Antitröst davalarıyla sonuçlanma potansiyeli olan Facebook Inc. (FB), Apple Inc. (AAPL), Amazon.com (AMZN) ve Google ebeveyn Alfabesi Inc. (GOOGL) aleyhine düzenleyici sondalar büyümeyi, kâr marjlarını önemli ölçüde azaltabilir ve bu şirketlerin hisse fiyatları. AT&T Inc. (T), Microsoft Corp. (MSFT) ve IBM Corp. (IBM) gibi geçmiş antitröst davaları, bu şirketlerin hisse senedi değerlerinde düşüşlere ve satış büyümesi, Goldman Sachs göre, bugünün "süperstar" teknoloji devleri karşı karşıya olduğu riskleri vurgulamaktadır.
Yakın tarihli bir raporda Goldman'daki analistler “Potansiyel antitröst soruşturmalarının raporları arasında hisse senedi yatırımcıları için düzenleyici risk yeniden odaklanıyor” dedi. Yatırımcılara antitröst davasına konu olan hisse senetlerine maruz kalma oranlarını azaltmalarını tavsiye ederek, “Geçmişte, hisse senedi değerlemeleri ve hisse senedi fiyatları, dava davası ve karar (yıllar süren davadan sonra) arasında düştü ve bunu yörüngede bir düşüş izledi. satış büyümesi. ”
Antitröst Davası Fallout: Microsoft
- 1998 yılında dava açıldıktan sonra düşen değerlemeler Şirket 2000/2001 yerleşimindeki uygulamaları değiştirmeyi emrettiDüşük büyüme, çözünürlükten sonra değerleme düştüStok 15 yıl boyunca yan yana işlem görüyor
Yatırımcılar İçin Anlamı
En bilinen örnek, 1998 yılında Microsoft'a karşı tesviye edilen antitröst davasıdır ve bu da dava 2000/2001'de çözülene kadar şirketin değerlemesinin düşmesine neden olmuştur. Şirketin uygulamalarını değiştirmek zorunda kaldığı anlaşmanın ardından büyüme yavaşladı ve değerlemeler 2011 yılına kadar düşmeye devam etti - hisse senedi yaklaşık 15 yıl boyunca yatay olarak işlem gördü.
1969'da IBM'e ve 1974'te AT&T aleyhine yapılan anti-tröst davaları da her iki dava sonunda 1982'de sonuçlanmadan önce değerlerin düşmesine neden oldu. IBM söz konusu olduğunda dava düştü, ancak şirketin büyümesi yavaşladı ve değerlemeler başlangıçta tırmanmaya başladığında, kısa bir süre sonra tersine döndü ve önceki aşağı yönlü yörüngelerine devam etti. AT&T dağıldı ve değerler yükselirken büyüme yavaşladı.
Bu üç durumdan bu yana, ABD hisse senedi piyasaları gittikçe yoğunlaştı ve düzenleyici kurumların devreye girmeleri ve piyasaların rekabetçi kalmasını sağlama çağrılarını yeniledi. Facebook, Apple, Amazon ve Alphabet hızlı bir şekilde ilgili sektörlerin satışlarından büyük bir pay aldı, önemli fiyatlandırma gücüne ve yüksek marjlara sahipler. Bu özellikler, onlara "süperstarlar" etiketi sergileyen şirketleri kazanırken, düzenleyicilerin dikkatini çekmeye eğilimlidir.
“Mevcut manzara, internet araması, sosyal ağlar, mobil ve masaüstü işletim sistemleri ve elektronik kitap satışları da dahil olmak üzere önemli dijital alanlarda sadece bir veya iki önemli oyuncu olduğunu gösteriyor, ” ABD Başsavcı Yardımcısı Makan Delrahim, Adalet Bakanlığı (DOJ)) üst antitröst yetkilisi, Salı günü söyledi.
DOJ'un Google ve Apple'ı araştırmaya başladığı bildirildi, Federal Ticaret Komisyonu (FTC) Facebook ve Amazon hakkında soruşturma başlattı ve Meclis Yargı Komitesi daha genel bir Big Tech antitröst soruşturması başlatıyor.
İleriye bakmak
Şimdilik bu şirketlere karşı herhangi bir dava açılmadı, onlar ve hissedarlarının kuşkusuz kaçınmayı umdukları kader. Tabii ki, araştırmaların bu Büyük Teknoloji firmalarından herhangi birinin parçalanması gerektiğini belirlediğini düşünüyoruz, böyle bir hareketin sadece rekabetçi pazarlar için değil, aynı zamanda hissedarlar için de gerçekten bir nimet olacağına inananlar var. NYU profesörü Scott Galloway, bölünmenin daha fazla yenilik, büyüme ve değerlenmeyi teşvik edeceğine inanıyor.