Hisse başına kazanç (EPS) ve seyreltilmiş EPS, şirketlerin temel analizinde kullanılan karlılık ölçütleridir. EPS sadece şirketin ortak hisselerini dikkate alırken, seyreltilmiş EPS hisse senedine dönüştürülebilir tahvil veya hisse senedine dönüştürülebilir hisse senedi gibi hisse senedine dönüştürülebilir menkul kıymetleri dikkate alır.
EPS Nedir?
EPS, şirketin hisse başına kar miktarını ölçer. Seyreltilmiş EPS'nin aksine, temel EPS, dönüştürülebilir menkul kıymetlerin EPS üzerinde sahip olduğu herhangi bir seyreltici etkiyi açıklamaz. Seyreltici etkiler, örneğin yeni bir sorunla, hisse sayısı arttığında ortaya çıkar. Bir şirket hissedarlara ve diğer yatırımcılara daha fazla hisse ihraç ederse, bu hisse senetlerinin ödenmemiş sayısını arttırır ve şirketin hisse başına kazançlarını azaltır. Sonuçta, bu hisse senedi fiyatını düşürebilir.
Bir şirketin temel EPS'sini hesaplama formülü, net geliri, tercih edilen temettülerden, mevcut hisselerin ağırlıklı ortalama adedine bölünmesiyle elde edilir. Ağırlıklı ortalama, yatırımcıların yıllar içinde biriken hisse senetlerinin maliyet esasını izlemek için kullandıkları bir ölçümdür.
EPS = Ortalama hisse senetleri Net gelir preferred İmtiyazlı hisse senetlerine temettüler
ABCWXYZ şirketinin son mali yılda 50 milyon dolar net geliri olduğunu, ancak temettü ödemediğini ve 15 milyondan fazla ortak hisseye sahip olduğunu varsayın.
ABCWXYZ şirketinin ortaya çıkan EPS'si
15000000 $ (50000000−0 $) = hisse başına 3, 33 $
Seyreltilmiş EPS
Seyreltilmiş EPS'nin Temel EPS'den Farkı Nedir?
Tersine, seyreltilmiş EPS, tüm dönüştürülebilir menkul kıymetlerin kullanıldığı varsayılarak bir şirketin hisse başına kazanç kalitesini ölçmek için temel analizde kullanılan bir metriktir. Dönüştürülebilir menkul kıymetler, ödenmemiş menkul kıymetlerin tamamı, dönüştürülebilir borç, hisse senedi opsiyonları (esas olarak işveren tabanlı opsiyonlar) ve varantları içerir.
Bir şirketin seyreltilmiş EPS'sini hesaplamak için kullanılan formül, şirketin net geliri eksi tercih edilen temettülerin, ağırlıklı ortalama hisse senetlerine ve dönüştürülebilir imtiyazlı hisse senetlerinin etkisine, opsiyonların, varantların ve diğer seyreltici menkul kıymetlerin etkisine bölünmesiyle elde edilir.
Seyreltilmiş EPS = (Ortalama kalan hisse senetleri + Seyreltilmiş hisse senetleri) Net gelir preferred İmtiyazlı hisse senetlerine temettüler
Örneğin, ABCWXYZ şirketinin 1 milyon adi hisse senedine dönüştürülebilen çalışan hisse senedi opsiyonları ve 3 milyon adi hisse senedine çevrilebilen dönüştürülebilir imtiyazlı hisse senedi bulunduğunu varsayın.
ABCWXYZ şirketi için ortaya çıkan seyreltilmiş EPS
15000000 $ + 1000000 $ + 3000000 $ (50000000−0 $) = hisse başına 2, 63 $
Genellikle, bir şirketin dönüştürülebilir menkul kıymetleri varsa, seyreltilmiş EPS temel EPS'sinden daha azdır.