Akış çağının acımasız ekonomisi, pahalı Pay TV akış savaşlarını kazanmak için sadece bir avuç şirketin en iyi olduğu anlamına gelir. JPMorgan'da medya analisti Alexia Quadrani, Barron'un aşağıda özetlediği ayrıntılı raporda yaptığı açıklamada, "Çoğu hayatta kalamayacak." "Ekonomi sürdürülebilir değil, " diye ekledi.
Makale, muhtemel kazananların Comcast Corp. (CMCSA), The Walt Disney Co. (DIS), Discovery Inc. (DISCA), Alphabet Inc. (GOOGL), Apple inc. (AAPL) ve Amazon.com Inc. (AMZN). Netflix Inc. (NFLX), Roku Inc. (ROKU), CBS Corp. (CBS) ve Viacom Inc.'in (VIAB) mücadele edeceğini öngörüyor.
Önemli Çıkarımlar
- Video akışı giderek daha kalabalık bir alandır.Disney, Comcast, Discovery, Amazon, Apple ve Alfabe güçlü görünüyor. rekabetçi shakeout muhtemeldir.
Yatırımcıların Önemi
Quadrani, Disney'i “Lansmandan hemen sonra oldukça büyük rakamlar göreceksiniz” diyerek seviyor. Yeni Disney + hizmeti Pixar, Marvel ve Star Wars kütüphanelerine çekilecek ve aynı zamanda yeni içerik ekleyecek. yaklaşık 5 yılda, Hulu ve ESPN + 'yı da sunuyor.
Discovery, M&R Capital Management'ın CEO'su John Maloney tarafından seçildi. Özellikleri arasında Gıda Ağı ve HGTV bulunmaktadır. Hisse senetleri ucuz, öngörülen kazançların sadece yaklaşık 8 katı P / E oranında.
Comcast, 14 kat ileriye doğru kazançlarla işlem görüyor ve Nisan 2020'de yeni ve eski içeriklerin bir karışımıyla Peacock akış hizmetini başlatıyor. Avrupa'da, en iyi (OTT) oyuncunun önde gelen Sky ve Now TV'si var. Comcast, lider bir kablo servisi ve internet bağlantı sağlayıcısı olma avantajına sahiptir. Xfinity Flex hizmeti yalnızca geniş bant müşterilere ücretsizdir.
Amazon, esas olarak Amazon Prime sık alışveriş yapanlara ücretsiz bir avantaj olarak geniş ve genişleyen bir video akışı kütüphanesi sunuyor. Alphabet, YouTube TV sunar, ancak YouTube video paylaşım hizmeti, Barron'un başına "sonsuz bir altın madeni" dir. Apple, orijinal içerikli Apple TV + yayınlıyor, ancak öncelikle paket satışlarıyla cihaz satışlarını artırmak için tasarlanabilir.
Netflix hisseleri, yatırımcılar nakit yakan işletmeler hakkında gittikçe daha şüpheci hale geldiğinden 2018'deki zirvesinden yaklaşık% 25 azaldı. Son 3 yılda 5 milyar doların üzerinde nakit yaktı ve 2019'dan başlayarak 3 yıl için yaklaşık 7 milyar dolara çıktı. Stüdyolar, özellikle Disney, içerik çekiyor, üretim maliyetleri artıyor ve yeni rekabet fiyat artışlarını sınırlıyor.
CBS ve Viacom'da beklemede olan birleşme var. CBS, Showtime'ı görüntülemek için bir OTT seçeneğine sahiptir ve Viacom'da Nickelodeon, MTV, Comedy Central ve Paramount filmleri bulunmaktadır. Her iki şirket de ucuz bir şekilde 5 ila 6 kat kazançlıdır ve bu da yatırımcı coşku eksikliği ve mütevazı bir büyüme için bir işaret vermektedir.
Roku'nun hisse senedi Eylül 2017'deki halka arzından bu yana yaklaşık 9 kat arttı, ancak isim tanıma ve içerikte gecikiyor. Örneğin, Roku'nun web sitesi yakın zamanda 1984'teki orijinal Terminator filmine en iyi faturalandırmayı verdi.
İleriye bakmak
Alexia Quadrani, gelecekteki TV izleyicilerinin temel yayın hizmetleri paketlerini ve bugün mevcut olan kablo paketlerine benzer niş hizmetleri satın alacağını tahmin ediyor. Bununla birlikte, zaten çok fazla seçenek olduğunu gözlemleyerek, çoğunun ortadan kalkacağını tahmin ediyor.
John Maloney'e göre "Genç flamaların düşük meyvesi hasat edildi." “Eski izleyicilerin dondurabileceği ve 'Daha sonra anlayacağım' diyebileceği çok fazla hizmet var” diye ekledi.