Risk Değişimi Nedir?
Risk değişimi, riskin başka bir tarafa aktarılmasıdır. Risk değiştirmenin birçok çağrışımı vardır, en yaygın olanı bir şirket veya finans kurumunun finansal sıkıntılarla karşı karşıya kalma eğiliminin aşırı risk alma eğilimidir. Bu yüksek riskli davranış, tipik olarak, ek olumsuz de olsa riskle karşı karşıya kalan, ancak önemli ölçüde fazladan getiri elde edebilecek ve hissedarlardan borçlulara kayma etkisi olan özkaynak sahipleri için yüksek ödüller üretmek amacıyla gerçekleştirilir.
Risk değişimi, bir şirket çalışanlara tanımlanmış bir fayda planı sunmaktan tanımlanmış bir katkı planı sunmaya değiştiğinde de meydana gelir. Bu durumda, emekli maaşlarıyla ilişkili risk şirketten çalışanlarına kaymıştır.
Önemli Çıkarımlar
- Risk değişimi, riski veya yükümlülüğü bir taraftan diğerine aktarır.Risk değişimi, belirli tarafların başkalarının ücret için risk almaya istekli olduğu finansal dünyada yaygındır.Örneğin, sigorta poliçe sahibinden kayıp riskini aktarır sigorta şirketine.
Risk Değişimi Açıklaması
Önemli borcu olan sorunlu bir şirket için risk kayması, özkaynakları azaldıkça, işletme içerisindeki borç sahiplerinin hissesinin artması nedeniyle oluşur. Bu nedenle, şirket daha fazla risk alırsa, hissedarlara potansiyel ekstra kar gelirken, aşağı yönlü risk borç sahiplerine düşer, bu da riskin öncekinden ikincisine kaydığı anlamına gelir.
Yönetim, maruz kalınan zararlardan sorumlu olmadığından, potansiyel veya fiili sıkıntıdaki finansal kurumlar genellikle riskli kredilere girer ve bu durum varlık kabarcıklarını ve bankacılık krizlerini körükleyerek ekonomiyi olumsuz yönde etkileyebilir.
Risk Değişimi Örneği
Ekim 2011'deki bir araştırma makalesinde, Uluslararası Para Fonu, New Century Financial'i - büyük bir subprime yaratıcısı - risk değiştirmenin klasik bir örneği olarak belirtiyor. IMF gazetesi, Federal Rezerv'in 2004 yılında para politikasını sıkılaştırmasının Yeni Yüzyıl'ın yatırım için elinde tuttuğu büyük kredi portföyüne “olumsuz şok” ile sonuçlandığını belirtti. New Century bu şoku, standart kredilere göre emlak fiyatlarına daha riskli ve daha duyarlı olan "sadece faizli" kredilerin geniş çaplı alım satımına başvurarak yanıt verdi.
Bu risk değiştirme davranışı, 2000'li yılların ilk on yılında ABD konut baloncuğunu körükleyen ve daha sonra çökmesi 1930'lardan bu yana en önemli küresel bankacılık krizine ve durgunluğuna neden olan diğer subprime mortgage kredisi yaratıcılarının iş uygulamalarında da görüldü.
Risk Kaydırma Alternatifleri
Risk yönetimi, sıkıntılı şirketler ve kurumlar tarafından riske geçişe tercih edilebilir. Risk yönetimi stratejisi, risk kaydırmanın “ışıkları söndür” yaklaşımından ziyade finansal yükümlülükleri yerine getirmek için yeterli olan nakit akışı oluşturmak için riski ve getirileri dengelemeye odaklanır. Şirketler Büyük Durgunluk'tan bu yana risk yönetiminde daha ihtiyatlı bir yaklaşımı teşvik etmek için daha katı düzenlemelerle karşılaşmıştır.