Başkan Donald Trump, dünkü hisse senedi fiyatlarında endişe duymasının temel nedeni olarak Federal Rezerv'in faiz oranlarındaki artışları sıfırladı.
Trump gazetecilere verdiği demeçte, “Bu, Fed ve faiz oranlarının neden olduğunu düşündüğüm bir düzeltme” dedi. “Dolar çok güçlü, çok güçlü ve iş yapmakta zorlanmaya neden oluyor.” Daha sonra Fox News ile yaptığı telefon görüşmesinde, Fed'in “gidip gittiğini” ve bundan memnun olmadığını söyledi. Trump'a göre, Fed'in bu yılki faiz artışları “çok hızlı, çok katı” oldu.
Fed, politika yaparak ABD ekonomisinin kaldıraçlarını kontrol ettiğinden, Cumhurbaşkanı merkez bankasını eleştirdiğinde trader'ların korkacağı mantıklıdır. Ancak tarih ve emsal, Fed'in ani bir borsa çökmesine neden olma yeteneğinin gerçekten sınırlı olabileceğini söylüyor.
Fed Politikası Ani Borsa Çöküşlerine Neden Olabilir mi?
Federal Rezerv'in politika yapmasının piyasalar ve ekonomi üzerinde dolaylı bir etkisi vardır. Faiz oranlarındaki artış borcu daha pahalı hale getirirken, karşılık gelen bir düşüş daha ucuza getirebilir. Ancak faiz oranlarındaki değişikliklerin etkileri hemen gerçekleşmemekte ve daha geniş ekonomide dalgalanmaları zaman almaktadır.
Örneğin, bazı uzmanlar 2008 mali krizinin köklerinin federal ajansın faiz oranlarını düşürmeye başladığı 2000 yılına kadar gittiğini söylüyor. Düşük faiz oranları, ajansın aşırı ısınan bir ekonomide öfke artışına yönelik bir oran artış politikası başlattığı 2005 yılına kadar konut patlamasına neden oldu..
Ekonomik büyümenin yavaşlatılmasının, yaklaşmakta olan bir ekonomik daralmaya işaret ettiği için ABD pazarlarından olumsuz bir tepki almasını beklersiniz. Ancak o zamanki piyasalar oran artışlarına olumlu tepki gösterdi ve ajans oran artışını ikiye katladığında daha da yüksek değerlere ulaştı. Piyasalar 2008'de nihayet çöktüğünde, katalizör Fed oranlarında bir düşüş değil, yatırım bankası Bear Stearns'ın düşüşü oldu..
Dün ne oldu?
Tarihsel olarak düşük işsizlik oranları, uğultulu bir ekonomi ve rekor bir boğa piyasası nedeniyle, Fed bu yıl zaten üç kez faiz artırdı. Bu zamlarla birlikte, federal ajansın gelecekte daha fazla oran artışına karşı olmayabileceğini gösteren agresif bir duruş.
Geçen hafta bir PBS röportajında Fed Başkanı Jerome Powell, uygun faiz oranlarının veya ekonomik büyümeyi teşvik etmek için düşük oranların artık gerekli olmadığını söyledi. “Faiz oranları hala uzlaşmacı ama yavaş yavaş tarafsız olacakları bir yere geçiyoruz, ” diyen ABD ekonomisinin muhtemelen bu noktada “nötrden (faiz oranları) uzun bir yol olduğunu” sözlerine ekledi.
Tarafsız bir oran, önemli enflasyon riski olmadan ekonomik büyümeyi mümkün kılar. Oran bir tahmindir ve hesaplanması enflasyon ve küresel ekonominin durumu gibi bir dizi faktöre bağlıdır. Fed'in cari oranı yüzde 2, 25 ve yorumcular ajansın bunu yüzde 3, 4'e çıkarmasını bekliyor.
JP Morgan Chase Uluslararası uzmanları Fed'in hamlelerini halka açık bir şekilde desteklediler. “Fed çıldırmadı. Fed'in normalleşme politikası tam olarak uygun politikadır ”dedi.
Hazine sekreteri Steven Mnuchin, dünkü borsa çöküşünü “düzeltme” olarak nitelendirerek bu düşünceyi yineledi. "ABD ekonomisinin temelleri güçlü olmaya devam ediyor, " dedi. "Bence borsa iyi performans göstermeye devam ediyor… Pazar düzeltmesi olması şaşırtıcı değil."