Aşamalı Tahta Nedir?
Aşamalı yönetim kurulu, farklı uzunluklarda görev yapan sınıflara ayrılan yöneticilerden oluşan bir yönetim kuruludur. Potansiyel bir düşmanca devralma teklifini reddetmek için tipik olarak kademeli bir kurul oluşturulur. Tipik bir kademeli kurul, kurulda her biri uzunluğa göre değişen ve seçimin kademelendirilmesine izin veren üç ila beş konum sınıfına sahiptir.
Önemli Çıkarımlar
- Aşamalı bir yönetim kurulu, tipik olarak düşmanca devralmayı önlemeyi amaçlayan bir sistemdir. Aşamalı bir yönetim kurulu yaklaşımında, bir şirket direktör pozisyonlarının sadece bir bölümünü seçime her zaman açmaktadır., her biri farklı yıllarda seçimler yapıyor. Her ne kadar kademeli kurullar düşmanca devralmaların önlenmesinde yararlı olsa da, hissedarlar için dezavantajlı oldukları düşünülmektedir. Hissedarlar üzerindeki olumsuz etkileri nedeniyle, kademeli kurullar son zamanlarda düşüş göstermiştir.
Aşamalı Tahta Nasıl Çalışır
Aşamalı yönetim kurulu, farklı sınıflar nedeniyle sınıflandırılmış yönetim kurulu olarak da bilinir. Her seçim dönemi boyunca, yeni üyelere yalnızca bir sınıf pozisyonu açıktır ve böylelikle yönetim kurulu müdürlüğünde mevcut olan açıklıkların sayısı herhangi bir anda şaşırtıcıdır. Örneğin, dokuz kurul üyesi üç sınıfa (Sınıf 1, Sınıf 2 ve Sınıf 3) bölünmüş bir şirket, sınıf başına üç üye atayacaktır. Sınıf 1 üyeleri yönetim kurulunda bir yıl görev yapar, Sınıf 2 üyeleri iki yıl görev yapar ve Sınıf 3 üyeleri üç yıl görev yaparlar.
Bu, yönetim kurulu kompozisyonunun sadece üçte birinin herhangi bir yılda tersine dönebileceği ve böylece yönetim kurulunun kontrolünü ele geçirmek isteyebilecek düşmanca teklif sahipleri için zorlu bir engel sunabileceği anlamına gelir. Açık pozisyonların kademeli olarak düzenlenmesi nedeniyle, istenmeyen bir partinin kademeli bir tahtanın kontrolünü ele geçirme hedefine ulaşması, kademesiz bir tahtadan daha fazla zaman alacaktır - bir kerede potansiyel olarak yerinden çıkabilen bir tahta.
Aşamalı kurullar potansiyel olarak düşmanca devralma ve eylemci müdahaleleri önleyebilse de, gerçek şu ki bunlar gibi agresif eylemler oldukça nadir görülen olaylardır.
Aşamalı Tahtanın Avantajları ve Dezavantajları
Aşamalı kurulların eleştirmenleri, bu tür düzenlemelerin, yönetim kurulunda bireylerin yerleşmesi riskini taşıyabileceğine inanmaktadır - yüksek düzeyde kurumsal performansı sürdürmek için dış baskı olmadan hissedarların çıkarları için daha az çalışması muhtemel kişiler. Bu kurul sistemi, hissedar değerini artırmak için gerçek niyetleri olan potansiyel aktivist yatırımcıları veya talep edilmeyen isteklileri tespit ederse, hissedarlar kaçırabilir.
Bununla birlikte, kapak tarafında, kademeli bir yönetim kurulu, bir şirket için hızlı bir puan arayan büyük bir yatırımcıya veya kontrolü ele geçirdikten hemen sonra şirketi oymak isteyebilecek düşmanca bir teklif sahibine karşı koruyucu bir kalkan görevi görebilir. Ayrıca, tipik olarak kademeli bir yönetim kurulu yaklaşımıyla ilişkilendirilen yönetim kurulu sürekliliği, bir şirketin uzun vadeli stratejik planlarının yürütülmesine katkıda bulunduğu için kurumsal yönetimde olumlu bir faktör olarak görülebilir.
2016 yılında yapılan bir Harvard araştırması, S&P 1500 şirketlerinin% 60'ı ve S&P 500 şirketlerinin% 80'inin tüm yöneticiler için yıllık seçimler yaptıklarını bildirmesiyle kademeli kurulların uygulanmasının son yıllarda azalmakta olduğunu göstermiştir. Bu gerilemeye katkıda bulunan faktörlerden biri, Harvard Hukuk Fakültesi merkezli bir kuruluş olan Hissedar Hakları Projesi'dir. Buna ek olarak, çalışmalar, kademeli kurulları olan şirketlerin, hisse senetlerinden daha düşük hissedar getirilerine sahip olduklarını göstermektedir ve kademeli kurulların tipik olarak hissedarların yararına olmadığı iddiasını ileri sürmektedir.
