Yuvarlanan İade Nedir?
"Yuvarlanma dönemi iadeleri" veya "yuvarlanma süresi periyotları" olarak da bilinen yuvarlanma getirileri, listelenen yılla biten bir dönem için yıllık ortalama getiridir. Yuvarlama getirileri, yatırımcıların gerçekten deneyimlediklerine benzer şekilde, elde tutma dönemlerine ilişkin getirilerin davranışını incelemek için yararlıdır.
Bir portföy veya fonun getirisi göz önünde bulundurulduğunda, geçmişi boyunca birkaç dönem boyunca düzeltilen performans sonuçları elde edilir. Bu tür bilgiler bir yatırımcı için genellikle bir dönemin tek bir fotoğrafından daha doğru bir tablo çizer.
Yuvarlama İadelerini Anlama
Getiri getirmenin bir amacı, bir yatırımın daha güçlü ve daha zayıf performans dönemlerinin sıklığını ve büyüklüğünü vurgulamaktır. Yuvarlama getirileri, en son verilerden (ay veya çeyrek sonu) çarpılmayan bir fonun daha kapsamlı getiri geçmişine ilişkin daha iyi bilgi sağlayabilir. Örneğin, 1995 için beş yıllık yuvarlanma getirisi, 1 Ocak 1991'den 31 Aralık 1995'e kadar kapsar. 1996 için beş yıllık yuvarlanma getirisi, 1992 ile 1996 arasındaki ortalama yıllık getiridir. Bazı yatırım analistleri, on iki ay süren bir dizi içine çok yıl dönemi.
Yuvarlanan getirilere bakarak, yatırımcılar bir fonun getirisinin daha belirli bir zamanda nasıl istiflendiğini anlayabilirler. Bir yatırım 10 yıllık bir süre içinde yıllık% 9'luk bir getiri gösterirse, bu, 0 Yılında 1 Ocak'a yatırım yaptıysanız ve yatırımınızı 10 Aralık sonunda 31 Aralık'ta sattıysanız, Yılda% 9. Ancak bu 10 yıl boyunca geri dönüşler büyük ölçüde değişebilirdi.
4. yılda yatırım% 35 artarken, 8. yılda% 17 düşebilirdi. Ortalama olarak, yılda% 9 ("yıllık ortalama" getiri) kazandınız, ancak bu% 9 yatırımın performansını yanlış gösterebilir. Yerine getirilen getirileri analiz etmek, yıllık performansı sadece 1 Ocak'ta başlayıp 31 Aralık'ta bitmeyecek, aynı zamanda 1 Şubat'ta başlayacak ve gelecek yılın 31 Ocak'ta bitecek; Gelecek yılın 1 Mart - 31 Şubat arasında vb. 10 yıllık sürekli getiri, bir yatırımın bu formdaki en iyi ve en kötü yıllarını vurgulayabilir.
Hisse senedi araştırması ve değerlemesi bağlamında, halka açık şirketler için finansal sonuçlar, genel kabul görmüş muhasebe ilkelerine (GAAP) uygun olarak menkul kıymet dosyalamalarında sadece üç ayda bir yayımlanır. Daha az sıklıkla, firmalar satış hacimleri veya temel performans göstergeleri ile aylık beyanlar sunar.
Önemli Çıkarımlar
- Yuvarlanma getirileri, listelenen yılla biten bir döneme ilişkin yıllık ortalama getirilerdir. Yuvarlama getirileri, yatırımcıların gerçekten deneyimlediklerine benzer şekilde, elde tutma dönemlerine ilişkin getirilerin davranışını incelemek için yararlıdır. Bunlar, tek bir örnek yerine birkaç periyodu hesaba katmak için geçmiş performansı yumuşatmak için de kullanılabilir.
On İki Ayın Sonunda (TTM) Yuvarlanma İadeleri
Ortak bir haddeleme geri dönüş süresi on iki aydır (TTM). Son 12 ay, finansal rakamların raporlanmasında kullanılan son 12 ardışık ayın verileri için kullanılan terimdir. Bir şirketin takip ettiği 12 aylık finansal performansı 12 aylık bir dönem için temsil eder; tipik olarak bir mali yıl bitiş dönemini temsil etmez.
Takip eden 12 aylık (TTM) iadeleri kullanmak, en son finansal verileri yıllık bir biçimde analiz etmenin etkili bir yoludur. Yıllıklandırılmış veriler önemlidir, çünkü mevsimsellik etkilerini nötralize etmeye yardımcı olur ve tekrarlanan anormalliklerin finansal sonuçlarda, talep, giderler veya nakit akışı gibi geçici değişiklikler gibi etkilerini azaltır. TTM'yi kullanarak analistler, tam mali veya takvim yılı bilgileri içeren eski bilgilere bakmak yerine en son aylık veya üç aylık verileri değerlendirebilir. TTM grafikleri, kısa vadeli değişiklikleri belirlemek için daha az yararlıdır ve öngörme için daha kullanışlıdır.
Şirket içi finansal planlama ve analiz yapan şirketler, ayrıntılı ve çok yeni finansal verilere erişebilir. TTM formatını, temel performans göstergelerini (KPI), gelir artışını, marjları, işletme sermayesi yönetimini ve mevsimsel olarak değişebilen veya geçici oynaklık gösterebilecek diğer metrikleri değerlendirmek için kullanırlar. Hisse senedi araştırması ve değerlemesi bağlamında halka açık şirketler için finansal sonuçlar GAAP uyarınca menkul kıymet dosyalamalarında sadece üç ayda bir yayımlanmaktadır. Daha az sıklıkla, firmalar satış hacimleri veya temel performans göstergeleri ile aylık beyanlar sunar. Menkul kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) başvuruları finansal sonuçları genellikle TTM yerine üç aylık veya yıllık bazda gösterir.
Performansın son yılının net bir resmini elde etmek için, analistler ve yatırımcılar genellikle mevcut ve önceki finansal tablolardan kendi TTM rakamlarını hesaplamalıdır. General Electric'in (GE) son finansal sonuçlarını ele alalım. 2015'in ilk çeyreğinde GE, 2014'ün ilk çeyreğinde 34, 2 milyar $ 'a karşılık 29, 4 milyar $ gelir elde etti. GE, 2014 yılının tüm yılı için 148, 6 milyar $ satış kaydetti. 2014'ün ilk çeyreğine ait rakamını 2014 yılının ilk çeyreğinden çıkararak ve 2015'in ilk çeyreğine ait gelirleri ekleyerek, TTM gelirinden 143, 8 milyar dolar gelir.