Emanet Depozito İadesi Ne Demektir?
Emanet depozitolarının (REDs) geri ödenmesi, yatırımcıların gelecekte belirli bir tarihte belirli bir tahvil ihracı satın alma zorunluluğu yaratan bir tür vadeli finansal sözleşmeyi ifade eder.
Yatırımcılardan gelen para emanet altında tutulur ve vadeli bir sözleşmeyle kilitlenmiş bir faiz oranı ile yeni tahvil ihracı için yatırım geliri elde etmek amacıyla satılan veya olgunlaşmasına izin verilen faiz getiren ABD Hazineleri satın almak için kullanılır..
Yatırımcılar, tipik olarak bir belediye tahvili olan yeni tahvil ihracı sürecine erken katılırlar, ancak emanet içinde tutulan Hazineden geçici olarak vergilendirilebilir gelir elde ederler.
Geri Ödeme Emanet Mevduatlarını (REDs) Anlama
Emanet depozitolarının geri ödenmesi, yatırımcıların ve sigortalıların vergi mevzuatında belirli belediye tahvil ihraçlarının önceden iade edilmesine izin vermeyen kısıtlamaları aşmasına izin verir. Ön geri ödeme, belediye borcunu ihraç edenler için yaygın bir stratejidir, çünkü faiz oranlarındaki küçük dalgalanmalar kaydedilen faizde milyonlarca dolar olabilir.
1980'lerin ortalarında ABD vergi hukukunda yapılan değişiklikler, belirli belediye borç türleri için vergiden muaf ön ödemeleri kısıtladı. Bu yeni kuralları aşmak için, ikinci bir tahvil ihracı yerine daha düşük bir fonlama oranını güvence altına almak için vadeli bir satın alma sözleşmesi kullanılabilir. Bir sonraki çağrı tarihinde yüksek maliyetli borcu geri ödemek için ayrılan para, bu yaklaşımla emanet haline getirilir.
Nasdaq'ın açıkladığı gibi, RED'ler gibi vadeli sözleşmeler yatırımcıların ilk ihraç edildiğinde belirli bir oranda tahvil satın almak zorunda oldukları anlamına gelir. "Gelecek tarih, mevcut yüksek oranlı bir tahvilin ilk isteğe bağlı çağrı tarihiyle örtüşüyor. Ara dönemde yatırımcıların parası ikincil piyasa Hazine bonolarına yatırılıyor. Hazineler mevcut tahvillerin çağrı tarihi etrafında olgunlaşıyor ve yeni sayıyı satın alın ve eskisini kullanın."
Emanet Mevduat İade Tarihi
RED'ler için potansiyel, The New York Times'taki 1989 tarihli bir makalede araştırıldı. Richard D. Hylton, "Alışılmadık KIRMIZI adıyla geçen ya da emanet depozitolarını geri ödeyen yeni finansal araçlar, vergiden muaf tahvil ihraççılarının yıllar boyu yoldaki tahvil ihracı için düşük faiz oranlarını kilitlemelerini sağlıyor."
"1984'teki federal vergi değişiklikleri, belirli devlet veya belediye projeleri için kullanılan tahvillerin vergiden muaf avans geri ödemelerini ortadan kaldırdığından, Wall Street'in kamu maliyesi departmanları, vergiden muaf tahvil ihraççılarının düşen faizden yararlanmasına yardımcı olacak bir yol aradı. oranları "açıkladı.
"KIRMIZI ya da belediye ileriye dönüktür. Vergi kodu değişiklikleri nedeniyle havaalanları, katı atık bertaraf sistemleri, rıhtımlar ve kongre merkezleri gibi projeler için ihraç edilen tahviller önceden iade edilemez. Yani ihraççılar yeni borç ihraç edemezler. faiz oranları eski borcu emekliye ayırdıkça daha önemli sorunlar yaratıyor."
Bu gibi durumlarda, bir belediye bir kongre merkezi için ek tahvil çıkarabilir ve "eski borcu isteğe bağlı çağrı tarihinde emekliye ayırmak için daha yüksek ödemeli Hazine tahvillerine gelir yatırır" dedi Hylton. "İki tahvil ihracı olacağı için vergiden muaf statüsünün iki katı kadar yatırımcı yararlanacak.
Yetkili, "Yeni kısıtlamalarla başa çıkmak amacıyla, First Boston'un kamu maliyesi çalışanları, orijinal tahsinin isteğe bağlı çağrı tarihine kadar yeni tahvil ihraç etmeden düşük oranlarda kilitlenen bir araç geliştirdi." "Yatırımcılar tahvilleri ihraç edildiklerinde almak için bir vadeli alım sözleşmesi imzalarlar ve bu arada yatırımcıların parası ikincil piyasada Hazine bonoları satın almak için kullanılır. ödenmemiş tahvillerin isteğe bağlı çağrı tarihi kabaca Hazinelerin vadesine denk geliyor ve Hazinelerden gelen para emanet acentesi tarafından daha düşük faiz oranına sahip yeni tahvil satın almak için kullanılıyor."
