Wall Street'te daha az kamuya açık ve daha az uğursuz bir satış satışı gerçekleşebilir. Buna 'kısa ve çarpık' (S&D) denir. Yatırımcıların S&D'nin tehlikelerinden haberdar olması ve kendilerini nasıl koruyacaklarını bilmesi önemlidir.
Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) düzenlemeleri uyarınca izin verilen açığa satış konusunda hiçbir şey doğası gereği yanlış değildir. Bununla birlikte, 'kısa ve çarpık' tipteki kısa satıcı hisse senetlerini manipüle etmek için yanlış bilgi ve ayı piyasası kullanır. S&D, esas olarak bir boğa piyasasında kullanılan muadili pompa ve dökümü gibi yasadışıdır.
Önemli Çıkarımlar
- S&D yatırımcıları kısa pozisyon alarak ve daha sonra hedeflenen hisse senedinin fiyatını düşürmek için karalama kampanyaları kullanarak hisse senedi fiyatlarını manipüle ederler. Kısa ve deforme edici bir program ancak S&D yatırımcının güvenilirliği varsa başarılı olabilir. daha iyi bilinen 'pompa ve dökümü' taktiği.
Açığa Satış ve Açığa Deformasyon (S&D)
Açığa satış, borsa stokunun yakında düşeceği umuduyla ödünç alınmış hisse senedi satma uygulamasıdır ve kısa satıcının kar için geri almasına izin verir. SEC, bunu birkaç iyi nedenden dolayı yasal bir faaliyet haline getirmiştir. İlk olarak, piyasalara daha fazla bilgi sağlar. Kısa satıcının genellikle, hedef şirketin aşırı değerlendiğinden şüphe duyduklarını destekleyen gerçekleri ortaya çıkarmak için kapsamlı, meşru bir özen göstermesi gerekir. İkinci olarak, açığa satış arz / talep paradigmasının arz bileşenini karşıladığı için piyasa likiditesine katkıda bulunur. Son olarak, açığa satış aynı zamanda hisse senedine sahip olan (uzun pozisyonları olan) yatırımcılara hisselerini şortlara ödünç vererek ekstra gelir elde etmelerini sağlar.
Öte yandan S&D tüccarları, bir ayı piyasasında hisse senedi fiyatlarını kısa pozisyon alarak ve daha sonra hedeflenen hisse senedinin fiyatını düşürmek için bir karalama kampanyası kullanarak manipüle ediyorlar. Bu, bir yatırımcının hisse senedi satın aldığı (uzun bir pozisyon alır) ve hedef hisse senedi fiyatının artmasına neden olan yanlış bilgiler verdiği 'pompa ve boşaltma' taktiğinin tersidir.
Genel olarak, bir ayı piyasasında ve bir boğa piyasasında yukarı çıkmak için hisse senetlerini manipüle etmek daha kolaydır. 'Pompa ve boşaltma', kısmen, çoğu borsada yerleşik olan doğal yükseliş eğilimi nedeniyle ve medyanın, piyasada sürmekte olan genişletilmiş ABD boğa piyasasını raporlaması nedeniyle, 'kısa ve çarpıklıktan' daha iyi bilinmektedir. otuz yıl daha iyi parçası. Örneğin, ABD borsası 1980'lerin ortalarından bu yana uzun süredir devam eden bir yükseliş eğilimindedir ve bu da pompa ve damperlere yolsuzluk planlarını dağıtmaları için yeterli miktarda yem sağlamaktadır.
Bir S&D yatırımcının ana hedefi, hisse senedini halka açmadan önce hisse senedini kısaltarak kâr etmektir. Teori, hisse senedi yatırımcılarını korkutmanın toplu olarak kaçmalarına ve böylece hisse senedinin fiyatının düşmesine neden olacağıdır . Kısa ve deforme edici bir program ancak S&D yatırımcısının güvenilirliği varsa başarılı olabilir. Bu nedenle, genellikle SEC veya Finans Endüstrisi Düzenleme Kurumu (FINRA) gibi saygın kuruluşlarla ilişkili olduklarını ima eden ekran adlarını ve e-posta adreslerini kullanırlar. Mesajlarının itici gücü, yatırımcıları düzenleyici otoritelerin şirket hakkında ciddi endişeleri olduğu ve iyi niyet jesti olarak hisse senedi yatırımcılarıyla temasa geçtikleri konusunda ikna etmektir.
'Kısa ve çarpık' tüccarlar mesaj panolarını karıştırır, bu da bir yatırımcının iddiaları doğrulamasını çok zorlaştırır. "Her şey çökmeden önce dışarı çıkın" ve "Bir sınıf eylem davasına girmek isteyen yatırımcılar iletişime geçebilir…", $ 0 hisse senedi fiyatları ve% 100 kayıp tahminleri gibi tipik mesajlardır. İddialarıyla çelişmeye çalışan herhangi bir kişi veya kuruluş, saldırılarının hedefi haline gelir. Başka bir deyişle, piyasa manipülatörü, gerçeğin ortaya çıkmasını ve hedeflenen hisse senedinin fiyatının düşmesini sağlamak için elinden gelen her şeyi yapacaktır.
'Wall Street' (1987) ve 'Boiler Room' (2000) gibi filmler bu tür borsa manipülasyonlarını ön plana çıkardı ve yatırımcıların piyasaları oynama riskleri konusunda eğitilmesine yardımcı oldu.
Kısa ve Bozulmanın Net Etkisi
'Kısa ve çarpık' bir manevra başarılı olduğunda, başlangıçta daha yüksek fiyatlarla hisse satın alan yatırımcılar, hisse senedinin değerinin önemli ölçüde azalacağına dair yanlış inançları nedeniyle düşük fiyatlarla satış yaparlar. Bu satış baskısı hisse senedi fiyatını düşürerek S&D yatırımcılarının kazançlarını karşılamalarını ve kilitlemelerini sağlar.
2001'de Enron veya 2009'da Nortel gibi bazı önemli iflasları kapsayan kaos sırasında, yatırımcılar diğer hisse senetlerinde bu tür manipülasyonlara karşı olduğundan daha hassastı. Krizler sırasında, uygunsuzluğun ilk ortaya çıkışı, yatırımcıların tepelere koşmasına kolayca neden olabilir. Sonuç olarak, birçok masum, meşru ve büyüyen şirket yanma riskiyle yatırımcıları yanlarında götürüyor.
Kısa ve Deformasyonu Belirleme ve Önleme
'Kısa ve çarpık' bir program tarafından yakılmamak için bazı ipuçları:
- Okuduğunuz her şeye inanmayın - gerçekleri doğrulayın.Kendi durum tespiti yapın ve brokerinizle tartışın.Stokunuzu varsayın - kısa satıcıların ödünç almasını ve satmasını önlemek için sokak adından çıkarın.
Kendinizi korumanın en iyi yolu kendi araştırmanızı yapmaktır. Büyük potansiyele sahip birçok hisse senedi Wall Street tarafından göz ardı edilir. Kendi ödevinizi yaparak kararlarınızda kendinizi çok daha güvende hissetmelisiniz. Ayrıca, S&D'ler stokunuza saldırsa bile, çarpıklıklarını daha iyi tespit edebilecek ve sahte iddialarına avlanma olasılıkları daha düşük olacak.
İyi Araştırma Nasıl Belirlenir
İyi bir araştırma raporunun temel özelliklerini belirlemek için kendinize şu soruları sorun:
1. Bir feragatname var mı?
SEC, yatırım bilgisi veya tavsiyesi veren herkesin bilgi sağlayıcı (araştırma analisti) ile raporun konusu olan şirket arasındaki ilişkinin doğasını tam olarak açıklamasını gerektirir. Herhangi bir feragatname yoksa, yatırımcılar raporu dikkate almamalıdır.
2. İlişkinin doğası nedir?
Yatırımcılar, yatırımcı ilişkileri firmaları, aracı kurumlar ve bağımsız araştırma şirketleri tarafından yayınlanan eserlerden iyi bilgi alabilirler. Tüm bu kaynakların kullanılması, daha iyi yatırım kararları vermenize yardımcı olabilecek bilgi ve perspektifler sağlayacaktır. Bununla birlikte, sonuçlarını rapor için bilgi sağlayıcının aldığı tazminat (varsa) ışığında değerlendirmeniz gerekir.
Analizlerindeki stok performansından kısmen telafi edilen bir Wall Street analisti, performans bonusu olmadan aylık sabit bir ücret ödeyen ücrete dayalı bir araştırma firmasından daha objektif olabilir mi? Bu sorunun cevabı her yatırımcının karar vermesine rağmen, potansiyel bir yatırımı değerlendirmek için her iki rapor türü de mevcuttur. Tazminatın niteliği, bir raporun tarafsızlığını değerlendirmenize yardımcı olacak bilgiler sağlayacaktır.
3. Yazar tanımlanmış ve iletişim bilgileri verilmiş mi?
Genel olarak konuşursak, yazarın adı ve iletişim bilgileri raporda ise, iyi bir işarettir, çünkü yazarın rapordan gurur duyduğunu gösterir ve yatırımcılara ek bilgi için yazarla iletişim kurma yolu sağlar.
Meşru aracı kurumların araştırma raporları, yazarın adını ve iletişim bilgilerini ön sayfanın üst kısmına gönderir. Yazarın adı verilmezse, yatırımcılar raporun içeriğinden çok şüpheci olmalıdır.
4. Yazarın kimlik bilgileri nelerdir?
Bir isimden sonra gelen mektuplar, raporun yazarının daha iyi bir analist olduğu anlamına gelmez, ancak analistin finans ve yatırım bilgisini genişletmek için ek çalışmalar yaptığını gösterir.
5. Rapor nasıl okunur?
Rapor görkemli kelimeler ve ünlem işaretleri içeriyorsa, dikkatli olun. Bu, iyi analistlerin sıkıcı olduğu anlamına gelmez, ancak iyi raporlar tabloid başlığı gibi okunmaz. Saygın bir analist asla 'emin şeyler' veya 'roketler' gibi abartıları kullanmaz ve asla bir hisse senedi satın almak için evinizi ipotek etmenizi önermez.
Nesnel araştırma raporları hisse senedi satın almak veya satmak için gerekçeli argümanlar sağlar. Yönetim uzmanlığı, rekabet avantajları ve nakit akışları gibi temel faktörler, tavsiyeyi destekleyen kanıtlar olarak belirtilmiştir.
6. Makul varsayımlarla bir kazanç modeli ve hedef fiyat var mı?
Herhangi bir öneri için sonuç, kazanç modeli ve hedef fiyattır. Kazanç modelinin dayandığı varsayımlar, okuyucunun varsayımların makul olup olmadığını değerlendirebilmesi için açıkça belirtilmelidir. Hedef fiyat, makul varsayımları da temel alan fiyat / kazanç (K / Z) veya fiyat-kitap (K / B) oranı gibi değerleme metriklerine dayanmalıdır. Bir raporda bu ayrıntılar yoksa, raporun sağlam bir temele sahip olmadığını ve göz ardı edilmesi gerektiğini kabul etmek genellikle güvenlidir.
7. Devam eden araştırma kapsamı var mı?
Devam eden araştırma kapsamı sağlama taahhüdü (en az bir yıl boyunca her üç ayda bir en az bir rapor) şirketin temel güçlü yönlerine sağlam bir inanç olduğunu göstermektedir. Bu tür bir teminat sağlamak için çok fazla kaynak gerekir, bu nedenle sürekli teminat sağlayan bir firma, bir hisse senedinin uzun vadeli potansiyeline meşru bir şekilde inandığını gösteren bir işarettir.
Bu, hisse senetlerini işlemek için kullanılan bir defalık raporlarla çelişir. Bu durumlarda, sözde araştırma firmaları daha önce hiç rapor etmedikleri hisse senetleri üzerinde aniden 'raporlar' yayınlayacaklardır. Genel olarak, bu raporlar, yukarıda tartışıldığı gibi, meşru bir araştırma raporunun niteliklerini içermeyecekleri için, stok manipülasyonu girişimi olarak tanımlanabilir.
Alt çizgi
Vicdansız S&D taktikleri yatırımcıları çantada tutabilir. Neyse ki, yüksek kaliteli stok raporlarının fark edilmesi nispeten kolaydır ve stok manipülatörünün dramatik, yanlış iddialarıyla karıştırılmasına gerek yoktur. Bir hisse senedi analiz ederken serin tutun ve çevrimiçi yutturmaca yakalanmaktan kaçının. Potansiyel yatırımları dikkatle ve objektif bir şekilde analiz ederek, S&D oyuncularını avlamaktan ve genel olarak daha iyi stok seçimlerinden kendinizi koruyabilirsiniz.