisman ve şişirilmiş mülk değerlerini içeren hileli muhasebe gibi bağlı ortaklıklara katılması gibi - haksız uygulamalar “yatırımcı için bir tehdit” idi.
Federal Rezerv'in spekülasyonda hüküm sürme kararı, kaynakları verimli kullanımlardan uzaklaştırdığı ve Ağustos ayında reeskont oranını% 5'ten% 6'ya çıkardığı için gerçekleşmesi beklenen bir kazaydı. Bununla birlikte, devenin arkasını kıran saman muhtemelen Ekim 1929'da kamu hizmetleri holding şirketlerinin düzenleneceği haberi oldu. Ortaya çıkan satışlar, marjda hisse satın alan yatırımcılar zorla satıcı haline geldikçe sistem üzerinden arttı.
Finansal sistemi dengelemeye çalışmak yerine, Fed, çöküşün gerekli veya hatta arzu edildiğini düşünerek, finansal sistemi felç eden banka başarısızlık dalgasını önlemek için hiçbir şey yapmadı ve bu da çöküşü eskisinden daha da kötüleştirdi. Hazine Bakanı Andrew Mellon'un Başkan Herbert Hoover'a dediği gibi: "İşçiliği tasfiye edin, stokları tasfiye edin, çiftçileri tasfiye edin, gayrimenkulü tasfiye edin… Çürümeyi sistemden temizler."
Çökme, yabancı bağlardaki paralel patlamanın çökmesi ile daha da kötüleşti. Amerikan ihracatına olan talep, denizaşırı borçlulara verilen büyük miktarlarda arttığı için, bu satıcı tarafından finanse edilen Amerikan mallarına olan talep bir gecede ortadan kayboldu.
Ancak pazar istikrarlı bir şekilde düşmedi. 1930'un başlarında, tekrar çökmeden önce - klasik bir ölü kedi sıçraması içinde - yaklaşık% 50 kısaca geri döndü. Sonunda, Büyük Buhran, soyutlanma, korumacılık ve milliyetçilik çağını başlattığı için Amerika'nın çalışma nüfusunun dörtte biri işini kaybedecekti. 1930'daki meşhur Smoot-Hawley Tarife Yasası dilenci-komşusu ekonomik politikaların bir sarmalını başlattı.
Hükümet gözetiminin eksikliği, 1929 kazasının en önemli nedenlerinden biri olduğu için - laissez faire ekonomi teorileri sayesinde - Kongre, 1933 Cam Steagall Yasası, 1934 Menkul Kıymetler ve Değişim Yasası ve Halk da dahil olmak üzere önemli Federal düzenlemeleri geçecekti. Kamu Hizmet Şirketleri Kanunu 1935.