Bir zamanlar gizli, riskli ve sadece iyi topuklu olanlar için işten çıkarıldıktan sonra, hedge fonları bir büyüme endüstrisini temsil eder. Gergin bir piyasada ortalamadan daha yüksek piyasa getirileri vaat edebilirler, ancak bu alternatif yatırım araçlarının cazibesine rağmen yatırımcılar, hedge fonu dalmasını almadan önce iki kez düşünmelidir.
Eğitim: Finansal Riskten Korunma Fonu Yatırımları
Hedge Fonları Nedir?
Riskten korunma fonları, riski dengelemek için geleneksel olmayan çeşitli stratejiler kullanan özel olarak teklif edilen yatırımlardır. Bu yöntem - tahmin ettiniz - riskten korunma.
Böyle bir teknik, kısa satıştır. Finansal riskten korunma fonu yöneticileri, fiyatın düşme ihtimali olan bir hisse senedini belirler, onlara sahip olan birinden hisse borç alır, hisseleri satar ve daha sonra ödünç alınan hisseleri çok daha düşük bir fiyata satın alınan diğer şirketlerle değiştirerek para kazanır; Bu düşük fiyata satın alma ancak hisse fiyatı gerçekten düştüğünde mümkündür.
Finansal riskten korunma fonu yöneticileri ayrıca türev ürünlere, opsiyonlara, vadeli işlemlere ve diğer egzotik veya sofistike menkul kıymetlere yatırım yapmaktadır. Genel olarak, riskten korunma fonları sınırlı ortaklık veya limited şirket olarak faaliyet göstermektedir ve nadiren her biri 500'den fazla yatırımcıya sahiptir. (Daha fazla bilgi için Hedge Benzeri Yatırım Fonlarını Tanıma konusunu okuyun.)
Hedge Fonları için Argümanlar
Bazı finansal riskten korunma fonu yöneticileri, bu fonların, aşağı yönlü piyasalarda bile tutarlı getirilerin anahtarı olduğunu söylüyor. Geleneksel yatırım fonları yükselmek için genellikle borsaya güvenir; yöneticiler hisse senedini satın alırlar çünkü fiyatlarının artacağına inanırlar. Riskten korunma fonları için, en azından prensipte, piyasanın yükselip yükselmediği fark etmez.
Yatırım fonu yöneticileri genellikle S&P 500 gibi belirli bir ölçütten daha iyi performans göstermeye çalışırken, finansal riskten korunma fonu yöneticileri ölçütleri dikkate almaz. Bunun yerine mutlak getiri hedefliyorlar; çoğu durumda, pazarın ne kadar iyi olduğuna bakılmaksızın, belirli bir yüzde, yıl içinde ve yıl dışında bir getiri.
Argüman şu şekildedir: Riskten korunma fonları piyasayı takip etmediği için en azından yatırımcının portföyünü korurlar. Aynı zamanda, birkaç başarılı riskten korunma fonunun gösterdiği gibi, çok yüksek getiri de sağlayabilirler. Örneğin, efsanevi George Soros tarafından yönetilen milyarlarca dolarlık Kuantum Fonu, on yıldan fazla bir süredir% 30'u aşan bileşik yıllık getirilerle övünüyor. ( En büyük yatırımcılar eğitiminde George Soros hakkında bilgi edinebilirsiniz.)
Yatırımcılar Neden Tekrar Düşünmeli?
Argümanlar kesinlikle ikna edicidir, ancak uyarılmalıdır. Yeni başlayanlar için büyük bir sorun var: çoğu hedge fonu minimum 1 milyon $ yatırım gerektiriyor. Artık yatırımcılar, daha uygun fiyatlı asgari yatırımlara sahip, gittikçe artan sayıda "lite" riskten korunma fonu arasından seçim yapabilirler. En düşük olanlar ise 100.000 dolardan başlıyor. Çoğu yatırımcı için, bu neredeyse hiç yedek değişiklik değildir. Likidite eksikliği başka bir dezavantajdır. Yatırımlar beş yıl boyunca kilitlenebilir.
Risk ne olacak? Yüksek profilli çökmeler, riskten korunma fonlarının riske karşı bağışık olmadığını hatırlatır. Wall Street tüccarı John Meriwether ve bir finans sihirbazı ve doktora ekibi tarafından yönetilen Uzun Vadeli Sermaye Yönetimi, 1990'ların sonlarında devreye girdi. Neredeyse küresel finansal sistemi battı ve Wall Street'in en büyük bankaları tarafından kurtarıldı. 2000 yılında, George Soros muazzam kayıpları sürdürdükten sonra Kuantum Fonunu kapattı. (Bu konuda daha fazla bilgi için Masif Hedge Fonu Arızalarını okuyun.)
Yatırımcılara kapılarını açan hemen hemen her riskten korunma fonu için, bir başkası düşük performansın ardından tasfiye etmek zorunda kalıyor. Bazı fonlar muhteşem kazançlar sağlarken, birçoğu o kadar zayıf bir performans sergiledi ki, ortalama riskten korunma fonu getirileri piyasa seviyelerinin altına düştü.
Risklere Yakından Bakış
Yale ve NYU Stern ekonomistleri tarafından yapılan bir araştırma, bu altı yıllık dönemde denizaşırı korunma fonları için yıllık ortalama getirinin% 13, 6, S&P 500 için ortalama yıllık kazancın% 16, 5 olduğunu ileri sürdü. Daha da kötüsü, fonların kapanma oranı yılda% 20'den fazlaya yükseldi, bu nedenle uzun vadeli bir hedge fonu seçmek, hisse senedi yatırımı seçmekten bile daha zordur.
Yönetim deneyimsizliği yüksek yıpranma oranını açıklayabilir. Unutmayın, ABD'de binlerce hedge fonu var, 1991'de 880'den çarpıcı bir artış var. Bu, birçok yöneticinin hedge fonu oyununda yepyeni olduğu anlamına geliyor. Birçoğu geleneksel yatırım fonlarından gelmekte olup, "kısa" satış veya emrindeki diğer gelişmiş menkul kıymet araçları ile deneyimsizdir. Deneme yanılma yoluyla öğrenmelidirler. Gaziler, başarılı kısa devre işleminin yürütülmesi de zor olan uzun bir öğrenme eğrisi içerdiğine dikkat çekerler. Ayrıca, kısa satış genellikle kaldıraç ağırlıklı olarak kaldırarak yöneticinin işini daha da zorlaştırır.
Riskli rahat yatırımcılar bile yine de diğer dezavantajların farkında olmalıdır. Birincisi, riskten korunma fonu ücretleri geleneksel yatırım fonlarından çok daha yüksektir. Hedge fonları genellikle varlıkların% 1-2'sini ve kârın% 20'sini alır. Yöneticilerin aldığı karlar göz önüne alındığında, finansal riskten korunma fonları genellikle yatırımcılara piyasa yenilgisi performansı vaadini vermez.
Başka bir yapışma noktası zayıf şeffaflıktır. Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, geleneksel yatırım fonları için yaptığı riskten korunma fonları için aynı katı kuralları belirlemez. Yöneticiler portföyleri istedikleri gibi oluşturabilir ve holdingler ve performans hakkında bilgi vermek için herhangi bir kural yoktur. Riskten korunma fonları sahtecilikle mücadele standartlarına tabi olsa ve denetimler gerektirse de, yöneticilerin olması gerekenden daha fazla geleceğini varsaymamalısınız. Bu şeffaflık eksikliği, yatırımcıların riskli fonları uysal olanlardan ayırmalarını zorlaştırabilir.
Son olarak, riskten korunma fonları büyük bir vergi indirimi getirebilir. Yöneticiler bu kadar sık alıp sattığı için, yatırımcılar normalde normal gelir vergisi oranında vergilendirilen yüksek sermaye kazançlarına maruz kalırlar.
Alt çizgi
Riskten korunma fonu yatırımının arkasındaki mantık zorlayıcıdır, ancak yatırımcılara kazık yapmadan önce zaman ayırmalı ve fon ve yöneticileri için gerekli özeni göstermelidir. Son olarak, riskleri tartmayı hatırlamalıdırlar. Bir endeks fonundan daha iyi olup olmadıklarını düşünmek akıllıca olabilir. (Daha fazla bilgi için Opsiyonlar, Vadeli İşlemler ve Hedge Fonları ile Ofset Riskini okuyun.)
![Hedge fonlarının arkasına bir göz atmak Hedge fonlarının arkasına bir göz atmak](https://img.icotokenfund.com/img/index-trading-strategy-education/112/taking-look-behind-hedge-funds.jpg)